VimpelCom закрыл сделку по созданию крупнейшего оператора в Италии
Телекоммуникационный холдинг VimpelСom Ltd. и CK Hutchison Holdings Ltd. гонконгского миллиардера Ли Кашина завершили сделку по объединению мобильных операторов 3 Italia S.p.A. и Wind Telecomunicazioni S.p.A. в Италии, следует из сообщения VimpelСom. По условиям сделки партнеры будут владеть по 50% совместного предприятия.
VimpelCom передал в совместное предприятие Wind вместе с чистым долгом — на момент объявления о предстоящей сделке в августе 2015 года он составлял €10,1 млрд. Со своей стороны Hutchison внесла 3 Italia, не обремененный долговой нагрузкой, и €200 млн денежных средств.
Это одна из крупнейших M&A-сделок в Италии с 2007 года, отмечает VimpelСom. В результате объединения в Италии появится новый оператор с базой на 31 млн мобильных абонентов, указывается в сообщении. Как писал ранее Bloomberg, слияние 3 Italia и Wind Telecomunicazioni приведет к появлению крупнейшего в Италии оператора беспроводной связи. На рынке Италии остаются еще два крупных мобильных игрока — Vodafone (23,8 млн абонентов на конец июня) и TIM (29,7 млн).
В 2015 году VimpelCom сообщал, что сумма сделки составит €21,8 млрд: Wind оценена в €13,9 млрд, 3 Italia — в €7,9 млрд.
У объединенной компании будет более развитая сеть базовых станций, что позволит сэкономить акционерам на капитальных затратах, отмечает аналитик ФК «Открытие» Александр Венгранович. По его мнению, сделка поможет снизить уровень конкуренции и прекратить падение тарифов на итальянском рынке, что было заметно уже по итогам третьего квартала: Wind показала рост мобильной сервисной выручки на 2%.
Свободу дивидендам
С августа 2015 года VimpelСom начала учитывать Wind в отчетности как актив, предназначенный для продажи. Это помогло компании снизить уровень долга: по итогам 2015 года без учета итальянской «дочки» соотношение чистый долг/EBITDA составляло 1,4, в то время как с учетом Wind прогнозировалось на уровне 3,2.
Высокий уровень долга не позволял VimpelСom выплачивать акционерам ощутимые дивиденды. В начале 2014 года компания пересмотрела дивидендную политику, решив платить ¢3,5 на ADS до тех пор, пока соотношение чистый долг/EBITDA не снизится до менее двух. Таким образом, после закрытия сделки у акционеров появится шанс на более высокие выплаты. В начале 2017 года VimpelСom собирается пересмотреть дивидендную политику, что связано в том числе с итальянской сделкой, напоминает Александр Венгранович.
Переговоры с регулятором
Объединению активов предшествовал напряженный диалог компаний с Еврокомиссией (ЕК), которая долгое время не одобряла сделку, опасаясь, что создание мобильного гиганта ограничит конкуренцию на рынке Италии, снизит инвестиции в развитие сетей и приведет к росту цен. В марте 2016 года Еврокомиссия начала углубленное расследование предстоящего объединения операторов.
Чтобы получить одобрение регулятора, VimpelCom и CK Hutchison продали французскому оператору Iliad часть сотовых вышек и радиочастот для создания нового игрока на итальянском рынке. Таким образом Iliad станет четвертым оператором на рынке Италии, что способствует развитию конкуренции, полагает ЕК. Общая сумма сделки с Iliad не сообщалась, известно, что за использование частот компания заплатит €450 млн в течение 2017–2019 годов.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
