Петербург в неплатежах: к чему приведут растущие долги предприятий?

Фото: Каравашкин Павел/PhotoXPress.ru

Мониторинг состояния около 200 крупных и средних промышленных предприятий города, проведенный группой исследователей Санкт-Петербургского государственного экономического университета (СПб ГЭУ) в конце 2025 года, показал значительное ухудшение их финансов и начало кризиса неплатежей. Он затрагивает не только «гражданские» отрасли, но и компании, работающие по гособоронзаказу. Усиление этого кризиса в наступившем 2026 году практически неизбежно, считает руководитель исследовательской группы — профессор СПб ГЭУ, д.э.н. Елена Ткаченко.

Что будет происходить в ситуации массовых неплатежей компаний друг другу, как это скажется на их работниках и городской экономике в целом — эксперт рассказала читателям РБК Петербург:

Елена Ткаченко, профессор кафедры экономики и управления предприятиями и производственными комплексами Санкт-Петербургского государственного экономического университета:

«Наш мониторинг демонстрирует устойчивый тренд: в цепочках поставщиков крупных заказчиков, нередко насчитывающих до 10 уровней и включающих до двух тысяч компаний, наблюдается системный сбой в финансировании. Идет накопление не погашаемой своевременно краткосрочной задолженности — как кредиторской, так и дебиторской. Это пока не отражается в официальной отчетности и, соответственно, в официальной статистике (она фиксирует долгосрочные долги), но задержки идут, и задержки серьезные. Предприятия не способны покрыть эти обязательства в краткосрочном периоде, даже если продадут все, кроме основных фондов, а их продажа означает банкротство. Общие финансовые показатели в экономике Петербурга удовлетворительны только за счет восстановления ситуации в оптовой торговле (в 2024 году она была в глубоком минусе). Если ее не учитывать, то совокупный убыток всех остальных отраслей увеличился к ноябрю, по данным Петростата, в 1,6 раза.

Основная причина — текущая ситуация в экономике, характеризующаяся достаточно серьезным охлаждением, снижением потребительских ожиданий и, как следствие, замедлением темпов роста производства. Многие предприятия, особенно производители конечной продукции, столкнулись со снижением спроса на свою продукцию и, соответственно, сокращением объема заказов. Кроме того, финансовые проблемы промышленных предприятий связаны с инфляцией издержек, вклад в которую внесли усиление фискального бремени и высокий уровень процентных ставок по кредитам.

В этих условиях количество предприятий, у которых резко ухудшились финансовые показатели, по сравнению с прошлыми годами, по нашим опросам, выросло в три раза. Резкое падение рентабельности и неудовлетворительный уровень ликвидности приводят к задержкам заработной платы, нехватке средств на уплату налогов, к сильной закредитованности предприятий.

Остры и чреваты банкротством

О проблемах с ликвидностью заявляют сейчас примерно 40% опрошенных нами компаний. При этом 15% заявляют, что эти проблемы крайне остры и чреваты реальным банкротством. Речь идет не только о промышленности, а, вообще, о реальном секторе экономики. Это касается и строительных компаний, половина которых уже убыточна.

В промышленности финансовые проблемы испытывают практически все отрасли — и легкая, и пищевая, и машиностроение — от приборостроения до судостроения. Более или менее благоприятная ситуация сейчас только у предприятий радиоэлектронной промышленности, при условии, что их продукция внесена в Реестр российской радиоэлектронной продукции. Они получают стопроцентное авансирование гособоронзаказа, что избавляет их от необходимости брать кредиты. К тому же, предприятия этой отрасли имеют достаточно высокую долю собственных затрат (сравнительно мало тратят на закупку комплектующих), что, по правилам гособоронзаказа, позволяет им закладывать в свои цены относительно высокую рентабельность, общий уровень которой доходит до 15%. И они серьезных кризисов сейчас не испытывают.

Все остальные — в неприятной ситуации. Даже среди предприятий, работающих на гособоронзаказ, средняя рентабельность уже составляет минус один процент. 

Авансы от государства не покрывают текущие расходы головных исполнителей госзаказов, чьи затраты растут опережающими темпами по отношению к ценам, которые формируются в государственном оборонном заказе. Так что они зачастую не платят своим поставщикам — ждут закрытия контрактов, когда поступят основные средства от госзаказчиков.

Закредитованы насмерть

Многие промышленные предприятия насмерть закредитованы. Авансирование приходит достаточно своевременно, а вот закрытие заказов — с запозданием, иногда значительным, что создает серьезную кредитную и, соответственно, долговую нагрузку. Накопление кредиторской и дебиторской задолженности становится основным источником финансирования. Нам не платят — и мы не платим, и по цепочке создания стоимости идет вал неплатежей. Свободных денег в экономике нет, дешевых кредитов нет, платить нечем — все всем должны.

Как справляются компании

Сейчас звучат предложения вернуться к вексельным схемам. Но в прежних форматах это ненадежный инструмент, так что современные вексели будут выпускать, наверное, на цифровых платформах.

Особенно сильно страдают отрасли с высокой долей закупок комплектующих, такие, как например, судостроение, где эта доля доходит до 95%. Они нашли выход — в присоединении к себе своих поставщиков. Например, сейчас ОСК затеяла массовую реструктуризацию своих подчиненных компаний, превращая самостоятельные структуры в свои подразделения, собирая в крупные производственные узлы ранее разукрупненные производства. Таким образом, все их затраты становятся затратами единой компании — это позволяет повышать плановую рентабельность в госзаказах. Правда, при этом корпорация увеличивает и свои расходы, связанные с НДС. Тем не менее, повышать рентабельность сейчас важнее, и те, кто может позволить себе такую масштабную реструктуризацию, будут, естественно, укрупняться.

На снижение рентабельности сильно повлияла зарплатная гонка последних лет, так что сейчас в условиях ухудшения финансового положения многие компании начинают либо задерживать заработную плату — пока незначительно, потому что это уголовно-наказуемо — либо применять другие инструменты снижения затрат на ФОТ, например, отправлять работников в неоплачиваемый отпуск или предоставлять людям сокращенный рабочий день.

Кроме того, под конец года компании стали говорить о сокращении сотрудников как о вынужденной мере в ближайшем будущем. 

С учетом дополнительного увеличения фискальной нагрузки, в наступившем году мы можем увидеть серьезный уровень проблем с персоналом промышленных компаний — в отличие от ситуации 2025 года».

Мнение спикера может не совпадать с позицией редакции.