«Газпром» не занимает надолго
До конца 2015 года «Газпром» должен выплатить кредиторам 174,3 млрд руб., следует из отчетности монополии по МСФО за третий квартал 2014 года. Долг невелик, но из‑за геополитической нестабильности компания практически лишилась возможности привлекать долгосрочные займы, необходимые для стратегических проектов «Сила Сибири» и «Турецкий поток».
В четвертом квартале 2014 года «Газпром» привлек несколько займов со сроком погашения в 2015 году. В частности, в ноябре компания выпустила облигации участия в кредите на сумму $700 млн с процентной ставкой 4,3%, а в декабре – оформила заем в «ЮниКредит Банк Австрия АГ» на сумму €390 млн со ставкой EURIBOR + 2,75%. Еще один кредит компания оформила в январе этого года, подписав договор с «Интеза Санпаоло С. П. А.» на €350 млн со сроком погашения в 2016 году, ставка EURIBOR + 2,75%.
Чистый долг «Газпрома» за девять месяцев прошлого года вырос на 14%, с 1,113 трлн руб. до 1,265 трлн руб. Причина – рост курсов иностранных валют, говорится в отчете компании.
Общая сумма долга с погашением в текущем году (174,3 млрд руб.) невелика, компания справится с такой нагрузкой – для этих нужд есть свободный денежный поток, говорит старший аналитик «Уралсиб Кэпитал» Алексей Кокин. Для сравнения, по результатам девяти месяцев 2014 года «Газпром» сгенерировал 370 млрд руб., которые вполне могли бы обслужить такой долг, отмечает аналитик. «В этом году объем свободных денежных средств будет значительно ниже, но его все равно должно хватить для уплаты срочных долгов», – считает Кокин.
С выплатой этих денег проблем возникнуть не должно, но вопрос в другом: как долго «Газпрому» придется довольствоваться краткосрочными кредитами? Компания реализует масштабные проекты, на строительство которых требуется больше двух-трех лет и на которые нужно привлекать средства. «Газпром» действительно может столкнуться с недостатком финансирования капиталоемких проектов вроде «Силы Сибири» и «Турецкого потока» – на них требуются многолетние кредиты, не требующие срочной выплаты, говорит директор Small Letters Виталий Крюков. Собственных средств на них будет недостаточно, в том числе из‑за ожидаемого падения цен на газ (они привязаны к цене на нефть), объяснил эксперт.
«Кредиторы закладывают геополитические риски в повышенные процентные ставки. Поэтому «Газпром» решил обходиться краткосрочными займами, пока ситуация на международном рынке не успокоится. Когда это произойдет, прогнозировать сложно», – заключил аналитик БКС Артем Усманов. Напрямую «Газпром» не включен в санкционный список – он может привлекать финансирование в европейских банках, но из‑за высоких процентных ставок компании невыгодно брать взаймы надолго.
«Политическая и экономическая нестабильность, текущая ситуация с введением санкций, неопределенность и волатильность фондового и товарного рынков и другие риски оказали и могут продолжать оказывать влияние на российскую экономику. Будущее экономическое развитие Российской Федерации зависит от внешних факторов и мер внутреннего характера, принимаемых правительством для поддержания роста и внесения изменений в налоговую, юридическую и нормативную базы. Руководство полагает, что им принимаются все необходимые меры для поддержки устойчивости и развития бизнеса группы в современных условиях, сложившихся в бизнесе и экономике», – говорится в отчете «Газпрома».
