Хозяин для миллиардов
Китай не может найти замену председателю суверенного фонда China Investment Corporation (CIC) Лоу Цзивэю, который в марте был назначен на пост министра финансов страны. Банкиры с высокой квалификацией не хотят брать на себя ответственность за управление структурой с активами в 480 млрд долл., инвестиционная политика которой вызывает вопросы. Отсутствие же сильной фигуры во главе фонда может поставить под угрозу сам проект, который власти Китая помпезно запустили шесть лет назад.
Заместитель главы Центробанка Китая И Ган отказался возглавить CIC, а вице-мэр Шанхая Ту Гуаншао, скорее всего, последует его примеру, пишет The Financial Times со ссылкой на свои источники. «Те, у кого подходящая квалификация, не хотят эту работу. А те, кто готов занять пост, не имеют необходимой квалификации», — заявил газете один из топ-менеджеров CIC.
В то же время гонконгская South China Morning Post связывает задержку с поиском нового руководителя CIC с разногласиями внутри руководства Компартии Китая. По данным газеты, в списке кандидатов по-прежнему остаются председатель банка ICBC (крупнейший в стране и мире по рыночной капитализации) и мэр Чунцина Хан Цифань. На поиск кандидата может уйти еще несколько месяцев, утверждают источники издания.
НЕСБЫВШИЕСЯ ОЖИДАНИЯ
CIC был основан правительством КНР в 2007 году. Его основной задачей является инвестирование в достаточно рискованные, но высокодоходные финансовые инструменты. Пекин таким образом хочет увеличить доходность своих валютных резервов, треть которых вложена в казначейские облигации США. Однако начало деятельности фонда оказалось не очень успешным. Перед мировым финансовым кризисом CIC приобрел крупные пакеты акций Morgan Stanley и Blackstone, что впоследствии обернулось для него серьезными потерями. С 2007 по 2011 год средняя ежегодная доходность CIC от вложений в зарубежные активы составила 3,8% (в 2011 году она даже упала на 6,1%).
Данные за 2012 год еще не опубликованы, но фонд ранее прогнозировал увеличение доходности до 10,6%. Это лучше, чем средние показатели в отрасли хедж-фондов, но хуже, чем у индекса S&P 500. В последнее время фонд увеличил инвестиции в недвижимость, инфраструктуру, энергетику и private equity. Первое место среди вложений занимает Северная Америка (44%), второе — АТР (30%). Долгосрочные инвестиции в портфеле фонда составляют 31%, вложения в equities — 25%, инвестиции с фиксированной доходностью — 21%.
В последние годы CIC приобрел доли в таких активах, как спутниковый оператор Eutelstat Communications, французский энергетический гигант GDF Suez, британская коммунальная компания Thames Water Utilities, аэропорт Хитроу, а также склады в Японии (совместно с Global Logistic Properties). Некоторые аналитики предупреждают, что подобная тактика может обернуться проблемами. «CIC разбрасывает семена быстро и далеко. Неясно, однако, из скольких семян вырастут деревья и сколько деревьев принесут плоды», — цитирует FT одного из китайских банкиров.
ПОЛИТИКА МЕШАЕТ ИНВЕСТИЦИЯМ
Новый глава фонда вряд ли станет существенно корректировать инвестиционную политику хотя бы потому, что ему будет трудно критиковать действия своего предшественника, занимающего теперь один из ведущих постов в правительстве. Отсутствие же сильной фигуры во главе CIC может поставить под угрозу планы по превращению фонда в центрального игрока финансовой системы страны. Главным внутренним конкурентом CIC является Государственное управление валютных операций (SAFE), под непосредственным управлением которого находится 3,4 трлн долл. валютных резервов КНР. Эта структура сама начала активно вкладывать средства в акции, недвижимость и private equity, то есть играть на том же поле, что и CIC. Источники в SAFE сообщили в понедельник Bloomberg, что управление рассматривает возможность инвестиций в рынок американской недвижимости, который демонстрирует признаки выздоровления.
Сейчас CIC руководит заместитель ушедшего председателя — Гао Сицин. По данным South China Morning Post, он имеет поддержку в правительстве и мог бы остаться у руля в случае отсутствия достойного кандидата. Гао Сицин — приверженец строгой финансовой дисциплины, но в его биографии есть «пятно»: он самостоятельно изучал право в США в 80-х годах. Согласно же неписаным законам китайской политики, те, кто учился за границей вне рамок государственных программ, не могут занимать посты министерского уровня.
