Что, если не доллар

Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Что делать с рублями, когда на валютных рынках начинается паника? Вкладывать их в привычные доллары и евро опасно: уже через несколько дней курс может упасть. Остается инвестировать в так называемые защитные активы — РБК Деньги выяснил у экспертов, какие инструменты наилучшим образом подходят под это определение сегодня.

Понедельник, 24 августа, стал худшим днем в году для инвесторов по всему миру. Торги на фондовых биржах США закрылись снижением ведущих индексов почти на 4% — крупнейшее падение с 2011 года. Следом обвалились акции в Европе, Китае. Курс рубля на бирже приблизился к историческим минимумам — 71 руб. за доллар и 83 руб. за евро.

Как в такой ситуации можно защититься от обесценения рубля? Мы попросили финансистов выбрать инструменты, которые подошли бы сегодня на роль защитных. Их доля должна составлять как минимум 20% инвестиционного портфеля, говорит эксперт Института финансового планирования Саида Сулейманова.

Японская иена

Плюсы: иена оказалась одной из немногих валют, которые выросли с начала прошлой недели — на 3,70% к доллару и на 4,83% к евро. Многие инвесторы начали покупать иену в поисках безопасности, объясняет директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

Минусы: весь прошлый год иена падала. С августа 2014 года японская валюта потеряла почти треть своей стоимости по отношению к доллару. Это актив, который позволит сохранить какой-то капитал, но не заработать, предупреждает старший стратег Sberbank CIB Владимир Пантюшин.

Доля в портфеле: доля иен в портфеле не должна превышать 5%, считает старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Илья Фролов.

Где купить: в банках или на бирже. Первый вариант предполагает разницу между курсом покупки и продажи. Например, курс иены, установленный ЦБ на 27 августа, составляет 57,9599 руб. за 100 иен, а в ВТБ24 вечером во вторник, 25 августа, то же количество иен можно было купить по 59,85 руб., а продать за 56,18 руб. При этом нужно учитывать, что при покупке валюты на бирже вам придется заплатить комиссию брокеру. Обычно она составляет несколько сотых процента от суммы операции.

Швейцарский франк

Плюсы: в понедельник на Московской бирже франк по отношению к доллару прибавил 1,6%. Росту швейцарской валюты способствует отсутствие масштабных программ количественного смягчения и репутация Швейцарии как традиционной гавани для состоятельных клиентов со всего мира, объясняет Фролов.

Минусы: сложно найти хорошую доходность по депозитам во франках. «Сейчас ставки по вкладам во франках отрицательные или в лучшем случае нулевые по отношению к инфляции», — объясняет аналитик UFG Wealth Management Алексей Потапов. Так, Сбербанк для вклада от 10 тыс. франков на 12 месяцев предлагает ставку 0,9% годовых. Стоит помнить о том, что в начале этого года Центробанк Швейцарии отвязал франк от евро и это привело к росту франка на 21%. Этот случай делает франк непредсказуемой валютой, предупреждает Сусин из Газпромбанка.

Доля в портфеле: для диверсификации валютного портфеля рекомендуется покупка франков с долей, эквивалентной доле в международной торговле, — около 5–6%, советует Фролов.

Где купить: как и иену, обменивать франк можно в банках или на бирже. ЦБ на 27 августа установил курс франка на уровне 73,5898 руб. Курс в банках был менее выгодным. Например, Газпромбанк в этот день продавал его за 75,70 руб., а покупал за 71,95 руб.

Акции

Плюсы: акции компаний-экспортеров традиционно растут при ослаблении рубля, поскольку затраты таких компаний на производство падают, а выручка растет. Особое внимание эксперты советуют обратить на металлургические компании и производителей удобрений. «Благодаря ослаблению рубля металлургические компании сократили свой долг и высвободили средства для выплаты дивидендов», — рассказывает старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим.

Его выбор — бумаги «Норникеля» и «Северстали». Стоимость акций «Норникеля» за месяц выросла с 8955 до 10 210 руб., «Северстали» — с 632 до 729 руб. Аналитик «КИТ Финанс Брокер» Анна Устинова советует присмотреться к бумагам «Акрона», «Фосагро» и «Уралкалия».

Минусы: акции нефтегазовых компаний в этот раз, вопреки традициям, не растут. «Обычно нефтегазовые компании, основные экспортеры, растут в период девальвации. Но сейчас они страдают от падающих цен на нефть и замедляющейся экономики Китая», — объясняет Бит-Аврагим.

Доля в портфеле: доля российских акций не должна превышать 15% от портфеля, советует Устинова.

Где купить: на Московской бирже.

Золото

Плюсы: на фоне общей нестабильности золото превратилось в убежище для инвесторов. В понедельник стоимость тройской унции выросла на 0,5%. С начала августа металл подорожал на 8%.

Минусы: в ближайшее время цена золота может опуститься, предупреждает аналитик ИК «Финам» Тимур Нигматуллин. С одной стороны, из-за девальвации валют развивающихся стран местные центральные банки могут начать распродавать золотовалютные резервы. С другой — вероятность повышения процентных ставок ФРС на заседании 17 сентября по-прежнему высока. Ее повышение означает укрепление доллара.

Доля в портфеле: доля золота в портфеле не должна превышать 15%, рекомендует Юлия Сахаровская из консалтинговой группы «Личный капитал».

Где купить: проще всего купить золото на обезличенные металлические счета (ОМС). За 1 г золота Альфа-банк 25 августа просил 2537,63 руб. Это 78 929,12 руб. за тройскую унцию (чуть больше 31 г). Таким образом, установленная банком цена составляет $1116 за унцию, что на $13 больше, чем цена золота на закрытии торгов на Московской бирже во вторник. Впрочем, цена обратной покупки банком составляет 2477,63 руб. за 1 г. При этом инвесторам нужно помнить, что ОМС не защищены программой страхования вкладов, а любая прибыль с продажи металла, которым инвестор владел менее трех лет, облагается налогом в 13%.

Еврооблигации

Плюсы: еврооблигации номинированы в иностранной валюте, поэтому могут служить защитным инструментом, объясняет руководитель департамента консультационного брокериджа БКС Олег Чихладзе.

Еврооблигации каких компаний стоит покупать? «Это крупные компании: ЛУКОЙЛ, «Газпром», «Роснефть». И государственные банки: Сбербанк, ВТБ», — перечисляет руководитель трейдинга ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин. Стоит ориентироваться на доходности к погашению в районе 4–6%. В качестве примера можно привести облигации Rosneft International Finance Ltd с погашением в марте 2017 года. С учетом текущего курса облигаций в 97,4% от номинала годовая доходность составляет 6,27%. Cтоит выбирать облигации с небольшим сроком погашения — два-три года, советует Чихладзе.

Минусы: Сулейманова называет основным недостатком высокий порог входа — $100–200 тыс.

Доля в портфеле: учитывая, что максимальную долю в портфеле стоит перевести в валютные инструменты, евробонды должны занимать до 40%, советует Подсеваткин.

Где купить: паи паевых инвестиционных фондов, вкладывающих в еврооблигации. По данным Investfunds, именно такие фонды — в лидерах по доходности с начала года. «ВТБ — Фонд еврооблигаций» принес пайщикам 32% дохода, «Фонд еврооблигаций» УК «Атон-Менеджмент» — 31,9% дохода.