Перейти к основному контенту
Общество ,  
0 

Ипотеке нашли замену

Фото: ИТАР-ТАСС
Фото: ИТАР-ТАСС

Европейские банки намерены использовать кредиты малому и среднему бизнесу в качестве обеспечения для выпуска облигаций вместо ипотечных ссуд, которые традиционно высту­пают залогом для бондов. Однако этот шаг может подорвать доверие ко всему рынку обеспеченных облигаций, предупреждают портфельные управляющие.

Рынок обеспеченных облигаций ведет свою историю с XVIII века, когда прусский король Фридрих II позволил аристократии, а также монастырям привлекать деньги под залог своей недвижимости. Традици­онно активы в этой сфере, в част­ности кредиты, и были основным обеспечением для выпуска облигаций. Однако с начала этого года из-за спада на большинстве европейских рынков недвижимости объем эмиссии таких инструментов составил всего 34,5 млрд евро, что почти в 2,5 раза меньше, чем за тот же период 2012 года, отмечает Bloomberg.

Сейчас немецкий Com­merz­bank намерен выпустить облигации, обеспеченные не ипотекой, а кредитами малому и среднему бизнесу на общую сумму 650 млн евро. Commerzbank ушел с рынка жилищного кредитования после того, как убытки по этому бизнесу потребовали 18-миллиард­ной помощи немецкого государства в 2009 году. Но банкам дешевле привлекать финансирование с помощью «защищенных» облигаций, чем необеспеченных. Поэтому Commerzbank намерен выпустить бонды под кредиты малому и среднему бизнесу (которые он собирается увеличить на 15%) на общую сумму 5 млрд евро. По данным Fitch, подобные инструменты намерены выпустить еще не менее двух компаний.

Однако управляющие фондами опасаются, что введение нового типа обеспечения по облигациям рискует подорвать доверие ко всему рынку. «Мы не думаем, что это обеспеченные облигации», — заявил Bloomberg управляющий фондом BlackRock Джозеф Прокс. По его словам, кредиты малому и среднему бизнесу — недостаточно качественный и безопасный класс активов. Коэффициент погашения — часть кредита, выступающего обеспечением, которую инвесторы получат в случае дефолта, — для корпоративного долга составляет всего 8,8% против 58—87% для ипотечных ссуд в Германии.

Впрочем, пока еще нет гарантий, что облигации, выпущенные под залог корпоративных кредитов, будут признаны необеспеченными. Для этого необходимо, чтобы после выпуска эти бонды включили в свои индексы в этой сфере Barclays или Markit.

Авторы
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

  

Лента новостей
Курс евро на 29 марта
EUR ЦБ: 99,71 (-0,56)
Инвестиции, 28 мар, 16:51
Курс доллара на 29 марта
USD ЦБ: 92,26 (-0,33)
Инвестиции, 28 мар, 16:51
Генштаб отправил в запас достигших 27-летия до 2024 года призывников Политика, 00:56
Пассажир впал в кому во время суточной задержки рейса из Таиланда Общество, 00:39
Генштаб пообещал не привлекать срочников весеннего призыва к спецоперации Политика, 00:35
Власти Казахстана призвали сограждан покинуть Одессу и Харьков Политика, 00:16
Одержит ли «Спартак» первую победу в этом году в РПЛ. Интриги тура Спорт, 00:00
Верховный суд обязал ВТБ заплатить НДС за лицензии на Microsoft Технологии и медиа, 00:00
Минпросвещения дало советы тем, чьих детей призывают к терроризму Общество, 28 мар, 23:58
Здоровый сон: как легче засыпать и просыпаться
Интенсив РБК Pro поможет улучшить качество сна и восстановить режим
Подробнее
Какими будут обои и ламинат: где можно увидеть ремонт будущей квартиры РБК и ПИК, 28 мар, 23:33
В Киевской области прогремели взрывы Политика, 28 мар, 23:31
Зеленский объяснил нежелание некоторых стран ехать на саммит по Украине Политика, 28 мар, 23:28
Europe 1 узнала о возможной отмене церемонии открытия Олимпийских игр Спорт, 28 мар, 23:24
Вино и ферросплавы. Что известно об изъятии активов уральских бизнесменов Бизнес, 28 мар, 23:09
Полянский обвинил Запад в срыве заседания Совбеза ООН по Югославии Политика, 28 мар, 22:47
Власти запланировали инвестировать ₽1,5 трлн в создание морских курортов Экономика, 28 мар, 22:44