Четвертины не хватит
Минфин не отстоял повышение дивидендов для госкомпаний за 2013 год, но не сдался. Министерство внесло в правительство новое предложение: госкомпании должны платить акционерам 35% чистой прибыли по международным стандартам, а не 25% и по российским, как сейчас. Правда, эти деньги могут быть учтены в бюджете только с 2016 года.
«На данный момент соответствующие изменения в нормативных документах находятся в состоянии межведомственного согласования», — сообщил РБК заместитель министра финансов Алексей Моисеев. Представитель секретариата Игоря Шувалова подтвердил, что предложения Минфина находятся на рассмотрении у первого вице-премьера.
Существующий порядок выплаты дивидендов госкомпаний предписывает отдавать акционеру не менее 25% от чистой прибыли, сообщал в июне Шувалов премьеру Дмитрию Медведеву. Скорректировать эту норму можно только специальным решением правительства. «Исключения по дивидендам в 2013 году были приняты в отношении примерно десяти предприятий», — отмечает Моисеев.
В начале этого года Минэкономразвития предложило обязать контролируемые государством компании сохранить этот норматив, но обязать госкомпании платить дивиденды исходя из чистой прибыли по МСФО. Переход на международные стандарты при расчете дивидендов позволит увеличить поступления в бюджет. В основных направлениях бюджетной политики на 2014—2016 годы было просчитано, что от дивидендов по акциям, рассчитанным исходя из 25% чистой прибыли компаний по МСФО, федеральный бюджет получит дополнительно 30 млрд руб. в 2014 году и по 53 млрд руб. — в 2015 и 2016 годах.
«Транснефть» и «Газпром» пока платят дивиденды по РСБУ. По итогам 2013 года «Транснефть» направила на дивиденды 7,9 млрд руб. — 70% чистой прибыли по РСБУ, это составляет всего около 5,2% чистой прибыли по МСФО, подсчитал аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. «Газпром» направил на дивиденды около 27% прибыли по РСБУ — 170 млрд руб., или около 15% прибыли по МСФО, добавляет он.
Пока государство рассчитывает получить в 2016 году 152,1 млрд руб. доходов от дивидендов, значится в проекте основных направлений бюджетной политики на 2015 и плановый период 2016—2017 годов. Это существенно меньше, чем было заложено в бюджете на 2014—2016 годы, принятом в декабре 2013 года. Тогда предполагалось, что государство в 2016 году (на этот год планировался перевод компаний на отчетность по МСФО) более чем в три раза, до 761 млрд руб., увеличит поступления от дивидендов. 99,5% этой суммы должны были обеспечить 16 крупнейших компаний с госучастием, в их числе «Ростелеком», «Транснефть», ВТБ, АИЖК, «Газпром» и «РусГидро», подсчитывали ранее аудиторы Счетной палаты.
По текущим проектировкам поступления в бюджет от дивидендов в 2015 году составят 229,1 млрд руб., в 2017 м — 167,3 млрд. Доходы от дивидендов несущественно, но растут в 2015 году в процентах от ВВП — с 0,2 до 0,3%, а затем начиная с 2016 года вновь составляют 0,2%. Существенное уменьшение доходов от акций в собственности государства в 2016 году связано с тем, что Минфин производил расчеты исходя из того, что только часть компаний с госучастием выплатит дивиденды по МСФО. Большая часть поступлений рассчитана по российским стандартам отчетности, сообщало 7 июля агентство Bloomberg со ссылкой на участника обсуждений бюджетной политики в правительстве. Еще один источник сообщил, что выплаты рассчитывались исходя из 25% от чистой прибыли по РСБУ, а не 35%, как планировалось ранее.
Минфин предлагал повысить планку для выплаты дивидендов и в 2013 году, однако предложение не было поддержано. В Минэкономразвития новые предложения не поступали, сообщил представитель министерства. «Наша позиция прежняя — 25%», — сообщил РБК представитель Росимущества. «Мы прекрасно понимаем, что в новых условиях банки нужно капитализировать, и мы принимаем все меры для этого, а выводить из них капиталы без оглядки может оказаться не совсем правильным ходом. В текущем законодательстве есть механизмы, которые указывают, что правительство может принимать решение по введению исключений», — напоминает Моисеев.
В феврале правительство приняло решение о финансировании трубопровода ВСТО, согласно которому к 2020 году нужно расширить его до уровня, который ранее планировалось построить только к 2030 году, напоминает представитель «Транснефти». Там говорилось об источниках финансирования — тарифной линейке до 2020 года и гибкой дивидендной политике, то есть ежегодном индивидуальном решении по дивидендам в соответствии с исполнением финансового плана компании, говорит он.
Сложная экономическая ситуация не должна становиться поводом для снижения дивидендной нагрузки на компании, спорит директор Prosperity Capital Management Александр Бранис. «Государство и инвесторы получат от компаний больше средств, и эти средства будут реинвестированы в экономику», — сказал он РБК.
«В среднем норматив по выплате дивидендов за рубежом в стратегических секторах составляет минимум 50% и в среднем 50—60%. Очевидно, что в России движение от 25 до 35% — это движение в положительном направлении», — рассуждает Бранис, ссылаясь на изучение международного опыта по выплате дивидендов госкомпаний в нефтегазовом, энергетическом и телекоммуникационном секторах в развитых и развивающихся странах за последние три года.
В «Ростелекоме» с пониманием относятся к данной инициативе, сообщил представитель компании Валерий Костарев. По итогам 2013 финансового года «Ростелеком» направил на выплату дивидендов 37% прибыли по МСФО, то есть больше порога, который обсуждается, уточнил он.
Представитель «Газпрома» отказался от комментариев, в «Зарубежнефти» и «Роснефти» не ответили на запросы РБК.
