«РусГидро» зарезервировала прибыль
«РусГидро» снизила чистую прибыль по РСБУ вдвое по итогам 2012 года. Это произошло из-за того, что компания сформировала крупный резерв под обесценившиеся вложения, переоцененные активы и плохие долги. Его размер оценивается в 15 млрд руб.
Выручка «РусГидро» по РСБУ за 2012 год выросла на 2%, до 94,2 млрд руб., показатель EBITDA снизился на 15% и составил 49 млрд руб. Главной причиной снижения EBITDA стала ликвидация целевых инвестиционных средств (ЦИС) в тарифах 2012 года (порядка 13 млрд руб.), отмечается в сообщении компании.
Чистая прибыль гидрогенератора упала в прошлом году на 52%, с 30 млрд до 14,7 млрд руб. Падение прибыли «РусГидро» показала еще в первом квартале 2012 года, когда лишилась субсидий государства в виде ЦИС, а также доходов пяти сбытовых компаний. По итогам 2010 года «Мосэнергосбыт», Петербургская сбытовая компания, «Алтайэнергосбыт», «Саратовэнерго» и Тамбовская сбытовая компания принесли гидрогенератору 70% выручки (293 млрд из 418 млрд руб.), однако в 2011 году по решению контролирующего акционера (государства) «РусГидро» передала эти компании под контроль «Интер РАО». В пресс-службе «РусГидро» сокращение прибыли в 2012 году объяснили также ростом себестоимости продаж (на 27%).
Между тем в своей отчетности компания указывает, что создала резерв под обесценение финансовых вложений и сомнительной дебиторской задолженности. Скорректированный показатель чистой прибыли составил по итогам 29,4 млрд руб., таким образом, объем резерва — 15 млрд руб. О каких вложениях идет речь, в компании не говорят. Аналитик Дойче Банка Дмитрий Булгаков предполагает, что резерв был создан под обесценение пакета векселей компании «Энергофинанс» на 8,5 млрд руб. (компания получило их в наследство от РАО «ЕЭС России», дата погашения — в 2014 году), переоценку финансовых вложений (миноритарные пакеты «Интер РАО» и Красноярской ГЭС), а также долги «Энергострима» и сбытовых компаний Северного Кавказа. «Пока это неденежный убыток, но компания впервые формирует такой крупный резерв, и это может быть негативно воспринято инвесторами. Велика вероятность, что «РусГидро» действительно не сможет вернуть эти деньги в силу неплатежеспособности должников», — объясняет Руслан Мучипов из ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс. Эксперты полагают, что занижение показателей чистой прибыли у госкомпаний может быть искусственным и связано с предстоящими дивидендными выплатами. В конце прошлого года премьер Дмитрий Медведев подписал распоряжение, согласно которому государственные компании обязаны отчислять на дивиденды 25% чистой прибыли. В 2011 году «РусГидро» заплатила акционерам 2,5 млрд руб. дивидендов, или 8% чистой прибыли. «Если в этом году «РусГидро» заплатит акционерам 25% чистой прибыли, сумма составит 3,6 млрд руб., без сформированного резерва компании пришлось бы заплатить в два раза больше», — подсчитала аналитик ФК «Уралсиб» Кристина Корнич.
