Общество⁠, 12 июл 2013, 00:05

Бернанке смягчил ужесточение

Фото: EPA

Глава ФРС Бен Бернанке в среду постарался смягчить свою позицию по сворачиванию стимулирующих мер в США, напугавшую инвесторов. Центробанк намерен сохранить поддержку экономики в обозримом будущем, заявил он. Большинство его коллег также считают, что, прежде чем сокращать масштабы скупки облигаций, необходимо дождаться более полных данных о состоянии американской экономики.

«Стимулирующая монетарная политика — то, что требуется американской экономике в обозримом будущем», — отметил Бен Бернанке, выступая в Кембридже. Это резко контрастирует с июньским заявлением о том, что центробанк начнет сокращать скупку облигаций с текущих 85 млрд долл. в месяц до конца года, а к середине следующего завершит эту программу. «После ряда достаточно агрессивных комментариев последнего времени это, пожалуй, было возвращение традиционно умеренного Бернанке», — считает стратег Standard Bank Стив Барроу.

С 22 мая, когда глава ФРС впервые упомянул публично о возможности скорого сворачивания стимулирующих мер, акции по всему миру подешевели на 3 трлн долл. Однако перемена настроения Бена Бернанке привела к тому, что американская валюта в среду подешевела по отношению к европейской на 1,5%, до отметки в 1,2983 долл. за евро, и продолжила эту динамику в четверг. Акции по всему миру отреагировали на смену настроения Бена Бернанке бурным ростом: индекс MSCI World прибавил в четверг 1%, а MSCI Emerging Markets — 2,5%, максимально с середины сентября прошлого года. Индекс S&P 500 на утренних торгах в четверг прибавил 1,1%, обновив предыдущий исторический максимум (по итогам сессии) в 1669,16 пункта, достигнутый 21 мая, за день до выступления Бернанке.

rbc.group

Бен Бернанке выступил через три часа после того, как была опубликована стенограмма июньского заседания ФРС. Она также показала, что прекращение количественного смягчения — вопрос еще не решенный. За скорое снижение закупок облигаций высказалось «несколько» членов Комитета по операциям на открытых рынках (FOMC), в то время как «многие» хотели бы прежде увидеть улучшение ситуации на рынке труда США. «Несколько» на жаргоне ФРС означает трех-четырех из 12 участников FOMC, наделенных в этом году правом голоса, в то время как «многие» скорее всего указывает на остальных, отмечает The Financial Times.

rbc.group

Многие эксперты отметили, что стенограмма заседания ФРС не учитывает вышедшую неделю назад статистику по рынку труда — в июне американская экономика прибавила 195 тыс. рабочих. Однако Бен Бернанке в среду подчеркнул, что относится к статистике в сфере занятости с осторожностью. Текущий официальный уровень безработицы в 7,6%, возможно, «приукрашивает здоровье рынка труда», отметил глава ФРС.

Бен Бернанке также подчеркнул, что прекращение скупки гособлигаций не приведет к тому, что ФРС тут же начнет распродавать аккумулированные за годы борьбы с кризисом активы. А повышения ставки рефинансирования с текущих 0—0,25% в ближайшие пару лет не предвидится вовсе. Ранее представители центробанка заявляли, что рассматривать этот вопрос они начнут не раньше, чем безработица опустится до 6,5%. «Вполне возможно, что пройдет еще какое-то время после того, как показатель опустится до 6,5%, прежде чем ставки вырастут до какого-либо значительного уровня», — подчеркнул глава ФРС. Большинство аналитиков не ждут повышения процентной ставки раньше середины 2015 года, хотя фьючерсы на нее указывают на 54-процентную вероятность того, что этот инструмент может быть повышен до 0,5% или даже выше уже к декабрю 2014 года.

В целом эксперты пришли к выводу, что ФРС старается показать, что она будет скорее медлить, чем спешить, со сворачиванием стимулирующих мер. «В свете этой информации мы полагаем, что вероятность сокращения масштабов скупки облигаций в этом году равна 40%», — отметил экономист IHS Global Insight по США Пол Эдельстайн. Шансы того, что это произойдет все-таки в следующем году, он оценил в 60%. Главный экономист BNP Paribas в США Джулия Коронадо, в прошлом работавшая в ФРС, полагает, что центробанк начнет сворачивать скупку госдолга в декабре этого года и полностью завершит ее к сентябрю 2014 года.