Дорогие переговоры «Мечела»

Фото: ИТАР-ТАСС

Продолжающий непростые переговоры с банками-кредиторами владелец «Мечела» Игорь Зюзин только на прошлой неделе потерял 2,36 млрд руб. на падении акций. На этой неделе инвесторы могут поиграть на заявлении пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, который в субботу отметил, что вопрос спасения металлургической компании — «это не президентский уровень».

В отсутствие каких-либо новостей, проясняющих судьбу компании, акции «Мечела» за неделю потеряли 22,28%. Обыкновенные акции компании на Московской бирже в пятницу, 8 августа, подешевели на 6,39% на фоне роста индекса ММВБ на 1,01%. К закрытию торгов цена акций составляла 29,3 руб., а в течение дня они дешевели до 27 руб. Меньше акции металлургической компании стоили только в течение нескольких минут 14 июля — тогда их цена провалилась к 19 руб. за акцию, но затем вернулась к 40,6 руб.

Никаких новостей не было, рынок ждет решения правительства, сказал аналитик «Метрополя» Михаил Смирнов. Поскольку ликвидность бумаги сейчас низкая, даже продажа на пару тысяч долларов может привести к заметному падению, говорит он.

О том, что ждать надо именно решения правительства, заявил в субботу журналистам и пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. «Это все-таки скорее вопрос правительства. Пока нет решения. Это не президентский уровень. Он не принимает участия и не будет», — сказал Песков.

Акции «Мечела» начали существенно дешеветь с вечера 5 августа после публикации производственных результатов за первое полугодие. «Не исключаем, что в ближайшее время может произойти очередной обвал бумаг металлурга с лавинообразным срабатыванием защитных заявок», — написал в обзоре за четверг аналитик ИК «Финам» Антон Сороко.

Очередная волна распродаж в бумагах «Мечела» связана с не­определенностью по поводу будущего эмитента, написал в обзоре аналитик «Норд Капитала» Виталий Манжос. По его словам, в условиях санкций в отношении российских банков положение закредитованной компании становится еще более уязвимым.

Игорю Зюзину принадлежит 67,42% акций «Мечела», значительная часть его акций заложена по личным кредитам. За неделю его пакет подешевел с 10,58 млрд до 8,22 млрд руб.

Зюзин также является председателем совета директоров компании, но крупнейшие банки-кредиторы компании хотели бы сменить его на этом посту, говорили источники РБК в конце июня.

На прошлой неделе Зюзин отверг предложенную банками-кредиторами схему реструктуризации долга компании, предполагающую размывание его доли до 5%, сообщала в четверг газета «Ведомости». Но еще раньше чиновники уже вслух заговорили о необходимости, по крайней мере, временной смены собственника, поскольку упорство владельца грозит компании банкротством.

Ее подразумевают оба варианта спасения компании, разработанных правительством, говорил в конце июля советник президента Андрей Белоусов. «Один вариант связан с участием ВЭБа, второй вариант связан с вхождением банков-кредиторов непосредственно в equity без участия ВЭБа, конвертация долга в акции», — говорил он. «Сейчас мы все ждем, договорятся [кредиторы и руководство компании] или нет. Банкротство будет, если они не договорятся. Всегда человеческий фактор остается», — подчеркнул советник президента.

Первый вариант, при котором банки-кредиторы компании — Газпромбанк, Сбербанк и ВТБ — должны купить облигации ВЭБа на 180 млрд руб. и заложить их в ЦБ, вызвал негативную реакцию руководства ВЭБа. Этот путь реструктуризации долга металлургической компании обсуждался с июня, но уже в начале июля глава банка Владимир Дмитриев заявил о его неприемлемости для ВЭБа.

Его мотивы стали понятны в конце июля, когда в анонимном блоге Shaltai-Boltai появилась рабочая переписка вице-премьера Аркадия Дворковича. В одной из финансовых моделей, скорректированной ВЭБом, в частности, указывалось, что долг «Мечела» будет расти и к 2030 году удвоится до $16,5 млрд. В презентации, подготовленной для вице-премьера, прямо указывается на риск возможного списания долга.

«Мечел» — одна из самых закредитованных российских компаний. Ее общий долг на апрель 2014 года составил $8,6 млрд. Крупнейшими кредиторами компании являются российские банки — Газпромбанк ($2,3 млрд), Сбербанк ($1,3 млрд) и ВТБ ($1,8 млрд). «Мечел» договорился со своими кредиторами о ковенантных каникулах до конца 2014 года. К этому сроку он пообещал снизить отношение чистого долга к EBITDA до 10. По итогам 2013 года, согласно отчетности US GAAP, оно было равно 11,8.

Журнал Forbes оценивал состояние Зюзина в 2013 году в $0,45 млрд.