Растет, как на долгах
Индекс S&P 500 прибавил по итогам февраля 4,3%, достигнув рекордной отметки 1859,45 пункта. Однако одним из главных факторов этого роста стали маржинальные сделки, увеличение объема которых до рекордного уровня может предвещать обвал на рынке акций США.
В январе маржинальное кредитование на NYSE достигло рекордного уровня в 451 млрд долл., увеличившись за год на 20%, сообщила The Financial Times со ссылкой на данные биржи. За первый месяц года S&P 500 снизился на 3,6% на фоне беспокойства инвесторов по поводу развивающихся рынков.
Однако за прошлый год главный индикатор американского фондового рынка прибавил 30%, доведя общий рост с марта 2009 года (с учетом реинвестирования дивидендов) более чем до 200%. Иными словами, рост рынка акций в последнее время активно подталкивал инвесторов к тому, чтобы занимать больше денег у брокеров, чтобы увеличить объем собственных сделок и максимизировать прибыль.
В прошлом рост объема маржинальных сделок выступал предвестником обвала на фондовом рынке США и его перехода в «медвежью» стадию, так как означает чрезмерное увлечение инвесторов рисками. «Мой опыт подсказывает, что обычно это опасная ситуация. Это не значит, что приближается «конец света», но свидетельствует о том, что рынки могут развернуться», — заявил в середине февраля глава Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер. В случае коррекции повышенное использование заемных средств значительно увеличивает распродажи на фондовых рынках, так как брокеры объявляют маржин-коллы, требуя от клиентов увеличить залог по кредитам, или же самостоятельно закрывают позиции.
Предыдущий пик маржинального кредитования на NYSE в 381 млрд долл. был отмечен в 2007 году. В октябре того года был достигнут докризисный пик на фондовом рынке, после чего акции дешевели вплоть до марта 2009 года, когда было достигнуто дно. За этот промежуток S&P 500 потерял более 66% капитализации. В том же году объем маржинальных сделок опустился до минимальных 173 млрд долл., отмечает британская газета.
Информация о росте объема маржинальных сделок вызвала новые вопросы у инвесторов, которые и так были обеспокоены адекватностью оценок компаний в технологическом и биотехнологическом секторах. С начала года IPO провели уже 14 биотехнологических компаний, выручивших в общей сложности 921 млн долл. — больше, чем в каждый из предыдущих четырех полных лет. Кроме того, по мнению многих экспертов, финансовая отчетность американских компаний за прошлый квартал и прогнозы на этот год не оправдывают текущей стоимости акций.
Тем не менее пока обвала эксперты не предвидят, несмотря на обеспокоенность по поводу ситуации в Крыму. На прошлой неделе новый глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что замедление активности в американской экономике в конце прошлого — начале этого года объясняется, скорее всего, суровой зимой. Инвесторы надеются, что с уходом холодов экономика заработает в полную силу. «Мы полагаем, что восстановление на рынке, которое вернуло S&P к уровням начала 2014 года, может продлиться еще немного. Мы полагаем, что центробанк США продолжит крайне осторожно продвигаться со сворачиванием стимулирования экономики», — отметил в своем отчете экономист Capital Economics Джон Хиггинс.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
