Обвал рубля , 03 сен 2015, 14:45

Экономисты Citi назвали главные угрозы для акций российских металлургов

Несмотря на существенное падение акций российских добывающих и металлургических компаний, они не стали привлекательными в глазах экономистов Citi. В опубликованном в четверг, 3 сентября, обзоре эксперты указали, что в обычных условиях уже повысили бы рекомендацию по сектору, однако сейчас этому препятствует несколько факторов, пишет РБК Quote.

С конца мая долларовый индекс Московской биржи, отслеживающий цены акций добывающих и металлургических компаний (RTSMM), потерял около 10%. В частности, потери понесли «Евраз», АЛРОСА, «Норильский никель» и «Северсталь». В обзоре указывается, что вслед за этим понизился и консенсус-прогноз опрошенных Bloomberg экономистов по EBITDA этих и других компаний на 2016 год, став существенно ниже прогноза Citi. «Обычно в такой ситуации мы бы повысили рекомендацию по сектору хотя бы до «держать», а может, и до «покупать», — пишет экономист Барри Эрлих.

Однако в данном случае Citi видит риски для российских компаний этого сектора. В частности, одной из главных он считает угрозу со стороны Китая. Спрос на металлы в КНР сейчас под вопросом и, скорее всего, будет падать в краткосрочной перспективе. Это может привести к падению цен на металлы и пересмотру прогнозов по ним в сторону понижения, указывают экономисты.

Обеспокоенность Citi вызывает также вероятность того, что цены на металлы могут отвязаться от цен на нефть. Недавний рост нефтяных котировок и вместе с ним курса рубля может негативно отразиться на доходах добывающих и металлургических компаний, если он не будет сопровождаться ростом цен на металлы, отмечается в обзоре. Без удорожания металлов рублевая выручка экспортеров будет снижаться. Экономисты считают такой сценарий маловероятным, но подчеркивают, что он станет разрушительным для оценок сектора.

Аналитики также ожидают сокращения объемов строительства внутри России и, соответственно, падения спроса на металлы. Они также указывают на политические риски, которые вновь могут выйти на первый план из-за возможного невыполнения минских договоренностей по урегулированию конфликта на востоке Украины.

Экономисты подтвердили свой негативный взгляд на российские добывающий и металлургический секторы. Ни одна из покрываемых Citi компаний в данный момент не имеет рекомендации «покупать».