Обвал рубля⁠, 30 апр 2015, 20:31

Fitch рассказал о выгоде «Газпрома» от ослабления рубля

Агентство Fitch Ratings считает, что более слабый рубль помогает «Газпрому» сгладить влияние падения цен и объемов продаж газа в 2014 году. Результаты компании за 2014 год, согласно отчетности по МСФО, являются достаточно сильными, и компания сохранила адекватные показатели левериджа и очень комфортный запас денежных средств.

Хотя агентство ожидает, что в 2015–2017 годах финансовые показатели «Газпрома» могут ухудшиться ввиду более низких цен на нефть, чем в 2011 году — 1-й половине 2014 года, компания выиграет от девальвации рубля за 12-месячный период и сохранит сильную кредитоспособность — выше уровня, подразумеваемого ее долгосрочным рейтингом дефолта эмитента BBB-/прогноз «негативный».

В 2014 году чистая рублевая выручка «Газпрома» от продаж газа осталась неизменной относительно 2013 года, несмотря на более низкие цены и объемы продаж газа. Резкое падение курса рубля во втором полугодии 2014 года сгладило снижение на 9% средней цены реализации газа у «Газпрома» до $203,6/тыс. куб. м и сокращение на 8% общих продаж газа до 440 млрд куб. м.

На прошлой неделе Комиссией ЕС по вопросам конкуренции были выдвинуты обвинения в отношении бизнес-практик «Газпрома» в Восточной Европе. Агентство полагает, что это может ускорить движение в сторону рыночного ценообразования в данном регионе, но эти изменения сами по себе вряд ли будут представлять угрозу для рейтингов «Газпрома».