радиоВ X5 рассказали, как повышение НДС может отразиться на ценах
X5 пока не планирует повышать цены на продукты перед ростом НДС с 20 до 22% в 2026 году. В эфире Радио РБК представитель ретейлера рассказала, как изменение налоговой политики может повлиять на бизнес компании
Фото: Владимир Астапкович / РИА Новости
• [00:00] Ретейлер X5 опубликовал отчетность по МСФО за третий квартал 2025 года. Выручка выросла на 18,5% и составила 1,16 трлн руб.; EBITDA увеличилась на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 71,71 млрд руб.; операционная прибыль сократилась на 6,2%, до 45,12 млрд руб.; чистая прибыль снизилась на 19,9%, до 28,26 млрд руб., напомнил руководитель редакции «РБК Инвестиции» Дмитрий Полянский.
• [01:21] Некоторые аналитики полагают, что продуктовые ретейлеры перенесут рост НДС в цены до наступления 2026 года. X5 пока не повышает цены, однако примерно половина продаж сети приходится на товары со ставкой 20%; на вторую половину повышение не распространится, отметила начальник управления по связям с инвесторами компании Мария Язева.
• [01:43] Эффект от повышения налога зависит от множества факторов, в том числе от поведения конкурентов и поставщиков. В нынешней ситуации переложить рост НДС в цены на продукты не удастся полностью, что окажет некоторое отрицательное влияние как на выручку, так и на маржинальность.
• [02:16] Полноценный перенос налога невозможен, поскольку наблюдается замедление роста рынка в физических объемах. В 2024 году рост составлял 6–7%, а в текущем — около 2%. Давление на спрос оказывает сокращение численности трудоспособного населения, которое, по предварительным оценкам, может уменьшиться на один миллион человек в этом году.
• [02:53] Демографический структурный сдвиг и ужесточение миграционной политики влияют на рабочую силу и спрос. Кроме того, объемы потребительского кредитования снижаются, а высокая процентная ставка способствует сберегательному поведению. Переход покупателей из более высокого ценового сегмента в более низкий продолжается уже достаточно давно.
• [04:57] Сейчас нельзя сказать, каким будет размер второй дивидендной выплаты: рекомендация набсовета ожидается в ноябре, подчеркнула Мария Язева.
• [06:42] Руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров отметил, что акции X5 ему нравятся: он добавляет их в средне-долгосрочный портфель. Целевая цена при благоприятном сценарии — 3100–3300 руб. за акцию, потенциал роста — около 20%.
