Рецепт точных прогнозов: акции, облигации и драгметаллы

Что будет с серебром и почему рубль может укрепиться еще сильнее? В эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Михаил Армяков из «РСХБ Управление активами» разобрали наиболее привлекательные активы на 2026 год

Фото: Илья Наймушин / РИА Новости

• [00:04] Сбывшиеся прогнозы
• [04:27] Нефть и дивгэпы крупных компаний
• [10:24] Ралли в золоте и серебре
• [16:28] «Черные лебеди» и стратегия Arbat Capital
• [20:01] ВТБ, «Аренадата» и топ акций
• [25:55] Облигации — базовый актив
• [33:02] Сценарии по рублю

В 2026 году индекс Мосбиржи может пробить отметку в 3400 пунктов (около 25% роста с начала года), считает портфельный управляющий «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков. По его словам, при составлении прогнозов важно учитывать не только желаемую доходность, но и сопутствующие риски.

Ожидаемая средняя цена на нефть — в районе $50–60 за баррель. При этом сильных провалов цены на энергоресурс ждать не стоит, поскольку, несмотря на ситуацию в Венесуэле и Иране, остается ОПЕК, который не заинтересован в подобных просадках.

Золото и акции растут одновременно: почему это тревожный сигнал

Радио

Рост цен на золото и серебро является реакцией на ситуацию вокруг ФРС, спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации трудно, отметил эксперт.

Базовый актив на начало 2026-го — облигации эмитентов с рейтингом не ниже AA и доходностью 14–15% годовых. На ожидаемом снижении ключевой ставки эти бумаги выиграют у депозитов. Кроме того, при реинвестировании купонов доходность облигаций может достигать 20%.

Эксперт прогнозирует умеренное ослабление российской валюты не выше 90–95 руб. Квазивалютные облигации могут быть частью портфеля, если инвестор ожидает ослабления рубля, но пренебрегать диверсификацией не стоит, отметил Михаил Армяков.

К дискуссии о «черных лебедях» на фондовых рынках и подготовке портфеля к ним присоединился главный стратег и управляющий директор Arbat Capital Алексей Голубович.

Радио РБК: Про жизнь