У «Сбера» рекордные дивиденды. Что будет с акциями до отсечки и после нее
В этой статье:
Что случилось: Сбербанк объявил о рекордных дивидендах
Сбербанк по итогам 2025 года может третий год подряд выплатить рекордные дивиденды . Во вторник, 21 апреля, наблюдательный совет банка рекомендовал направить акционерам ₽850,17 млрд, или ₽37,64 на обыкновенную или привилегированную акцию. Это соответствует около 11,6% доходности по текущей цене на каждый тип бумаги. Размер выплаты должен быть утвержден на годовом собрании акционеров Сбербанка 30 июня.
При этом размер выплат оказался на 0,2% ниже суммы, которую глава банка Герман Греф анонсировал на встрече с президентом Владимиром Путиным в середине марта 2026 года. Предполагалось, что банк выплатит 50% от чистой прибыли — ₽853 млрд.
В 2025 году «Сбер» получил рекордную прибыль. Она составила ₽1,706 трлн, что выше результата за 2024 год на 7,9%. Прибыль на акцию увеличилась с ₽72,03 до ₽77,8. Достаточность капитала составила 13,7%. Согласно дивидендной политике, банк выплачивает акционерам 50% от прибыли по МСФО. Достаточность капитала для этого должна находиться на уровне не ниже 13,3%.
Дивиденды по итогам 2024 года составили ₽34,84 на акцию, по итогам 2023-го — ₽33,3, 2022-го — ₽25. За 2021 год банк дивиденды не выплачивал.
Кто получит рекордные дивиденды Сбербанка
Основным акционером «Сбера» является государство в лице Фонда национального благосостояния России (ФНБ), которому принадлежат 50% плюс одна акция банка. Остальные акции находятся в публичном обращении. Таким образом, половина дивидендов Сбербанка будет направлена в ФНБ, остальное — инвесторам.
Если акционеры одобрят дивиденды на годовом собрании, инвесторы (как физлица, так и юрлица) получат около ₽424 млрд, остальное уйдет государству, отмечает аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
«Что касается частных инвесторов-физлиц, их в капитале Сбербанка, вопреки распространенным представлениям, не так много, доля составляет около 3–5% от капитала. Соответственно, инвесторам-физлицам достанется от общей суммы дивидендов ₽25,5–42,5 млрд», — говорит эксперт.
Аналитик «Алор Брокер» Кирилл Васильев дает другую оценку — по его расчетам, частные инвесторы получат ориентировочно 14–17% от общего объема выплат, то есть около ₽133 млрд.
Прогноз по дивидендам Сбербанка за 2026 год
В 2026 году, как ранее отмечал Герман Греф, удержать финансовые параметры будет сложнее — по итогам 2025 года соотношение доходов к расходам банка составило 30%. При этом он подчеркивал, что Сбербанк рассчитывает заработать больше, чем в прошлом году, и выполнить все стратегические цели. В проект бюджета на 2026 год Минфин заложил дивиденды от «Сбера» в размере ₽397,5 млрд. Для сравнения: за 2024 год государство получило ₽393,5 млрд.
Мильчакова ожидает, что в 2026 году чистая прибыль Сбербанка по МСФО составит ₽1,84–1,86 трлн, что потенциально означает новый рекорд по размеру дивиденда.
«Соответственно, если банк в следующем году снова выплатит 50% от чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов за 2026 год, то дивиденд по акциям может превысить ₽43», — констатирует эксперт.
С этим мнением солидарен начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. Он полагает, что чистая прибыль «Сбера» даже в условиях плавного замедления экономической активности сможет в этом году превысить ₽1,8 трлн. Так, по его прогнозу, дивидендные выплаты по итогам 2026 года увеличатся до ₽40 за акцию.
Аналитик финансовой группы «Финам» Игорь Додонов ожидает дивиденды за 2026 год на уровне ₽42 за бумагу.
Прогноз по акциям Сбербанка
Что будет с акциями Сбербанка до дивидендной отсечки
Котировки отреагировали на рекомендацию набсовета коррекцией . На минимуме в 14:29 мск стоимость обыкновенных акций снизилась на 1,08%, до ₽321,8. К 20:05 мск падение бумаг замедлилось до 0,57% — цена акции составила ₽323,45.
По мнению Додонова, акции кредитной организации смогут еще подрасти к отсечке. Однако конкретные уровни будут зависеть от того, как сложится общая ситуация на рынке, отмечает эксперт.
«Я считаю, что акции «Сбера» в целом интересны для инвестиций — не только под ближайшие дивиденды, но и в расчете на долгосрочный рост бизнеса банка», — отмечает он.
По прогнозу Евгения Локтюхова, в ближайшие 1–2 месяца стоимость бумаг может уйти в район ₽350 за акцию. Однако для дальнейшего роста потребуется улучшение ситуации в экономике и нормализация ставок с их снижением в район 12–13%. Локтюхов ожидает, что эти факторы начнут влиять на бумаги лишь во втором полугодии.
Схожий прогноз дает Кирилл Васильев. Эксперт полагает, что к дивидендной отсечке бумаги будут торговаться с традиционной для банка дивидендной доходностью около 10,5–11%, что соответствует цене акции ₽343–358.
«В последние годы рынок обычно закладывает дивидендные выплаты заранее, и в этом году ожидаем повторения истории, акции растут в последнюю неделю на ожиданиях. Покупать акции под дивиденды сейчас еще можно, но скорее как консервативную идею с целью сохранить капитал. Или спекулятивно держать акции до дивидендов и продать перед отсечкой», — говорит Васильев.
Чуть ниже потенциал роста оценивает Наталья Мильчакова. Согласно прогнозу эксперта, к последнему дню для приобретения акций «с дивидендом» обыкновенные акции смогут достичь целевой цены ₽340 за бумагу.
«Акции Сбербанка имеет смысл покупать под дивиденды, на наш взгляд, так как цена будет расти. Вероятность того, что акционеры по каким-то причинам на годовом общем собрании проголосуют против дивидендов, почти равна нулю, а дивидендная доходность, исходя из текущих цен, очень высокая и близка к 12% за год, что вдвое выше годовой инфляции за 2025 год и тем более — годовой инфляции по итогам марта 2026 года», — отмечает эксперт.
Сейчас ее целевая цена предполагает рост акций на 5% с текущих значений, но в брокерской компании планируют пересмотреть прогноз в сторону повышения, когда котировки акций достигнут цели или банк опубликует финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2026 года.
Что будет с акциями Сбербанка на горизонте 12 месяцев
По мнению Натальи Мильчаковой, на котировки акций будут влиять динамика снижения ключевой ставки ЦБ, связанное с этим оживление рынков корпоративного и частного кредитования, а также фактор снижения банковских рисков и снижения доли «просрочки» по кредитам.
«По всем этим параметрам у нас прогнозы для крупнейшего российского банка на этот и ближайшие два года положительные. Если, конечно, не случится каких-либо непредсказуемых «черных лебедей» в мировой или российской экономике», — отмечает эксперт.
Игорь Додонов также дает позитивную оценку акциям банка. Его целевая цена составляет ₽384, потенциал роста — около 19%. На динамику котировок, по его мнению, будут влиять развитие ситуации в экономике, геополитика, траектория монетарной политики в стране и финансовые результаты кредитной организации.
Большего роста ожидает Евгений Локтюхов. Он полагает, что стоимость обыкновенных акций на горизонте 12 месяцев составит ₽420, что примерно на 30% выше текущих ценовых уровней.
Читайте «РБК Инвестиции» в Max.
