Рынок акций, рубль, нефть выше $110, ставка ФРС, акции «Русала»: дайджест
Индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи (IMOEX) завершил торги в среду ростом на 0,64%, до 2871,72 пункта. Индекс IMOEX2, который отражает динамику торгов, в том числе на дополнительных сессиях, вырос на 0,64%, до 2879,05 пункта.
Поддержку нашему рынку продолжает оказывать позитивное сочетание дорожающих на мировом рынке из-за эскалации иранского конфликта углеводородов и активно дешевеющего рубля, отмечает эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Однако, добавляет эксперт, несмотря на это, на рынке не наблюдается особого энтузиазма. «Вероятно, все большее беспокойство вызывает уход на второй план темы украинского урегулирования на фоне обострения ближневосточного противостояния», — пишет Бабин.
При этом препятствием для роста также могли стать данные по инфляции. ЦБ сообщил, что в марте инфляционные ожидания населения вернулись к росту, составив 13,4%.
«Для усиления тренда вверх рынку не хватает двух основных факторов: геополитические переговоры по урегулированию украинского конфликта забуксовали, и вшитая в российские активы риск-премия все еще расширенная, а монетарная неопределенность сохранится до пятничного заседания ЦБ», — также пишет эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Тем не менее директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков считает, что базовый сценарий на ближайшие дни — попытка закрепления выше 2900 пунктов по индексу Мосбиржи. При нефти выше $105 рынок способен протестировать диапазон 2950–3000, где начнется фиксация прибыли , отмечает эксперт.
Цены на нефть
Цены на нефть Brent заметно выросли в среду, 18 марта. По итогам торгов майские фьючерсы на нефть Brent прибавили 3,83%, до $107,38 за баррель. При этом на пике ближе к окончанию торгов котировки поднимались до $111,9 за баррель.
Утром в четверг цены на нефть продолжили подъем. На 8:45 мск фьючерсы дорожали на 5,37%, до $113,15 за баррель.
Цены на нефть ускорили рост после сообщений о том, что несколько объектов иранской нефтегазовой инфраструктуры на месторождениях Южный Парс и Ассалуйе подверглись ударам США и Израиля. Иран после нападения на свои добывающие предприятия пообещал нанести ответный удар по нефтегазовым объектам в соседних странах.
Вечером 18 марта стало известно об атаках на один из крупнейших промышленных центров Рас-Лаффан в Катаре, где располагается производство нефтегазовой компании QatarEnergy. Ракетные удары нанесли значительный ущерб предприятию. Ранним утром 19 марта предприятие было повторно атаковано ракетами, что привело к обширным повреждениям.
«Ситуация на Ближнем Востоке выходит из-под контроля, и если после вчерашних событий удары по инфраструктуре не прекратятся, то энергетический кризис в мире лишь усугубится. Так что акции нефтегазового сектора в моменте остаются привлекательными. Вчера лучше рынка выглядели бумаги НОВАТЭКа (+5,3%) и «Роснефти» (+3,1%) — они заняли первые места по обороту», — отмечает руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа- Инвестиции » Василий Карпунин.
При этом старший портфельный управляющий УК «Первая» Андрей Алексеев считает, что в случае деэскалации и восстановления объемов экспорта во втором квартале цены могут вернуться к отметке $70 за баррель. Однако пока, как отмечает эксперт, ситуация остается неопределенной.
«Блокировка пролива затягивается. СМИ сообщают, что Тегеран намерен продолжить использовать блокаду Ормузского пролива как «рычаг» для достижения военных целей», — говорит Алексеев.
Главный стратег Carlyle Group Джефф Карри считает, что нефть еще не полностью отыграла шок от сокращения поставок из-за войны между США и Израилем и Ираном. По его словам, нынешние потрясения на мировом энергетическом рынке являются «зеркальным отражением пандемии COVID-19». Если посмотреть на «бумажные рынки», то они полностью оторвались от физических рынков, считает эксперт Carlyle Group. По его словам, как только запасы истощаются, спрос должен снизиться до уровня предложения, и для этого цены на нефть должны оказаться намного выше, чем сейчас.
Атаки на иранское месторождение Южный Парс привели к росту цен на нефть и газ, и любая дальнейшая эскалация атак на энергетическую инфраструктуру будет способствовать дальнейшему росту цен, считает аналитик SEB Оле Хвальбье.
Российская валюта
Ситуация на валютном рынке сейчас также находится в центре внимания. Курс рубля падал семь сессий подряд, за это время потеряв 8,16%. По итогам торгов в среду, 18 марта, курс юаня на Мосбирже вырос на 1,56%, до ₽12,1895.
«Ослаблению рубля могут способствовать несколько факторов. Во-первых, Банк России прекратил продавать валюту в рамках бюджетного правила. Во-вторых, планы по модификации бюджетного правила могут усиливать ожидания по его ослаблению. В-третьих, предложение валюты сократилось, так как экспортная выручка может поступать на рынок с запаздыванием в два-три месяца, и сейчас на нее влияют санкции против нефтяного сектора, введенные в конце 2025 года», — говорит старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.
Руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин отметил, что дефицит валютной ликвидности из-за отказа Минфина продавать валюту в рамках бюджетного правила в марте привел ко взлету ставок RUSFAR в юанях выше 20%, констатирует Василий Карпунин.
«В результате рубль слабеет, несмотря на рост сырьевых цен. Пара CNY/RUB впервые за год поднялась до уровня ₽12,15–12,20. Предложение валюты может увеличиться ближе к апрелю, когда начнет поступать выручка от экспорта по выросшим ценам», — предполагает он.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что фактор налогового периода может временно сгладить рыночный дисбаланс и способствовать замедлению снижения курса рубля и переходу к попыткам коррекции . По его мнению, ощутимое подорожание иностранной валюты к российской может провоцировать экспортеров заранее продавать валютную выручку для исполнения фискальных платежей, пик которых приходится на 25 и 30 марта.
По оценкам аналитиков, в ближайшие недели курс может стабилизироваться или скорректироваться на фоне налоговых выплат, однако затем давление на рубль может возобновиться. Эксперт «БКС Экспресс» Михаил Зельцер допускает инерционное движение юаня в район ₽12,3–12,35. Владимир Чернов ориентируется на диапазоны ₽82–84 за доллар, ₽95–97 за евро и ₽11,5–12,5 за юань в краткосрочной перспективе. В более широком горизонте, по оценкам Натальи Ващелюк, рубль может продолжить ослабление на фоне возможного снижения ключевой ставки и ограниченного предложения валюты. К концу года аналитик ожидает курс на уровне ₽90–95 за доллар.
Акции «Русала»
Акции «Русала» в среду ушли в заметный минус после выхода финансовой отчетности за 2025 год.
По итогам торгов на гонконгской бирже котировки компании потеряли 15,58%, до 4,55 гонконгского доллара. На Мосбирже бумаги подешевели на 2,37%, до ₽43,065, при этом на минимуме падение достигало 4,33%, до ₽42,2.
Утром 19 марта акции «Русала» в Гонконге продолжили падать, обвалившись в какой-то момент на 21%, до 3,58 гонконгского доллара. На 6:59 мск котировки теряли 7,5%, до 4,21 гонконгского доллара.
Компания сообщила, что по итогам 2025 года ее выручка выросла на 22,6%, до $14,8 млрд. Однако скорректированная EBITDA сократилась на 29,5%, до $1,05 млрд. Чистый убыток составил $455 млн против чистой прибыли $803 годом ранее. Чистый долг увеличился на 25,5%, до $8,05 млрд.
Финансовая отчетность оказалась значительно хуже ожиданий рынка, отметил стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке Дмитрий Макаров.
«Отчетность компании «Русал» выдалась достаточно слабой, однако полагаем, что она в какой-то степени потеряла актуальность на текущий момент с учетом крайне благоприятной конъюнктуры на рынке алюминия с начала этого года», — считает аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев. Он ожидает увидеть довольно хорошие финансовые показатели «Русала» как минимум по итогам первого полугодия 2026 года с учетом более высоких цен на алюминий.
Цены на алюминий в марте существенно выросли и достигли максимума почти за четыре года. Поводом для роста стала военная операция США и Израиля против Ирана, начавшаяся 28 февраля. При этом морской трафик через Ормузский пролив, через который, в частности, поставляется алюминий, почти прекратился. «На страны Персидского залива приходится порядка 9% мирового предложения алюминия, и перебои в поставках могут привести к дальнейшему росту цен на металл», — пишет Дмитрий Макаров.
«Затягивание конфликта на два месяца может привести к росту цен на алюминий до исторического максимума на уровне около $4000 за тонну. По оценкам аналитиков, рост цены на алюминий на 5% приводит к росту EBITDA «Русала» на 16% в 2026 году», — отметил эксперт. Целевая цена «СберИнвестиций» по акциям «Русала» на 12 месяцев — ₽47 за бумагу. Макаров отмечает, что поддержку котировкам также может оказать ослабление рубля.
Ставка ФРС
ФРС по итогам заседания 17–18 марта второй раз подряд сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% годовых. Это совпало с ожиданиями рынка.
В пресс-релизе ФРС признала, что последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными.
На пресс-конференции по итогам заседания ФРС председатель регулятора Джером Пауэлл заявил, что резкий рост цен на нефть, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, приведет к повышению инфляции в США в ближайшей перспективе. Однако еще слишком рано говорить о масштабах и продолжительности потенциального воздействия этих событий на экономику, добавил он.
Между тем большинство экспертов, опрошенных Reuters, считают, что ФРС возобновит снижение ставки во втором квартале — вероятно, в июне, сразу после того, как в мае истекут полномочия Джерома Пауэлла.
Вместе с решением по ставке ФРС представила новые прогнозы. Американский Центробанк улучшил ожидания по росту экономики в ближайшие годы — прогноз по ВВП на 2026 год вырос с 2,3 до 2,4%. В то же время ухудшились прогнозы по инфляции — в 2026 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,7 против 2,4% ранее. Прогнозы по ставке не изменились — к концу 2026 года ожидается ставка на уровне 3,4%.
Корпоративные события
- «Россети Ленэнерго», «РусГидро», «Т-Технологии», ВК: финансовые результаты за 2025 год по МСФО;
- ЛУКОЙЛ: заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 год.
Другие важные события
- Саммит ЕС (19–20 марта), первый день;
- Великобритания: ставка Банка Англии — 15:00 мск;
- США: число выданных разрешений на строительство, январь — 15:00 мск;
- США: число первичных заявок на получение пособий по безработице — 15:30 мск;
- Россия: международные резервы, неделя — 16:00 мск;
- Еврозона: ставки ЕЦБ — 16:15 мск;
- Еврозона: пресс-конференция ЕЦБ — 16:45 мск;
- США: продажи нового жилья, январь — 17:00 мск.
Как завершилась предыдущая торговая сессия
- Индекс Мосбиржи: 2871,72 (+0,64%)
- Индекс РТС: 1088,29 (-0,83%)
- S&P 500: 6624,7 (-1,36%)
- Dow Jones Industrial Average: 46 225,15 (-1,63%)
- NASDAQ Composite: 22 152,42 (-1,46%)
Читайте «РБК Инвестиции» в Mах.
