Курс юаня впервые за полгода поднялся выше ₽12
На торгах во вторник, 17 марта, курс юаня прибавил 1,56% и достиг отметки ₽12,004, по данным на 17:49 мск. Юань превысил отметку ₽12 впервые за шесть месяцев — с 12 сентября 2025 года. С начала марта юань подорожал более чем на 5,5%.
«Давление на рубль продолжает оказывать вероятное увеличение спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Этому способствует восстановление активности потребителей и бизнеса после традиционной для начала года просадки», — пишет эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
В то же время предложения инвалюты может быть недостаточно для удовлетворения возросшего спроса на нее, добавил аналитик. Он назвал две причины дефицита предложения:
- существенное сокращение объема продажи валюты Банком России из-за планируемого изменения бюджетного правила;
- ограниченное поступление валюты от экспортеров, так как сильное подорожание нефти последних нескольких недель начнет увеличивать приток инвалюты от экспорта самое раннее на старте апреля.
Минфин России 4 марта сообщил, что приостановит покупки и продажи валюты по бюджетному правилу в марте из-за планов по изменению бюджетного правила. При возобновлении операций объем отложенной покупки или продажи будет уточнен с учетом новых параметров базовой цены на нефть, добавили в ведомстве. В предыдущий раз Минфин приостанавливал исполнение бюджетного правила в начале 2022 года.
До 5 марта включительно нетто-операции Банка России по продаже валюты на рынке составляли ₽16,5 млрд в сутки. С 6 марта они сократились до ₽4,6 млрд в день (это объем самостоятельных операций регулятора).
В ЦБ отмечали, что, если возобновление операций Минфина по новому бюджетному правилу сильно ослабит курс рубля, Банк России может замедлить снижение ключевой ставки. Такую позицию в эфире Радио РБК высказал глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган.
Кроме того, на ослабление рубля также оказывают влияние:
- сокращение продаж валюты экспортерами в два раза. Аналитики УК «Первая» обращают внимание, что чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами в феврале 2026 года снизились до минимума — $3,5 млрд при среднемесячном значении в четвертом квартале $6,6 млрд;
- сезонный рост спроса на импорт в марте после низких уровней января-февраля. По мнению главного экономиста Газпромбанка Павла Бирюкова, это может увеличить спрос на валюту со стороны корпоративного сектора на $3–4 млрд.
Что будет с курсом рубля: мнение аналитиков
«Если же в апреле операции по бюджетному правилу будут восстановлены, как ожидается, с более низким параметром цены отсечения, то в краткосрочном периоде это может оказаться негативным фактором для рубля», — считает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Алексей Михеев.
Схожей точки зрения придерживается сотрудник НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. В разговоре с «РБК Инвестициями» он прогнозировал, что на фоне снижения ключевой ставки и пересмотра базовой цены нефти в рамках бюджетного правила плавное ослабление курса рубля продолжится. Согласно консенсус-прогнозу РБК, на следующем заседании ЦБ 20 марта регулятор может снизить ставку на 50 б.п., до 15%, — за этот вариант проголосовали 26 из 30 опрошенных экспертов.
Некоторые опрошенные РБК эксперты ждут роста курса юаня до ₽12,8–13 к концу 2026 года. Так, руководитель управления аналитических исследований компании «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров ожидает, что к концу лета курс достигнет ₽12,6–12,9 за юань. По мнению аналитиков ПСБ, во втором квартале курс юаня может закрепиться выше отметки ₽12, а к концу года составить ₽12,8–13.
В Альфа-банке прогнозируют, что волатильность рубля к юаню на неделе может остаться высокой в преддверии экспирации квартальных валютных фьючерсов, назначенной на 19 марта.
«Мы ожидаем, что валютный рынок перейдет к более сбалансированному состоянию через неделю, когда экспортеры увеличат интенсивность продаж иностранной валюты (предстоит выплата месячных налогов, а также налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья за прошлый год)», — сообщили в кредитной организации.
Читайте «РБК Инвестиции» в Max.
