В «Эйлере» назвали акции-бенефициары конфликта на Ближнем Востоке
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Аналитики инвесткомпании «Эйлер» рассказали, на какие российские акции конфликт на Ближнем Востоке может оказать позитивное влияние. Об этом говорится в материале «Ближний Восток: Металлы» (есть в распоряжении у «РБК Инвестиций»), который подготовили старший аналитик по металлургическому и горнодобывающему сектору «Эйлер» Никанор Халин и аналитики Иван Сальковский и Александр Мосин.
США и Израиль объявили 28 февраля о военной операции против Ирана, по стране было нанесено множество ударов. Президент США Дональд Трамп объяснил начало операции тем, что у Вашингтона «иссякло терпение» в переговорах по ядерной сделке.
В ответ на операцию Израиля и США Иран начал волну авиаударов, нацеленных на американские базы в странах Персидского залива. Во время военной операции был убит верховный лидер Ирана Али Хаменеи.
1 марта Иран объявил о прекращении торговли через Ормузский пролив до последующего уведомления. Движение в проливе практически остановлено.
Акции-бенефициары конфликта на Ближнем Востоке
«Полюс» (PLZL)
В понедельник, 2 марта, биржевые цены на золото выросли на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. В этот день цена на золото поднялась на 3,54% и на максимуме достигла $5434,1 за унцию. Но в «Эйлере» подчеркнули, что драгоценные металлы, исторически являющиеся защитными активами, в первую очередь получили спекулятивную поддержку.
Позже золото растеряло свой рост и во вторник, 3 марта, снизилось на 5,78% к предыдущему торговому дню и на минимуме достигло отметки $5005 за унцию. Как объясняли аналитики других брокерских компаний, коррекция произошла из-за пересмотра ожиданий относительно того, какой эффект конфликт окажет на рынок драгметаллов.
«Русал» (RUAL)
По оценкам «Эйлера», с фундаментальной точки зрения среди всех цветных металлов обострение конфликта на Ближнем Востоке оказывает наибольшее фундаментальное влияние на алюминий, так как его чистый экспорт из региона составляет около 5 млн т (7% от мирового потребления).
«Мы пока не слышим от участников рынка о значительном нарушении торговых потоков алюминия», — подчеркнули аналитики. Однако в случае нарушения логистики или усиления атак на производственные мощности они видят повышенный риск роста цен на металл.
Также эксперты напомнили, что «Русал» является одной из наиболее чувствительных к цене на алюминий компаний в секторе.
«ФосАгро» (PHOR)
Страны Ближнего Востока в основном производят и экспортируют азотные удобрения. Суммарный экспорт стран, прямо или косвенно вовлеченных в конфликт, составляет 40% от общего объема мировой торговли карбамидом (самое концентрированное минеральное азотное удобрение), отметили в «Эйлере».
В основном продукте экспорта «ФосАгро» — DAP-удобрениях (высококонцентрированное, гранулированное азотно-фосфорное удобрение) — доля поставок из этих стран меньше и составляет 16% от глобального экспорта в 2024 году, отметили эксперты.
«Единственный значимый игрок — Саудовская Аравия. Однако поскольку аммиак — это около 15% в себестоимости DAP, в случае дальнейшей эскалации мы видим повышательные риски и в ценах на фосфорные удобрения», — добавили они.
Но в компании считают, что, несмотря на рост цен на удобрения, акции «ФосАгро» все еще торгуются дорого при текущих ценах и курсе рубля ( мультипликатор EV/ EBITDA на горизонте 12 месяцев равен 5,6x при доходности свободного денежного потока 8%). В итоге без ослабления рубля аналитики не считают акции «ФосАгро» интересными для покупки.
EV/EBITDA — это соотношение рыночной стоимости компании вместе с суммой ее долга и EBITDA — прибыли, без учета налогов, процентов по кредиту и амортизации. Этот мультипликатор показывает, за сколько лет за счет EBITDA инвестор может окупить вложения в акции даже с учетом погашения всех долгов компании.
Доходность свободного денежного потока показывает свободный денежный поток в пересчете на одну акцию компании. Чем выше этот показатель, тем лучше для инвестора.
Ранее брокер «Сбера» обновил топ акций на фоне ситуации на Ближнем Востоке: аналитики сделали ставку на сырьевые компании. В подборку вошли акции «Роснефти», «Татнефти», НОВАТЭКа, «Полюса», «Русала», «Норникеля» и другие.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
