Индекс Мосбиржи вырос после решения ЦБ снизить ставку до 15,5% годовых
Российский рынок позитивно отреагировал на решение ЦБ снизить ключевую ставку до 15,5% годовых. Если на 12:29 мск индекс Мосбиржи находился у отметки 2755,87 пункта, то уже в 13:30 мск он достиг на максимуме 2773,93 пункта. Это на 0,29% выше отметки к закрытию основной сессии в четверг.
На первом в этом году заседании в пятницу, 13 февраля, совет директоров Банка России принял решение снизить ставку до 15,5%.
Примечательно, что большая часть участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний — ожидали на заседании ЦБ сохранения ставки на уровне 16%. Такой прогноз дали 24 из 30 опрошенных экспертов. Среди аргументов в пользу такого решения называли:
- ускорение инфляции на фоне повышения НДС;
- рост инфляционных ожиданий бизнеса при повышенных инфляционных ожиданиях населения;
- медленное охлаждение рынка труда и кредитования;
- проинфляционные риски с внешней стороны.
Сам ЦБ на последнем заседании в декабре допускал возможность перерыва в смягчении денежно-кредитной политики. «Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки. Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота», — говорила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Ее заместитель — Алексей Заботкин — спустя полтора месяца в эфире Радио РБК отметил, что изменение ставки на 0,5 п.п. на ближайших заседаниях «погоды не делает — важна траектория».
В преддверии нынешнего заседания шесть аналитиков, опрошенных РБК, прогнозировали, что регулятор снизит показатель на 50 б.п. Среди факторов в пользу этого шага снижения назывались сокращение совокупного спроса в товарах длительного пользования, торможение продаж в жилищном строительстве, возрастание кредитных рисков у застройщиков, а также высокое значение нормы сбережений и стабилизация рубля на уровне ₽80 за доллар.
«Мы склонны ожидать, что регулятор все-таки решится понизить ставку на 50 б.п. и подтвердит свою приверженность поступательному, пусть и постепенному, снижению ставок. Такое решение «не в ценах» и поможет рынку акций, заждавшемуся хороших новостей, завершить неделю на позитивной ноте», — прогнозировал ранее начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.
Снижения ставки на 50 б.п. на февральском заседании от ЦБ ждал и директор по инвестициям УК «Астра управление активами» Дмитрий Полевой. «Январский рост инфляционных ожиданий из-за фактора НДС и регулируемых вещей не несет рисков с точки зрения спроса и/или снижения сберегательной активности, экономика и доходы ускорят замедление в первом квартале 2026 года, эффекты НДС будут сопоставимы с ожиданиями ЦБ с поправкой на разовые факторы и слишком низкую инфляцию», — отмечал эксперт.
Сигнал ЦБ можно трактовать как прохождение пика инфляционного давления, указывает эксперт «Альфа-Капитала» Александр Джиоев. Одним из ключевых аргументов для снижения стало охлаждение экономики: компании отмечают снижение внутреннего спроса, финансовые результаты бизнеса сокращаются второй год подряд, инвестиции в основной капитал в реальном выражении снизились по итогам 2025 года. Параллельно усилилось сберегательное поведение населения — объем депозитов заметно вырос, добавляет он.
Как снижение ключевой ставки повлияет на рынок акций
Среди лидеров роста на Мосбирже по состоянию на 13:51 торговались акции:
- «АФК Система» — ₽13,5 (+2,2%);
- «Транснефть» (префы) — ₽1420,6 (+1,5%);
- ЮГК — ₽0,8 (+1,4%);
- ЛУКОЙЛ — ₽5258,5 (+1,3%);
- НОВАТЭК — ₽1193,9 (+1,2%).
В тот же момент в аутсайдерах находились следующие компании:
- ПИК — ₽469 (-0,47%);
- «Полюс» — ₽2563,6 (-0,37%);
- «Сургутнефтегаз» (префы) — ₽43,21 (-0,32%);
- «ФосАгро» — ₽6402 (-0,3%);
- VK — ₽318,9 (-0,03%).
«Для рынка такое решение — приятная неожиданность, которая может сыграть в плюс как для рынка акций, так и для государственных облигаций. Снижение ставки, пусть и осторожное, может вызвать рост во фьючерсах на индексы RGBI и Московской биржи», — отмечают аналитики «Т-Инвестиций».
По словам старшего аналитика УК «Первая» Натальи Ващелюк, реакция рынка акций в моменте была лишь сдержанно позитивной, несмотря на то что действия и сигнал Банка России были мягче, чем можно было ожидать. «Вероятно, для рынка акций в настоящее время более важной является внешняя новостная повестка (риски санкций, прогресс в дипломатическом урегулировании и прочее). Кроме того, по-видимому, в рынке и так уже были заложены ожидания постепенного снижения ключевой ставки в 2026 году», — подчеркивает она.
Снижение ставки на 50 б.п. может привести к сильному восходящему движению и выходу индекса Мосбиржи за границы боковика 2700–2820 пунктов, полагает аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов.
Аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев согласен, что снижение ставки станет сигналом для более уверенного роста российского рынка.
Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков отмечал ранее, что реакция на снижение ставки может быть резкой — прежде всего в банках, девелоперах и IT, где чувствительность к стоимости фондирования максимальна.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
