Индекс гособлигаций RGBI упал ниже 116 пунктов впервые с 5 ноября
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) во вторник, 10 февраля, упал на 0,12% ниже уровня закрытия в предыдущий день, достигнув отметки 115,87 пункта по состоянию на 10:28 мск. Ниже 116 пунктов индекс опустился впервые с 5 ноября 2025 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 10 февраля 2026 года в индекс входят 27 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ образовался горб, когда доходность среднесрочных выпусков (от двух до семи лет) превышает доходности остальных.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 10 февраля, наибольшую доходность на рынке (15,05–15,23% годовых) предлагают среднесрочные выпуски от двух до семи лет. Выпуски от трех месяцев до одного года предлагают доходность на уровне 13,94–14,61%, а самые длинные (от 10 лет и более) — 14,19–14,77%.
Максимальная доходность по последней сделке — 15,17% по ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 14,19%.
Почему падает индекс RGBI
Индекс падает в связи с тем, что настроения после последних данных по инфляции на рынке несколько изменились, заметил начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. По его словам, вероятность того, что ЦБ не будет снижать ставку, выросла. Абелев не ожидает более глубокого снижения индекса в ближайшее время, однако отмечает, что все будет зависеть от выходящих макроданных.
По данным Росстата, индекс потребительских цен с 27 января по 2 февраля вырос на 0,2% против роста на 0,19% неделей ранее. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 2,11%.
Минэкономразвития сообщило, что в годовом выражении инфляция на 2 февраля была на уровне 6,45% по сравнению с 6,43% неделей ранее.
Аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов связывает снижение индекса с желанием инвесторов сократить риски перед заседанием ЦБ и дождаться комментариев регулятора. Он отмечает, что в целом ситуация располагает к осторожному подходу: инфляция и инфляционные ожидания в январе оставались высокими. Кроме того, рынок интересует не столько фактическое решение по ставке, сколько обновленный макропрогноз и комментарии ЦБ по складывающейся ситуации.
«Наученные опытом прошлых годов инвесторы предпочитают дождаться фактических данных и не торопятся наращивать позиции в ОФЗ. Индекс RGBI, вероятно, до заседания ЦБ будет демонстрировать преимущественно нейтральную динамику. Некоторое влияние могут оказать данные по инфляции и ожиданиям бизнеса, запланированные к публикации в среду», — резюмировал Галактионов.
Инвесторы продолжают переоценивать вероятность снижения ставки, которая с выходом новых данных продолжает уменьшаться, считает аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах- Инвестиции » Александр Иванов. По его словам, плавное снижение индекса с начала года отражает постепенное привыкание инвесторов к мысли, что Банк России не будет пытаться угодить рынку и найти повод для снижения ставки.
Первое в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 13 февраля. Большинство участников консенсус-прогноза РБК, аналитики крупнейших банков и инвестиционных компаний, считают, что Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых.
Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты также придерживаются мнения, что на февральском заседании регулятор, вероятнее всего, сохранит ставку на прежнем уровне, поскольку макроэкономическая ситуация остается неоднозначной.
Ранее в эфире Радио РБК зампред ЦБ Алексей Заботкин сказал, что изменение ключевой ставки на 50 б.п. на ближайших двух заседаниях «погоды не сделает».
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
