В брокере ВТБ назвали принципы «перезагрузки» портфеля на 2026 год
Текущий год может стать переломным для российского финансового рынка, считают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции ». Они прогнозируют продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики с сокращением ключевой ставки ЦБ до 12–13% к концу года и рост индекса Мосбиржи (IMOEX) до 3610 пунктов. В совокупности с дивидендами полная доходность индекса Мосбиржи может в 2026 году достичь 40%. Об этом говорится в февральском обзоре брокера ВТБ «Как перезагрузить инвестиционный портфель на 2026 год» (есть у «РБК Инвестиций»).
В какие активы вкладываться сейчас
По мнению аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», текущая ситуация создает уникальное окно возможностей для инвестора: пока рынок акций только готовится к будущему росту, длинные государственные облигации (ОФЗ) уже сегодня предлагают потенциал полной доходности свыше 20%.
В компании полагают, что 2026 год — это год стратегического терпения и следования плану. Основную работу за инвестора сделает механика снижения ставок через рост длинных ОФЗ. В начале года можно зафиксировать высокую доходность в облигациях и таким образом создать «стартовый капитал» для планового входа в недооцененные акции ключевых секторов, полагают эксперты. Такая «перезагрузка» портфеля позволяет сначала заработать на облигациях, а затем захватить потенциальную волну роста на фондовом рынке.
Какая доходность ожидается в ОФЗ
Длинные ОФЗ — локомотив доходности в 2026 году, рассказали эксперты. Основная инвестиционная идея на ближайший год сосредоточена в долгосрочных государственных облигациях. Стоимость уже выпущенных ОФЗ растет по мере снижения ключевой ставки Банка России.
«Ожидаем снижения ключевой ставки до 12–13% к концу года. В этом сценарии полная доходность по длинным ОФЗ со сроком погашения 10 лет и более может составить 22–25% до конца 2026 года. Это отражение фундаментальной обратной связи между ставками и котировками», — отметил инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.
Ядро консервативной части портфеля на 2026 год можно сформировать именно из длинных ОФЗ, считает эксперт. Они станут основным источником высокой предсказуемой доходности в первой половине цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Корпоративные облигации: оптимальный баланс рисков и доходности
Корпоративные и валютные облигации могут стать тактическими дополнениями портфеля. Пока длинные ОФЗ задают тон, другие сегменты долгового рынка предлагают возможности для повышения доходности и диверсификации рисков.
«Качественные корпоративные облигации с рейтингом АА и выше — оптимальный баланс между риском и доходностью. Премии к ОФЗ в этом сегменте остаются выше среднеисторических. Это позволяет получать доходность на уровне около 17% годовых, что существенно выше максимальных ставок по долгосрочным депозитам. Выделяем бумаги с фиксированным купоном, чтобы зафиксировать текущую высокую доходность на весь срок обращения», — сказал эксперт.
Валютные облигации в 2026 году могут быть страховкой от ожидаемого ослабления рубля. «Прогнозируем курс на уровне ₽90–95 за доллар к концу 2026 года. Ожидаемая доходность к погашению в 6–8% выглядит скромнее, но в пересчете на рубли с учетом курсовой разницы она может стать весомым вкладом в общий результат», — пояснил Станислав Клещев.
Акции в 2026 году — можно присмотреться
В «ВТБ Мои Инвестиции» ожидают продолжения роста индекса Мосбиржи в этом году. «Наш прогноз по индексу Мосбиржи в 3610 пунктов с полной доходностью около 37% за 12 месяцев и дивидендная доходность на уровне 7,7% формируют мощный инвестиционный тезис. Однако ключ к успеху — в плановом наращивании позиций в конкретных секторах, используя прибыль от облигационной части портфеля», — рассказал Станислав Клещев.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» выделяют несколько перспективных секторов: финансы (Сбербанк, «Т-Технологии»), IT («Яндекс», Ozon, «Группа Позитив») и отдельные компании-экспортеры («Полюс», «Норникель»).
«Ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики и снижение ключевой ставки будут стимулировать улучшение качества кредитных портфелей и умеренный рост чистой прибыли банков. В IТ-секторе видим компании с привлекательной стоимостью и перспективами сохранения высоких темпов роста. Также выделяем акции отдельных компаний-экспортеров, которые могут выиграть от ожидаемого ослабления рубля», — добавил эксперт.
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
