Акции «Полюса» в минусе на растущем рынке. Почему и что будет дальше
Что случилось
Акции золотодобытчика «Полюс» снижаются второй день подряд. С максимума 14 января бумаги подешевели на 2,28%, завершив основную торговую сессию 15 января на отметке ₽2569,2. Такая динамика идет вразрез с широким рынком акций: индекс Мосбиржи последние два дня в плюсе. «Полюс» 15 января был среди лидеров падения в составе индекса.
Почему падают акции «Полюса»
Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики выделили две причины снижения бумаг золотодобывающей компании.
Падение стоимости золота. Текущее снижение акций «Полюса» может быть связано, в первую очередь, с коррекцией цены на золото, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Стоимость драгметалла на этой неделе устанавливала новые исторические рекорды. Февральские фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) на торгах 14 января на максимуме подорожали до нового рекорда — $4650,5 за унцию, однако на следующий день цены перешли к снижению. 15 января на 16:59 мск драгметалл дешевеет на 0,3% и торгуется на отметке $4620 за унцию. Мильчакова связывает такую динамику с некоторым ослаблением напряженности вокруг Ирана.
Техническая коррекция. В 2025 году акции «Полюса» стали одним из главных лидеров роста на российском фондовом рынке, отмечают во Freedom Finance. За год котировки золотодобывающей компании взлетели на 71,55%. С начала этого года к текущему моменту бумаги даже после текущей коррекции прибавили 7%, в то время как индекс Мосбиржи за этот период демонстрирует снижение более чем на 2%. «Так что в бумагах золотодобытчика происходит, скорее всего, чисто техническая коррекция, вызванная тем, что бумаги слишком подорожали, и теперь рынок акций должен немного «охладиться», — говорит Наталья Мильчакова.
Аналогичного мнения придерживается ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Данилов. Он отмечает, что за последние несколько дней акции «Полюса» обновили исторический максимум, поэтому сегодняшний откат выглядит скорее как техническая коррекция .
Аналитик «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер ранее отмечал высокие риски фиксации прибыли под уровнем исторического максимума — под ₽2630 на фоне перекупленности после ралли.
Прогнозы по акциям «Полюса»
Как отмечает Наталья Мильчакова, по мультипликаторам «Полюс» выглядит по-прежнему недооцененным по сравнению с менее крупными аналогами. «Компания торгуется с дисконтом по основным мультипликаторам в 40-80% по сравнению со средним значением по сектору цветных и драгоценных металлов», — отмечает эксперт.
По мнению Мильчаковой, в течение первого квартала на акцию будут влиять операционные и финансовые результаты эмитента , возможный прогноз по дивидендам и динамика мировых цен на золото.
В ближайшие две недели, до конца января, акции «Полюса», по прогнозу Freedom Finance, скорее всего, будут колебаться в рамках ₽2520-2600 за бумагу. Целевая цена инвесткомпании в ₽2550 на днях была уже достигнута и находится на пересмотре.
В «Велес Капитал» рекомендация для бумаг «Полюса» также находится на пересмотре. «Принимая во внимание продолжающееся ралли цен на золото, мы склоняемся к пересмотру в сторону повышения целевой цены с рекомендацией «покупать», — говорит Василий Данилов.
Аналитики ПСБ в начале недели повысили целевую цену по «Полюсу» с ₽2600 до ₽2800 за акцию.
По мнению Михаила Зельцера, локальная коррекция может быть продолжена, поддержка бумаг расположена в области круглых ₽2500. Среди рисков он отмечает высокую корреляцию акций «Полюса» с ценой золота, при том что унция сейчас тоже «перегрета». Однако, полагает Зельцер, на годовом треке потенциал вверх еще есть — целевая цена брокера по бумагам «Полюса» сейчас на уровне ₽2900.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
