Президент «Абрау-Дюрсо» предположил, куда будут инвестировать госкомпании
Государственные компании в ближайшее время вряд ли будут инвестировать свободные средства в высокорисковые активы, а, скорее всего, предпочтут вкладываться в низкорисковые фонды ликвидности . Об этом в эфире Радио РБК заявил президент «Абрау-Дюрсо» Павел Титов.
«Сейчас я не думаю, что госденьги будут размещать на какие-то высокорисковые бумаги. Подозреваю, что, скорее всего, даже если доступ к рынкам дадут, то, скорее всего, госкомпании будут предпочитать какие-нибудь фонды ликвидности», — считает Павел Титов.
Он пояснил, что акции — это рискованные инвестиции с высоким потенциалом не только роста, но и падения, в то время как фонды ликвидности — это инструменты с низком риском, которые, как правило, привязаны к ключевой ставке.
Упомянул Титов и денежно-кредитную политику, которая, по его словам, сейчас не подразумевает каких-то серьезных инвестиций — даже розничные инвесторы все еще предпочитают в таких условиях банковские вклады. Доходность по ним хоть и снизилась, но все равно остается еще очень высокой, указал он.
В целом же Павел Титов видит потенциал для роста российского рынка и считает, что активы — как высокорисковые, так и облигации — сейчас недооценены. Но потенциальные инвестиции госкомпаний могут пойти на пользу рынку не в среднесрочной, а, скорее, в долгосрочной перспективе.
Госкомпаниям разрешили инвестировать в акции и облигации
С сентября 2025 года правительство разрешило госкомпаниям направлять временно свободные средства на покупку акций и облигаций российских эмитентов, за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации, ее субъектов и облигаций «ВЭБ.РФ». Минфин указал, что это повысит вовлеченность госкомпаний и госкорпораций к инвестированию на российском фондовом рынке.
Предельный объем временно свободных средств, которые могут быть инвестированы в акции и облигации российских эмитентов , будет определять высший орган управления государственной компании — общее собрание акционеров.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова полагает, что такое правительственное постановление было принято для выполнения поручения президента России Владимира Путина об удвоении капитализации российского фондового рынка к 2030 году. В наблюдательном совете Московской биржи обнародовали оценку экспертов, согласно которой для выполнения поставленной президентом задачи российскому фондовому рынку не хватает ₽100 трлн, указала эксперт. Только одного стимулирования государством выходов крупных и успешных непубличных компаний на IPO будет недостаточно.
С начала года в России прошло всего одно первичное размещение акций не очень крупного эмитента (краудлендинговая платформа JetLend провела IPO на СПб Бирже в марте) и готовится еще два — «Дом.РФ» и GloraX. По мнению Натальи Мильчаковой, на одни IPO рассчитывать не стоит, привлечение российских госкомпаний в качестве институциональных инвесторов на фондовый рынок может стать хорошим способом разрешения такой проблемы. Это помогло бы повысить доверие и интерес крупных инвесторов из дружественных стран к российскому рынку ценных бумаг .
Куда еще могут пойти деньги госкомпаний
В «БКС Мир инвестиций» считают, что инвестирование свободных денежных средств госкомпаниями в акции и облигации может существенно повлиять на капитализацию российского рынка. В то же время эксперты указали, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики акции выглядят высокорисковым инструментом и вероятность притока средств от госкомпаний в этот класс актива в ближайшем будущем низкая.
Наибольшее влияние инициатива Минфина окажет на рынок облигаций, считают эксперты «БКС Мир инвестиций». При покупке облигаций госкомпании смогут зафиксировать высокую ключевую ставку надолго — этого не могут обеспечить банковские депозиты. Брокер считает очень вероятным, что госкомпании будут придерживаться консервативных решений и реальные притоки денежных средств смогут увидеть только самые высоконадежные облигации с кредитным рейтингом ААА.
В «Альфа-Инвестициях» также считают, что принятие правительственного постановления не означает, что российские госкомпании сразу начнут массово инвестировать в акции. По мнению экспертов, вопрос баланса между капитальными вложениями и покупкой ценных бумаг будет решаться индивидуально в каждом случае.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
