«Цифра брокер» спрогнозировал более ₽500 млрд дивидендов в осенний сезон
Российские компании могут заплатить дивиденды за третий квартал и за девять месяцев 2025 года на общую сумму ₽510 млрд. Такой прогноз дают аналитики «Цифра брокер» (обзор есть у «РБК Инвестиций»).
Эксперты брокера отмечают, что около 75% от этой суммы придется на дивиденды ЛУКОЙЛа и «Роснефти». При этом авторы обзора подчеркивают, что текущий год для нефтяников складывается неудачно из-за падения цен на нефть и крепкого рубля. Так, по итогам первого полугодия чистая прибыль компаний этого сектора показала падение на 50% и более относительно аналогичного периода прошлого года.
«От «Роснефти» мы ждем около ₽13, дивидендная доходность всего 3% по текущим котировкам. Зато отдельно в секторе стоит выделить ЛУКОЙЛ, в первом полугодии компания провела обратный выкуп акций на ₽654 млрд, что соответствует примерно 13% от общего количества акций на конец 2024 года. При этом большую часть выкупленных акций в количестве 76 млн штук компания погасит и дивиденды будут распределяться на оставшееся количество акций», — говорит аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов.
Он полагает, что ЛУКОЙЛ может выплатить по ₽402 на акцию. К текущей цене это дает самую высокую промежуточную дивидендную доходность в секторе — около 6%, подчеркивает Ефанов.
В целом на рынке самую высокую доходность за девять месяцев в «Цифра брокер» ожидают от X5.
Согласно текущей дивполитике ретейлера, утвержденной в марте 2025 года:
- X5 выплачивает дивиденды дважды в год — по итогам девяти месяцев и по итогам года;
- решение о размере дивиденда принимается, исходя из свободного денежного потока при целевом значении коэффициента чистый долг/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х;
- размер дивиденда — без четкой привязки к показателям свободного денежного потока (FCF) или чистой прибыли;
- дивиденды не выплачиваются, если текущая или прогнозная величина коэффициента чистый долг/EBITDA превышает 2x.
«Компания продолжает показывать качественный рост по всем основным метрикам ретейла, и мы ждем выплаты в диапазоне ₽300–330 на одну акцию компании, дивидендная доходность может составить 11% к текущим котировкам X5», — добавляет Ефанов.
Аналитики «Цифра брокер» также отмечают, что не ждут сюрпризов от предстоящего дивидендного сезона. Эксперты не прогнозируют дивиденды от «Совкомфлота» с учетом санкций в отношении танкерного флота компании. Менеджмент «Транснефти» около года назад также высказывал намерение начать выплачивать промежуточные выплаты, но после того как компании подняли налог на прибыль до 40%, этого намерения больше нет, считает брокер.
В металлургической промышленности аналитики «Цифра брокер» также не ожидают промежуточных выплат. «Даже «Северсталь», компания с высочайшими корпоративными стандартами и придерживающаяся ежеквартальных выплат, едва ли сможет вернуться к выплатам из-за отрицательного свободного денежного потока и высоких капитальных затрат», — поясняют аналитики брокера.
В середине июля завершился большой летний дивидендный сезон, частью своей прибыли за прошлый год поделились несколько десятков российских компаний.
- По объему выплат лидером стал Сбербанк. Компания выплатила ₽787 млрд, или ₽34,84 на одну акцию с доходностью 10,6% для обычных акций и 10,8% для привилегированных соответственно. Это самые большие выплаты акционерам за всю историю компании.
- На втором месте — ЛУКОЙЛ. Компания выплатила ₽375 млрд, или ₽541 на акцию, что дало 7,9% доходности.
- Третье место занимает X5. В 2025 году российский ретейлер выплатил акционерам ₽310 млрд, или ₽648 на акцию (18,8% доходности).
