Вариант снижения ставки до 16% ЦБ 12 сентября не рассматривал
Банк России не рассматривал снижение ставки сразу на 200 базисных пунктов на заседании 12 сентября и обсуждал вариант сохранения ставки без изменений. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания по ключевой ставке. «РБК Инвестиции » следили за трансляцией.
«Рассматривалось два варианта на заседании. Это снижение ставки на 1 п.п. и сохранение ставки», — сказала Набиуллина.
По ее словам, среди аргументов в пользу сохранения ключевой ставки без изменений было значительное смягчение денежно-кредитных условий и необходимость оценить последствия уже принятых решений по ставке. Кроме того, ЦБ нужно получить больше информации о том, какой будет бюджетная политика в дальнейшем.
Эльвира Набиуллина отметила, что при принятии решений также учитывается динамика курса рубля, так как это важный индикатор жесткости денежно-кредитной политики и показатель влияния изменений внешних условий на инфляцию.
Совет директоров Банка России на заседании 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б.п., с 18 до 17% годовых. Это был один из двух основных вариантов решения, который прогнозировали аналитики. Однако большинство — 16 из 30 — участников консенсус-прогноза РБК, аналитиков российских банков и инвесткомпаний, считали, что регулятор, как и в июне, снизит ставку на 200 б.п. Смягчения до 17% ожидали восемь человек. По одному участнику опроса допускали, что ставка может остаться неизменной или снизиться сразу на 300 б.п., до 15%.
Банк России меняет денежно-кредитные условия для возвращения инфляции к целевому уровню 4%. По прогнозу регулятора, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 октября.
Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец отметила, что на заседании ЦБ выбрал осторожный шаг снижения ключевой ставки. «Это меньше, чем наш предварительный прогноз и консенсус рынка, но все равно решение не стало неожиданным», — сообщила эксперт. По ее мнению, на октябрьское решение по ставке может повлиять информация о проектировках бюджета, которая станет известна до конца месяца. «Но мы свое мнение по ключевой ставке не меняем — ждем 15% на конец года», — сообщила Софья Донец.
Перспективы октябрьского заседания Банка России будут во многом зависеть от бюджета, динамики кредитования и улучшений в инфляционных ожиданиях населения, сообщил экономист Дмитрий Полевой. По его прогнозам, регулятор может продолжить снижать ставку на ближайших заседаниях. Эксперт ожидает сокращения ключевой ставки до 15–16% в октябре и до 14–15% на заседании в декабре. В 2026 году она может быть снижена до 10–11% годовых.
В УК «Первая» также ожидают, что Банк России, вероятнее всего, продолжит осторожно снижать ключевую ставку и к концу 2025 года она может достигнуть 15%. В дальнейшем в смягчении денежно-кредитной политики не исключены паузы, в том числе длительные, и к концу 2026 года при отсутствии реализации внешних и внутренних рисков ключевая ставка может составить 12%, сообщила старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
