Агентство НКР первым утвердило методику звездного рейтингования акций
Рейтинговое агентство «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) утвердило методологию присвоения некредитных рейтингов акциям российских компаний, сообщили в компании «РБК Инвестициям». Рейтинг будет основываться на оценке потенциала доходности акции относительно ее расчетной цены, вычисленной по методу дисконтирования денежных потоков. При выставлении рейтинга агентство будет использовать шкалу из пяти звезд, где:
- пять звезд — высокий потенциал роста;
- четыре звезды — умеренный потенциал роста;
- три звезды — сбалансированная стоимость;
- две звезды — умеренный потенциал снижения;
- одна звезда — высокий потенциал снижения.
Помимо количественной оценки, НКР будет оценивать то, насколько система корпоративного управления компании обеспечивает защиту прав инвесторов, соблюдая принципы Кодекса корпоративного управления, следует из сообщения НКР.
Также в методологии представлены дополнительные экспертные корректировки, которые будут применяться в случае, если потенциал изменения цены акции составляет 20% и более на горизонте до года, однако это не учтено в оценке. Такие корректировки делятся на две категории:
- макрофакторы:
— cущественные макроэкономические данные, воспринимаемые как «перелом тренда»;
— ожидаемые изменения налогового режима;
— существенные геополитические изменения: санкции и их отмена;
— устойчивость инвестиционных предпочтений;
— резкие изменения ключевой ставки; - микрофакторы:
— программы обратного выкупа (buy-back);
— включение акций в индексы или исключение из них;
— IPO дочерних структур;
— монетизация инвестиций;
— слияния и поглощения (M&A);
— ликвидность и изменения free-float.
Проект по присвоению звездных рейтингов акциям Банка России стартовал в конце июля. В рамках пилота регулятор одобрил методологии двух рейтинговых агентств — «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) и «Национальное рейтинговое агентство» (НРА).
Эмитентами , которые первыми получат рейтинги, станут компании из программы создания акционерной стоимости. Сейчас в ней участвуют шесть эмитентов:
- Мосбиржа;
- «Эн+»;
- «ЭсЭфАй»;
- «Европлан»;
- МТС-банк;
- «Промомед».
В сообщении НКР отмечается, что сейчас идет активное взаимодействие с рядом эмитентов относительно присвоения некредитных рейтингов акций в пилотном режиме до конца этого года.
По итогам 2025 года ЦБ проанализирует полученный опыт и, если он окажется положительным, рассмотрит возможность применять рейтинги акций в финансовом регулировании.
О планах запустить звездные рейтинги акций в конце марта этого года рассказала глава департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева в интервью «РБК Инвестициям». Тогда она отметила, что новый продукт будет российским аналогом Morningstar, который более 30 лет анализирует акции, ETF и взаимные инвестиционные фонды и выставляет им рейтинги в виде звезд.
Оценки будут давать рейтинговые агентства — по логике, со временем цена на рынке должна сойтись с ценой из рейтинга. ЦБ полагает, что такая система поможет инвесторам получить больше информации о компаниях, которые в силу санкционных рисков вынуждены закрывать информацию.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
