Акции «РусГидро» упали на сообщении об одобрении моратория на дивиденды
Акции «РусГидро» резко снизились после сообщения «Интерфакса» о том, что в четверг был одобрен мораторий на выплату дивидендов компанией до 2029 года. Котировки за четыре минуты потеряли 3,83% и на минимуме опустились до ₽0,47 за бумагу. По сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня снижение составило 3,61%.
Вице-премьер Александр Новак заявлял в феврале, что кабмин прорабатывает вопрос о введении моратория на выплату дивидендов «РусГидро» до 2028 года. Однако в июне сообщалось, что директива пока не согласована с Минфином.
«Это негативная новость для компании. «РусГидро» не заплатила дивиденды за 2023 и 2024 годы, хотя ранее платила их ежегодно. Несколько лет назад подобное же решение (о невыплате дивидендов) было принято в отношении «ФСК–Россети» и сейчас бумага торгуется ниже 1х по P/E », — прокомментировали ситуацию в «БКС Мир инвестиций».
В апреле менеджмент «РусГидро» выступил против выплаты дивидендов. «Я считаю, что платить дивиденды при такой долговой нагрузке — это математически неправильно, потому что получается, что компания платит дивиденды из кредитных источников, которые берет под очень высокие проценты», — сказал тогда глава компании Виктор Хмарин.
Ранее совет директоров компании дал два варианта рекомендации по дивидендам — компания может либо выплатить по ₽0,075648608 на акцию, либо отказаться от выплат.
Согласно дивидендной политике, компания выплачивает акционерам 50% скорректированной чистой прибыли, но не менее среднего значения за последние три года. В последний раз «РусГидро» платила дивиденды по итогам 2022 года — ₽0,050254795 на акцию.
«РусГидро» — крупная российская генерирующая компания, занимает второе место среди гидрогенерирующих компаний мира после канадской Hydro-Quebec. Объединяет более 90 объектов возобновляемой энергетики в России и за рубежом, установленная мощность гидроэлектростанций составляет 39 ГВт, доля на рынке электроэнергии России — около 15%. По состоянию на конец первого квартала 2025 года основным акционером «РусГидро» является Росимущество (62,2%). ВТБ владеет 12,37%, еще 9,64% принадлежит En+ Group.
По итогам первого полугодия 2025 года выручка «РусГидро» выросла на 13,7%, до ₽358 млрд. Рост достигнут преимущественно за счет увеличения объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, пояснили в компании. При этом сдерживающее влияние оказали рост процентных доходов на фоне высокой ключевой ставки, увеличение долгового портфеля компании на фоне масштабной инвестиционной программы и возросшие расходы по налогу на прибыль.
Показатель EBITDA увеличился на 30,6%, до ₽98,3 млрд, а чистая прибыль составила ₽31,6 млрд, что на 33,6% больше, чем в том же периоде годом ранее. В то же время в БКС обратили внимание, что из-за инвестиционных раходов (₽56 млрд) в негативной зоне находится свободный денежный поток «РусГидро». Как следствие, продолжил расти чистый долг, достигший ₽550 млрд.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
