ЦБ устранит возникающий в ходе IPO налоговый казус
Банк России опубликовал проект указания, которое призвано решить проблему повышенного налогообложения в ходе публичных размещений акций. Банк России предложил признавать цену IPO как рыночную. А в случае проведения SPO рыночной будет фактическая цена приобретения инвестором бумаг в день начала их торгов на бирже, говорится в пояснительной записке к документу.
Речь про ситуацию, когда размещение прошло по одной цене, а минимальная котировка в первый день торгов на бирже сложилась выше этой цены. Тогда у инвестора возникает материальная выгода, с которой взимается налог. Это связано с тем, что заявки, которые подаются в ходе IPO, относятся к режиму переговорных сделок. Этот режим, в свою очередь, в силу регулирования, которое возникло еще при Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР, упразднена в 2013 году, сейчас ее функции выполняет Банк России как мегарегулятор. — «РБК Инвестиции»), не учитывается при формировании рыночной цены. Из-за этого и возникает матвыгода.
С 2024 года в налогообложение инвесторов вернулось понятие материальной выгоды. Это вид дохода, который возникает в случае, если актив был куплен по цене ниже рыночной либо получен безвозмездно.
Проект указания вступает в силу спустя 10 дней после его официального опубликования.
Впервые об этой проблеме стало известно осенью 2024 года. Тогда «РБК Инвестиции» выяснили, что соответствующее обращение в ЦБ направила Ассоциация розничных инвесторов (АРИ). В АРИ обратили внимание, что заявки на IPO подаются в адресном режиме, который не учитывается при определении рыночной цены. Но если бы данный режим учитывался, то при проведении IPO матвыгоды, подлежащей налогообложению, не возникало бы. Ассоциация в том письме указывала, что риск заплатить налог с матвыгоды есть у инвесторов, которые участвовали в размещениях «Европлана», «Диасофта» и МТС Банка.
Позднее в Минфине сообщили, что знают о проблеме и работают над ее решением. Директор департамента финансовой политики Минфина Павел Шахлевич допускал, что для этого будет достаточно изменить профильное законодательство, не внося при этом правок в Налоговый кодекс. Летом 2025 года глава Банка России Эльвира Набиуллина говорила, что регулятор обсуждает проблему возникновения матвыгоды при IPO как одну из мер стимулирования публичных размещений.
