Что купить инвестору в июле: топ-5 инструментов при снижении ставки
Представители Банка России все чаще указывают на возможность снижения ключевой ставки уже на ближайшем заседании совета директоров в июле. «Рынок активно отыгрывает эти ожидания: доходности по коротким депозитам и ОФЗ начали снижаться. На этом фоне традиционные сберегательные инструменты становятся менее привлекательными, зато открываются возможности для роста целого ряда рыночных активов», — отметил аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский.
Накануне стало известно, что в ЦБ допускают возможность снижения ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов (100 б.п. = 1 п.п.) уже в июле, если инфляция выйдет на траекторию, позволяющую достичь показателя на уровне 4% в 2026 году. Об этом сообщил журналистам заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин в рамках Летней макроэкономической школы Банка России.
В «Цифра брокер» назвали топ-5 финансовых инструментов на июль, которые выиграют от снижения ставки.
ОФЗ
ОФЗ — оптимальный выбор для перетока средств в условиях грядущего снижения ставки, считает Вишневский. Он отмечает, что длинные выпуски (например, ОФЗ 26245, ОФЗ 26246) демонстрируют максимальную чувствительность к изменению процентных ставок. Так, при их падении рыночная цена таких облигаций растет, обеспечивая инвестору дополнительный капитальный доход помимо купонов (текущая доходность к погашению: 14,93% для ОФЗ 26245 и 14,95% для ОФЗ 26246 при цене 87,25% и 86,89% от номинала соответственно).
«Эти бумаги обладают высочайшей надежностью (гарантированы государством) и ликвидностью , что минимизирует риски по сравнению с корпоративными аналогами. Однако ключевой риск — задержка цикла смягчения ДКП из-за инфляции или геополитики, которая может временно снизить привлекательность длинных позиций », — подчеркивает аналитик.
Корпоративные облигации
Дмитрий Вишневский напоминает, что эти финансовые инструменты предлагают два ключевых типа дохода: фиксированный купон (стабильные выплаты) и плавающий (привязан к ставке ЦБ, например « Ключевая ставка + 2%»).
«При ожидаемом снижении ставки ЦБ облигации с фиксированным купоном (например, «Газпром капитал», БО-001Р-05 или РЖД, 001P-41R) выигрывают вдвойне: их рыночная цена растет, а инвестор сохраняет высокий заранее зафиксированный доход (потенциальная совокупная доходность — 16–18% годовых для бумаг первого эшелона)», — говорит он.
При этом плавающие купоны (флоатеры) страхуют от риска внезапного повышения ставок, но их доходность будет падать вместе с ключевой ставкой, что ограничивает потенциал в цикле смягчения. «Главный риск — кредитное качество эмитента , поэтому старайтесь отбирать только надежные бумаги», — поясняет Вишневский.
Голубые фишки и дивидендные аристократы
В «Цифра брокер» считают, что самые стабильные компании с регулярными дивидендными выплатами («Сбер», «Транснефть», «Полюс», «Интер РАО») будут пользоваться повышенным спросом со стороны институциональных инвесторов по мере смягчения денежно-кредитной политики и снижения привлекательности банковских продуктов и инструментов долгового рынка. Вишневский уточняет, что они обладают максимальной ликвидностью, финансовой устойчивостью и дивидендным потенциалом.
Акции роста
Дмитрий Вишневский полагает, что компании с высоким потенциалом расширения (Ozon, «Яндекс», «Промомед», «Аренадата») ускорят инвестиции в развитие за счет удешевления кредитов, что подстегнет монетизацию пользовательской базы и рост выручки в 2025 году.
«Их оценка (P/S, EV/ EBITDA ) традиционно растет в цикле смягчения ДКП. Однако волатильность котировок выше рынка — коррекция при геополитических шоках или задержке снижения КС может сказаться сильнее по сравнению с голубыми фишками . Для минимизации рисков сочетайте их с дивидендными активами», — говорит эксперт.
Акции представителей финансового сектора и продуктового ретейла
Вишневский отмечает, что снижение ключевой ставки расширяет чистую процентную маржу банков за счет сокращения расходов на фондирование и стимулирования спроса на кредиты, особенно у игроков с короткими депозитами и длинными кредитами (например, «Т-Технологии», Совкомбанк, «Европлан»).
«Розничные банки дополнительно выигрывают от роста объемов ипотеки и автокредитования, где снижение ставки сильно увеличивает спрос. Однако прибыль сектора уязвима к скачкам инфляции, которые могут вынудить Банк России замедлить смягчение политики», — поясняет эксперт.
По словам Вишневского, ретейлеры («ИКС 5», «Лента») выступают бенефициарами продуктовой инфляции. При этом аналитик отмечает, что на фоне высоких ставок снижается рентабельность вследствие инфляции, поэтому смягчение денежно-кредитных условий позволит компаниям из продуктового ретейла улучшить показатели маржинальности и предоставить больше возможностей для совершения новых M&A-сделок.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
