ЦБ: инфляционные ожидания россиян выросли до 13,1%
Инфляционные ожидания населения России в апреле 2025 года увеличились на 0,2 п.п., до 13,1% по сравнению с мартом, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России с 2 по 11 апреля 2025 года.
Ожидаемая населением инфляция впервые с начала 2025 года показала рост — с января по март 2025 года инфляционные ожидания показывали планомерное снижение. В марта 2025 года россияне давали оценку инфляции на год вперед на уровне 12,9%, в феврале 2025 года — 13,7%, в январе 2025 года — 14%.
При этом оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в апреле, наоборот, снизилась на 0,6 п.п. и составила 15,9%.
Согласно опросу, ожидания по темпам инфляции на горизонте года у респондентов со сбережениями существенно выросли — с 11% в марте до 12,4% в апреле, а у респондентов без сбережений резко снизились — с 15,1% до 13,9%.
Оценка уже наблюдаемой инфляции у участников опроса без сбережений в апреле снизилась до 17,4% (в марте было 18,8%), оценка респондентов со сбережениями выросла до 14,2% после 13,6% в марте.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 8 по 14 апреля вырос на 0,11% против 0,16% за предыдущую неделю. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция составила 10,38% против 10,28% неделей ранее. С начала года цены выросли на 2,46%.
Аналитики ЦБ отметили, что в марте сезонно скорректированная инфляция продолжила снижаться. «В марте рост потребительских цен с поправкой на сезонность продолжил замедляться. Большинство аналитических показателей говорят о снижении устойчивого инфляционного давления», — сказано в бюллетене «О чем говорят тренды» за апрель 2025 года.
Также глава ЦБ Эльвира Набиуллина упомянула, что в прошлом году после замедления в начале года инфляция «подняла голову вновь», поэтому регулятору необходимо убедиться, что нынешнее замедление темпа роста цен устойчиво. Она объяснила необходимость высокой ключевой ставки борьбой с инфляцией и угрозой снижения экономики и доходов россиян.
Совет директоров Банка России на заседании 21 марта принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых, что не стало сюрпризом для рынка. ЦБ в третий раз подряд оставил ставку неизменной, она по-прежнему находится на историческом максимуме.
Тем не менее сигнал ЦБ по итогам прошлого заседания несколько смягчился — сообщение не содержало указания на то, что регулятор будет рассматривать целесообразность повышения ключевой ставки именно на ближайшем заседании.
В пятницу, 25 апреля, Банк России снова примет решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», ожидают, что риторика ЦБ на грядущем заседании продолжит смягчаться, однако ставка снова останется на прежнем уровне.
В последней версии макропрогноза ЦБ повысил средний уровень прогнозной ключевой ставки на 2025 год до 19–22%. В ЦБ отметили, что это предусматривает возможность как снижения, так и повышения ключевой ставки в случае реализации инфляционных рисков.
Аналитики, опрошенные ЦБ в период с 11–15 апреля, ждут чуть более низкую ключевую ставку и более высокую инфляцию, но в целом прогнозы по обоим показателям на ближайшие годы существенно не изменились.
Новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с мартовским опросом ЦБ):
- в 2025 году — 20% (вместо 20,1%);
- в 2026 году — 14,3% (без изменений);
- в 2027 году — 9,7% (вместо 10%).
Новые прогнозы по инфляции (в сравнении с мартовским опросом ЦБ):
- на конец 2025 года — 7,1% (вместо 7%);
- на конец 2026 года — 4,8% (без изменений);
- на конец 2027 года — 4% (без изменений).
