ЦБ и Мосбиржа анонсировали фондовый индекс эталонных эмитентов акций
Московская биржа совместно с Банком России планирует в июле 2025 года запустить индекс создания стоимости российских компаний, он же индекс эталонных эмитентов акций. Эталонными станут считаться компании, которые наиболее полно раскроют информацию о своей деятельности и их корпоративное управление будет соответствовать лучшим корпоративным практикам. Также при отборе в индекс будут оцениваться финансово-экономические показатели эмитентов , их способность расти опережающими темпами и тем самым выступать драйвером капитализации всего фондового рынка. Об этом сообщили первый зампред Банка России Владимир Чистюхин и глава Мосбиржи Виктор Жидков в рамках презентации программы создания акционерной стоимости публичных компаний. Их слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».
«В течение трех месяцев — апрель, май, июнь — будет отбор заявок, и если к концу этого срока мы наберем четыре заявки, которые будут удовлетворять критериям, индекс начнет работать с июля», — сказал Чистюхин. В течение этого времени их рассмотрением будет заниматься специальный комитет.
По его словам, ряд российских компаний уже проявили интерес к вхождению в индекс. «Среди них есть очень крупные имена из финансового сектора и из реального сектора экономики», — отметил он, не уточнив конкретных названий.
Участие в индексе Мосбиржи создания стоимости (MOEX Value Building Index) смогут принять эмитенты из первого-второго котировальных списков. По оценкам Чистюхина, примерно 15 эмитентов в России соответствуют установленным критериям. Минимум в индексе должно быть четыре участника.
«В рамках отбора будут рассматриваться три базовых элемента. Это корпоративные практики, это финансовые показатели и информационная открытость», — добавил Чистюхин.
Согласно концепции программы, критериями участия в программе будут, среди прочего, рост выручки и активов выше инфляции за последние три года, соответствие дивидендной политики рекомендациям Банка России и ее соблюдение, кредитный рейтинг от рейтингового агентства.
Индекс не является закрытым, его состав может меняться. Более того, уже включенная в него компания по собственному желанию сможет подать заявление на выход.
«Мы учитываем то, что [компаниям] понадобится закрывать часть информации», — в то же время заметил Чистюхин. Речь идет не об «абсолютной открытости», по его словам, а о достижении такого уровня открытости, который бы соответствовал решениям правительства и ЦБ по закрытию информации в определенных случаях. В этом плане для любой российской публичной компании априори нет ограничений для вхождения в программу создания акционерной стоимости. К тому же информационная открытость — только один из трех элементов, которые будут оцениваться, подвел итог первый зампред ЦБ.
Регулятор считает, что индекс станет полезным ориентиром для рынка и руководством для инвесторов, в какие ценные бумаги лучше вкладываться. Также в ЦБ рассчитывают, что на основании индекса профучастники смогут формировать фонды коллективных инвестиций и индексные стратегии доверительного управления.
Чтобы стать участником программы, кандидатам необходимо разработать стратегию создания акционерной стоимости и подать заявление.
Согласно рекомендациям ЦБ, стратегия создания акционерной стоимости должна соответствовать следующим условиям:
- быть краткой и понятной;
- содержать информацию о деятельности компании, ключевых финансовых показателях, сведения о рыночной капитализации, об объявленных и выплаченных дивидендах за последние три — пять лет, а также о размещенных и находящихся в обращении ценных бумагах;
- цели должны быть одновременно и амбициозными, и реалистичными;
- в качестве ключевого целевого индикатора стратегии может использоваться «совокупная доходность для акционеров» (total shareholder return), которая объединяет дивидендную доходность и доходность, полученную инвесторами от положительной переоценки акций;
- стратегию нужно опубликовать на официальном сайте компании. Обществу рекомендуется раскрывать стратегию не только на русском языке, но и на используемом на финансовом рынке иностранном языке, а также разработать план взаимодействия, ориентированный на иностранных инвесторов.
Стратегия позволит сформировать у инвесторов и акционеров представление о деятельности и текущем состоянии бизнеса эмитента, ожидания по цене акций и дивидендным выплатам.
Заявки кандидатов для включения в индекс будет рассматривать комитет, состоящий из представителей Мосбиржи, Банка России и Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА). Подтверждать статус участника программы потребуется как минимум раз в год. В случае несоответствия критериям участия компанию могут исключить из программы и индекса соответственно. Исключение возможно и в любое время при несоблюдении компанией условий участия.
Заявления от эмитентов на участие в программе будут приниматься с 31 марта по 15 июня 2025 года включительно.
Впервые идею создания индекса наиболее полно раскрывающихся эмитентов озвучивал глава наблюдательного совета Сергей Швецов еще в октябре прошлого года. Позднее Владимир Чистюхин уточнил, что в бенчмарк могут войти порядка 15–20 компаний. Первый зампред ЦБ тогда отметил, что таким образом они хотят стимулировать эмитентов наиболее полно раскрывать информацию о своей деятельности, а также выделять тех, кто уже это делает.
По его словам, в международной практике не только наказывают компании, которые нарушают правила, но и поощряют эмитентов, которые озабочены приростом акционерной стоимости и тесно взаимодействуют со своими акционерами, в первую очередь миноритарными.
Качество корпоративных практик в 2023 году снизилось на фоне санкций и регуляторных послаблений, отмечал ЦБ в конце прошлого года. 77% компаний, акции которых включены в котировальные списки, указывали в своих отчетах, что по-прежнему высоко оценивают свои корпоративные практики и придерживаются рекомендаций кодекса корпоративного управления.
Однако, по данным регулятора, некоторые компании испытывали сложности с привлечением независимых директоров, а также скрывали информацию об органах управления, структуре капитала, корпоративном секретаре. В документе говорится, что значительная часть эмитентов проводила годовые общие собрания акционеров в формате заочного голосования.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инструмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее
