Что ждет рынок золота в 2025 году: прогнозы экспертов
В 2024 году стоимость золота достигла исторического максимума, превысив отметку $2,8 тыс. за унцию. Цены на драгоценный металл на протяжении всего года обновляли рекорды благодаря привлекательности золота как безопасного актива и масштабным закупкам центральными банками, а также в период всеобщей геополитической неопределенности.
По данным Всемирного совета по золоту, в октябре центральные банки всего мира закупили в общей сложности 60 тонн золота, что стало максимальным показателем в текущем году.
Золотой запас России впервые в истории превысил $200 млрд, следует из данных ЦБ. Также был обновлен 25-летний рекорд доли золота в золотовалютных резервах — она составила 32,9%. Выше этот показатель последний раз был 1 декабря 1999 года — 33,95%.
«РБК Инвестиции » узнали у экспертов, что ждет рынок золота в 2025 году, и выяснили, стоит ли частным инвесторам наращивать позиции в золоте.
Что влияло на цену золота в 2024 году
Эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», выделили ключевые факторы, которые влияли на ценообразование золота в уходящем году.
Политика Федеральной резервной системы США
Уже полвека золото имеет обратную корреляцию с процентными ставками в США, отметил вице-президент инвестиционной компании «Золотая плата» Алексей Вязовский. «Рынками двигают ожидания, и сейчас эксперты прогнозируют, что ФРС 17–18 декабря понизит ставку. Соответственно, желтый металл дорожает», — объяснил эксперт.
7 ноября ФРС снизила ставку до 4,5–4,75%.
14 ноября председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что устойчивый экономический рост, крепкий рынок труда и сохраняющаяся инфляция требуют осторожного подхода к снижению ставок. Согласно данным CME FedWatch, вероятность смягчения монетарных условий в США в декабре оценивается в 62%.
Следующее решение по ставке будет принято 18 декабря.
Со снижением ставки ФРС привлекательность облигаций США понижается и инвесторы повышают интерес к золоту, отмечает CEO компании Moneymatika Максим Мольдерф.
Золотовалютные резервы центральных банков
Кроме ФРС, большое влияние на рынок драгметаллов оказывают покупки центральными банками золота в свои резервы, считает Алексей Вязовский. «Помимо Китая, который поставил в этом году исторический рекорд по скупке желтого металла, к ажиотажу присоединилась Индия. Она даже понизила ввозную пошлину на золото», — добавил аналитик.
Согласно данным Всемирного совета по золоту, резервный банк Индии лидировал как по покупкам золота в годовом исчислении, так и по покупкам в течение месяца. В октябре Индия приобрела 27 тонн золота, доведя общий объем закупок в годовом исчислении до 77 тонн. В годовом исчислении объем чистых закупок Индии в пять раз превысил показатель 2023 года.
Александра Фалкова, портфельный управляющий УК «Первая», также отметила, что котировки золота в этом году поддержало сохранение стабильного спроса со стороны центральных банков. «Большинство мировых регуляторов на фоне наметившегося замедления темпов инфляции приступили к осторожному снижению процентных ставок с сентября, что подтолкнуло котировки к историческим максимумам», — отметила она.
Высокая инфляция и обесценение национальных валют
Когда растут цены, национальные валюты обесцениваются, поскольку их покупательная способность падает. В таких условиях золото становится своеобразным «убежищем», объясняет Алексей Вязовский. «В отличие от денег, которые можно печатать в неограниченных количествах, запасы золота ограничены, а его добыча сложна и тоже ограничена. Это помогает желтому металлу сохранять его ценность в условиях экономической нестабильности и роста инфляции», — добавляет он.
Алексей Вязовский приводит в пример ситуации на рынках в 2008 году, когда во время финансового кризиса центральные банки начали массово «печатать деньги», чтобы стимулировать экономику. Тогда цены на золото взлетели с $800 до $1,9 тыс. за унцию, поскольку инвесторы искали защиту от возможной инфляции. «Эта история повторилась во время эпидемии ковида, и нынешний рекордный рост тоже не является исключением», — заметил эксперт.
Золото считается проверенным контринфляционным инструментом, отмечает Максим Мольдерф, и традиционно растет на фоне инфляции, играя роль защитного инструмента.
Что будет с ценами на золото в 2025 году: прогнозы экспертов
Резкий взлет цен золото в текущем году предполагает, что может случиться коррекция , считает Алексей Вязовский. Однако для инвесторов это станет возможностью зайти в рынок по более приемлемым ценам. В целом в 2025 году аналитик ожидает котировки желтого металла на уровне $3 тыс. за унцию, а рублевые цены, по его мнению, смогут пробить уровень в ₽10 тыс. за грамм.
Максим Мольдерф склонен придерживаться позиции Goldman Sachs и UBS, которые также прогнозируют рост цены на золото до $3 тыс. за унцию в 2025 году.
Отдельно он отметил, что драйвером роста золота в 2025 году может стать политика Дональда Трампа, известного своим непредсказуемым и агрессивным стилем ведения дел. Мольдерф напомнил, что предыдущий срок Трампа запомнился исключительной волатильностью рынков, что не может не сказываться на росте цены на драгоценные металлы, в особенности золота.
Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал», дает более скромный прогноз и видит цены на желтый металл в диапазоне $2,6–2,8 тыс. за унцию.
Александра Фалкова отметила, что при сохранении стабильного спроса со стороны мировых ЦБ и ювелирной отрасли, а также при увеличении спроса на «золотые» ETF драгметалл может продолжить расти в цене и оказаться выше текущих значений.
Актуально ли инвестировать в золото в 2025 году
Цены на золото находятся на исторических максимумах, в связи с этим для частных инвесторов назревает вопрос: насколько актуально начинать или продолжать формировать позицию в золоте в текущих реалиях и не поздно ли прыгать в последний вагон?
Максим Мольдерф считает, что инвестиции в золото остаются однозначно актуальными для частного инвестора. «Мы видим очевидные причины для роста, мы видим прогнозы со стороны авторитетных игроков рынка, мы видим рост инфляции в нашей стране, который толкает цены на благородный металл еще выше. Инвесторы в России определенно должны рассмотреть приобретение такого актива в свой портфель», — резюмирует он.
Алексей Вязовский считает, что инвестировать в золото стоит регулярно. «Инвесторам стоит выделить в структуре своих доходов 30–40% на вложения в желтый металл и приобретать его раз в месяц или другой регулярный временной период. Таким образом, каждый может создавать свой собственный золотой резерв», — советует эксперт.
Золото исторически подтвердило свою защитную роль и остается актуальной страховкой, соглашается с коллегами Дмитрий Скрябин.
Три способа инвестировать в золото в 2025 году
«РБК Инвестиции» проанализировали ответы экспертов и собрали три варианта инвестирования в золото, доступные российскому инвестору.
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
1. Физическое золото: монеты и слитки
Максим Мольдерф придерживается позиции инвестирования именно в физический металл. «С моей точки зрения, наиболее консервативным и безопасным методом остается покупка простого физического золота. Форма не важна: возможны варианты покупки мерных слитков, инвестиционных и даже памятных монет», — поясняет аналитик.
Алексей Вязовский также остается сторонником инвестирования в физический металл, отдельно выделяя именно золотые монеты. «В 2007 году я приобрел инвестиционные монеты Георгий Победоносец, тогда одна монета весом 7,78 грамма стоила в районе ₽6 тыс. Сейчас такая монета стоит ₽77 тыс.», — поделился своей историей эксперт.
Традиционно самой популярной инвестиционной монетой у россиян является «Георгий Победоносец», а также червонец «Сеятель».
Банк России 2 декабря 2024 года выпустил в обращение новые инвестиционные золотые монеты «Георгий Победоносец».
Инвестиционные монеты изготовлены из драгоценного металла 999-й пробы. Уточнялось, что тираж монет номиналом ₽200 составит до 100 тыс. штук, при этом в оборот пустят до 100 инвестиционных золотых монет номиналом ₽10 тыс.
Также «Известия» сообщали, что в 2025 году ЦБ планирует выпустить до 1 млн инвестиционных монет серии «Георгий Победоносец». Планируется выпуск до 500 тыс. серебряных и до 500 тыс. золотых монет.
2. Акции золотодобывающих компаний
Для более толерантных к риску инвесторов эксперты выделили инвестирование в акции золотодобывающих компаний.
«В случае с покупкой акций золотодобывающих компаний вложения в золото опосредованные, так как на ценообразование влияют не только котировки на сам металл, но и другие факторы: финансовое и операционное положение компании, корпоративное управление, способы распределения капитала и прочее», — отметила Александра Фалкова.
На данный момент на Московской бирже доступны к покупке акции следующих компаний: «Полюс» (PLZL), «Селигдар» (SELG), «Лензолото» (LNZLP), и «Южуралзолото» (UGLD).
Ранее аналитики ИК «Атон» назвали бенефициаров роста доллара из числа российских компаний, включив в подборку акции «Полюса» и «Южуралзолота».
3. Биржевые паевые инвестиционные фонды на золото
Еще одним способом заработать на росте золота могут стать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы), которые инвестируют в этот драгметалл. На Московской бирже есть пять таких фондов:
- «Альфа-Капитал Золото» (прирост стоимости пая 50,10% с начала года);
- «Т-Капитал Золото» (прирост 50,09%);
- «Золото. Биржевой» УК ВИМ (49,85%);
- «Первая — Фонд Доступное Золото» (49,66%);
- «Райффайзен — Золото» (41,44%).
Прирост стоимости пая биржевых фондов указан по состоянию с начала 2024 года и до 29 ноября, по данным InvestFunds. Все фонды на золото доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.
Три фонда из пяти, согласно стратегиям, повторяют динамику стоимости инструмента GLDRUB_TOM, который, по сути, является спотовым контрактом на покупку/продажу золота на биржевом рынке драгметаллов Мосбиржи с расчетами «завтра».
БПИФ «Первая — Фонд Доступное Золото» инвестирует в физическое золото, которое хранится в Национальном клиринговом центре. «В целом фонды могут выступать наиболее эффективным и доступным способом вложения в золото за счет того, что у них низкие расходы, биржевые цены на золото, как правило, наиболее привлекательные, а разница между ценой покупки и продажи меньше ₽1. При этом продать и купить фонд можно за пару кликов в телефоне», — отметила Александра Фалкова.
Дмитрий Скрябин отметил, что БПИФ «Альфа-Капитал Золото» — один из крупнейших по размеру (₽6,7 млрд СЧА) и показывающий лучший результат за последний год по приросту пая среди золотых БПИФов.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
