Что такое коэффициент текущей ликвидности и для чего его считать
В этом тексте:
Что такое коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) — это отношение оборотных активов компании к ее краткосрочным обязательствам.
Финансовый показатель помогает оценить устойчивость и платежеспособность бизнеса. Другими словами, дает понять, сможет компания расплатиться с кредиторами, если они потребуют исполнить обязательства, или нет.
С экономической точки зрения КТЛ говорит о том, достаточно ли у компании оборотных активов, чтобы справиться со всеми краткосрочными обязательствами.
Формула коэффициента текущей ликвидности
Рассчитать КТЛ несложно. Для этого нужна только отчетность компании. В ней можно найти все нужные данные. А сам документ обычно есть в открытом доступе — на сайте эмитента в разделе «Инвесторам».
Формула: КТЛ = оборотные активы / краткосрочные обязательства
Внутри двух показателей — бухгалтерские статьи.
Так, в краткосрочные обязательства входят:
- кредиты и займы, которые нужно погасить в течение года;
- обязательства перед поставщиками и подрядчиками;
- обязательства по налогам и сборам;
- доходы будущих периодов;
- оценочные обязательства — например, резервы на оплату отпусков или гарантийные обязательства;
- прочие краткосрочные обязательства, которые нужно погасить в течение года.
А внутри оборотных активов:
- запасы — например, сырье, материалы или товары;
- дебиторская задолженность — средства, которые задолжали компании и должны ей выплатить клиенты и партнеры;
- денежные средства — деньги, которые хранятся на расчетных счетах;
- финансовые вложения, инвестиции — например, депозиты или ценные бумаги;
- НДС по приобретенным товарам и услугам — налог, который компания может вернуть из госбюджета;
- прочие оборотные активы — например, авансы.
Пример расчета коэффициента текущей ликвидности
Всего оборотных активов — ₽517 млрд, а именно:
- запасы — ₽175 млрд;
- НДС — ₽1 млрд;
- дебиторская задолженность — ₽309 млрд;
- финансовые вложения — ₽7 млрд;
- денежные средства — ₽24 млрд;
- прочие активы — ₽1 млрд;
А краткосрочных обязательств — ₽943 млрд, из них:
- заемные средства — ₽579 млрд;
- кредиторская задолженность — ₽331 млрд;
- доходы будущих периодов — ₽0;
- оценочные обязательства — ₽20 млрд;
- прочие обязательства — ₽13 млрд.
Тогда коэффициент текущей ликвидности = 517 / 943 = 0,55. То есть у компании практически в два раза больше обязательств, чем оборотных активов.
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
- Ниже 1 — текущие обязательства превышают оборотные активы. В будущем компания может столкнуться с трудностями и не погасить обязательства в срок.
- Равен 1 — чтобы оплатить текущие обязательства, компании нужно продать все оборотные активы.
- От 1,5 до 2,5 — это допустимый диапазон, коэффициент за его рамками может быть плохим сигналом. У компании есть оборотные средства, чтобы погасить обязательства. Значит, бизнес функционирует нормально и устойчив к внешним факторам — может вовремя расплатиться с кредиторами или пустить активы на свой бизнес, например на масштабирование.
- Больше 2,5 — у компании слишком много оборотных средств по сравнению с текущими обязательствами. Проще говоря, компания недостаточно эффективно использует активы, а деньги лежат без дела. Такой уровень может появиться, если бизнес накопил много продукции на складе, но пока не реализовал ее.
Анализ и оценка коэффициента текущей ликвидности
Факторы, которые могут влиять на коэффициент текущий ликвидности:
- сезонный спрос. Бизнес, который зависит от времени года, обязательно накапливает запасы перед началом сезона. Это временно увеличивает текущие активы, а вместе с ним и коэффициент текущей ликвидности. Но затем он снова снижается — в межсезонье;
- оборачиваемость запасов. Если спрос падает или компания производит больше, чем может продать, уровень запасов растет. Это увеличивает оборотные активы и КТЛ. Но это может говорить о том, что компания недостаточно эффективно использует свои ресурсы;
- отраслевые стандарты. Для разных отраслей российской экономики есть свои стандарты или рекомендуемые нормы. Например, для сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства норма КТЛ — 1,59, добычи полезных ископаемых — 1,6, производства автомобилей — 0,9.
Главная ошибка при интерпретации значения КТЛ — игнорировать его динамику.
Так, если коэффициент компании всегда был в рамках нормативного значения и вдруг резко упал, это может быть сигналом о проблемах с ликвидностью или с финансовой устойчивостью. Но иногда у бизнеса долгое время держится низкий или средний КТЛ, и для него это норма. Все это — из-за специфики отраслей. Например, телекоммуникационный сектор: компании из этого сектора стабильно зарабатывают на абонентских платежах, подписках и контрактах, поэтому им менее важно поддерживать высокий уровень текущих активов.
Коэффициент текущей ликвидности — важный показатель для оценки бизнеса. Но, чтобы качественно проанализировать компанию, его одного недостаточно. Стоит обратить внимание и на рост выручки и прибыли, дивидендную политику, рентабельность бизнеса и размер свободного денежного потока . Такая оценка покажет реальное положение бизнеса и поможет принять верное решение об инвестициях.
