«Синара» снизила вес наличных в модельном портфеле в пользу четырех акций
Аналитики инвестиционного банка «Синара» провели ребалансировку модельного портфеля, в который входят наиболее перспективные акции на российском рынке. Эксперты снизили долю денежных средств в модельном портфеле с 22% до 10%, за счет чего увеличили доли отдельных бумаг и вернули в портфель ряд ранее исключенных фаворитов. Это следует из обзора «Рынок акций РФ: модельный портфель — риски реализовались, уменьшаем вес наличных» от 4 июня (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»). Обзор подготовили директор аналитического департамента «Синары» Кирилл Таченников и аналитик инвестбанка Василий Мордовцев.
«Газпром»
Эксперты увеличили в портфеле долю перепроданных, по их мнению, акций «Газпрома» (GAZP). Вес был повышен с 15% до 17%. На газовую компанию теперь приходится наибольшая доля в портфеле банка. Целевая цена по бумагам составляет ₽195 в перспективе 12 месяцев, что подразумевает потенциал роста примерно на 58%.
23 мая совет директоров «Газпрома» рекомендовал собранию акционеров не объявлять и не выплачивать дивиденды по результатам 2023 года. Ранее правительство поручило профильным министерствам — Минфину, Минэнерго и Росимуществу — при подготовке проектов директив для участия в совете директоров «Газпрома» не предусматривать выплату дивидендов компанией за 2023 год. Акции отреагировали на новости о дивидендах резким падением.
Решение не выплачивать дивиденды чересчур сильно, на взгляд экспертов «Синары», ударило по котировкам «Газпрома», компания сейчас оценивается с необоснованным дисконтом к своей основной «дочке» («Газпром нефти»).
ВТБ
В модельный портфель банка были добавлены бумаги ВТБ (VTBR) с целевой ценой ₽0,035 в перспективе года, что подразумевает потенциал роста около 80%. Доля акций в портфеле — 2%. Эксперты отметили, что банк ВТБ, судя по всему, возобновит выплаты дивидендов раньше, чем предполагалось.
В мае глава ВТБ Андрей Костин не исключил возможности выплаты дивидендов по итогам 2024 года. Он отметил, что ситуация будет понятнее ближе к концу года. Ранее в ВТБ планировали вернуться к дивидендам в 2026 году, выплатив прибыль по итогам 2025 года.
«Полюс» и «Русал»
Эксперты вернули в модельный портфель акции золотодобытчика «Полюс» (PLZL) и производителя алюминия «Русал» (RUAL). После распродажи в этих бумагах, которые ранее были исключены из портфеля, вновь обозначился достаточный потенциал роста, объяснили в банке.
Потенциал роста бумаг «Полюса» эксперты оценили примерно в 34% — до ₽16 200 в перспективе года. Теперь на эти бумаги приходится 4% модельного портфеля. Целевая цена по бумагам «Русала» составляет ₽48, что подразумевает потенциал роста еще на 14% в ближайший год. Доля в портфеле — 2%.
Что будет с рынком акций
На российском рынке акций произошла давно ожидаемая коррекция , сигналом к которой послужили налоговые инициативы и рост доходностей облигаций, сообщили эксперты. Она оказалась весьма резкой. С максимумов середины мая индекс Мосбиржи (IMOEX) упал примерно на 13%, растеряв почти весь прирост с начала года.
По мнению аналитиков, текущее значение индекса Мосбиржи уже отражает негативное воздействие ухудшения фундаментальных факторов, а значит, риски дальнейшего падения индекса в сегодняшних условиях уже невелики, хоть и зависят от решения Банка России по ставке на этой неделе. Заседание совета директоров ЦБ пройдет в пятницу, 7 июня.
В ближайшей перспективе приток средств на рынок от реинвестирования дивидендов окажется меньшим, чем ранее ожидалось, но все равно поддержит рынок, полагают в банке. Ожидаемая сумма выплат дивидендов до конца августа уменьшилась примерно до ₽2,3 трлн после неожиданного отказа от дивидендов «Газпрома», «Полюса» и «Норникеля».
С другой стороны, до пика выплат остался всего месяц, и приток реинвестированных дивидендов достигнет, вероятно, примерно ₽300 млрд, что эквивалентно среднему обороту акций на Мосбирже за пять дней. Кроме того, в результате обмена замороженными активами на рынок в августе может попасть еще около ₽35 млрд. В целом справедливый уровень индекса Мосбиржи эксперты оценивают в 3200 пунктов на конец 2024 года.
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
