Билл Экман выведет на IPO свой хедж-фонд Pershing Square
Основатель и управляющий хедж-фондом Pershing Square Билл Экман планирует провести первичное размещение акций собственной инвестиционной компании (хедж-фонда) Pershing Square. IPO состоится не ранее конца 2025-го или начала 2026 года. Об этом сообщает газета The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на источники.
В преддверии публичного листинга Билл Экман продаст долю в фирме Pershing Square инвесторам в рамках раунда финансирования. Ожидается, что по его итогам оценка компании составит примерно $10,5 млрд. Предполагается, что сделка будет закрыта в июне текущего года.
Билл Экман является крупнейшим акционером Pershing Square и намерен увеличить свой собственный капитал, оцениваемый Forbes в $4,3 млрд, за счет успешного IPO своей управляющей компании. По состоянию на конец апреля под управлением Pershing Square находятся чистые активы на сумму около $16,3 млрд.
В Pershing Square заявили инвесторам, что оценка компании вполне оправданна, поскольку фонд планирует привлечь еще «миллиарды долларов». Сегодня компания в основном владеет портфелем акций крупных компаний, которые, по ее мнению, недооценены. Это, к примеру, акции сети ресторанов Chipotle Mexican Grill (CMG), специализирующейся на приготовлении блюд мексиканской кухни, а также бумаги медиахолдинга Universal Music Group (UMG). Почти весь капитал инвесткомпании сейчас вложен в закрытый фонд Pershing Square Holdings, акции которого торгуются на европейских фондовых биржах под тикером PSH, пишет WSJ.
В WSJ считают, что подобный листинг , если бы он состоялся, стал бы аномалией в мире хедж-фондов. После бума IPO, незадолго до финансового кризиса 2008–2009 годов, фондовые рынки стали падать именно из-за хедж-фондов. Активы таких фондов могут сократиться, если инвесторы выведут свои деньги, а доходность может быть нестабильной, добавили в издании.
В Pershing Square посоветовали потенциальным инвесторам сравнивать компанию с крупными инвесткомпаниями, такими как Brookfield Asset Management и Blue Owl Capital, а не с обычными хедж-фондами. Рыночная стоимость Brookfield Asset Management составляет около $15 млрд, под управлением компании находятся активы на сумму более $925 млрд. Рыночная стоимость Blue Owl составляет около $28 млрд, а под ее управлением находится более $174 млрд.
Компания оправдывает собственную высокую оценку перед инвесторами тем, что в будущем планируется управление значительно большим количеством активов. В конечном итоге в Pershing Square заявили о том, что инвесткомпания планирует «заработать на комиссионных» после запуска Pershing Square USA, а также других фондов в будущем.
Ранее в этом году фирма Билла Экмана подала документы на регистрацию нового закрытого инвестиционного фонда под названием Pershing Square USA. Инвестировать в фонд пока смогут только частные инвесторы, являющиеся гражданами США.
Согласно сведениям The Wall Street Journal, около половины из примерно $1 млрд, привлеченных в ходе раунда перед IPO Pershing Square, будет инвестировано в фонд Pershing Square USA. Запуск последнего может произойти уже в июле текущего года. Остальные средства пойдут на инвестиции в фонды, которые Билл Экман планирует запустить позже. Какие именно это будут хедж-фонды, на данный момент неизвестно.
Американский инвестор-миллиардер Билл Экман известен эксцентричным поведением, а также громкими и иногда неоднозначными инвестициями. Наиболее примечательный случай — вложение в защитные инструменты перед обвалом в марте 2020 года. В феврале Экман захеджировал портфель Pershing Square с помощью кредитных дефолтных свопов, которые работают по принципу страховки. Покупатель этого инструмента платит продавцу свопов, а тот в случае дефолта эмитента выплачивает его долг. Благодаря правильному хеджированию рисков он превратил $27 млн в $2,6 млрд.
Фонд Экмана часто напрямую влиял на развитие недооцененных компаний. К примеру, в свое время Билл вложил 40% капитала Pershing Square в 10% акций производителя ботокса Allergan. После этого ему удалось поменять руководство и помочь выстроить эффективную систему управления. Он продал бумаги с прибылью в $2,4 млрд.
