В «БКС Мир инвестиций» назвали 4 облигации для защиты от ослабления рубля
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» представили подборку интересных валютных облигаций, которые помогут защититься от рисков девальвации рубля. Эксперты подобрали бумаги с доходностью от 6%. В подборку вошли замещающие облигации «Борец Капитал», МКБ, ГТЛК, а также юаневые облигации «Русала».
Замещающие облигации — это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда. Замещающие облигации номинированы в иностранной валюте, но все операции, расчеты и выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ.
Эксперты «БКС Мир инвестиций» отметили, что последние полгода курс национальной валюты колеблется в рамках широкого боковика и сейчас рубль находится в стадии локального укрепления. Поэтому можно присмотреться к валютным инструментам.
«В условиях санкционного давления лучше отдавать предпочтение юаневым и/или замещающим облигациям. Фактически это инструменты с привязкой к валютному курсу, а все расчеты по ним проходят исключительно в рамках отечественной инфраструктуры, что создает устойчивость к санкциям», — указали аналитики.
Они добавили, что держать такие облигации до погашения необязательно и в периоды шоков на валютном рынке и резкого ослабления рубля можно фиксировать часть полученной прибыли.
«Борец Капитал», выпуск ЗО-2026
- Тип — замещающие.
- Номинал — $1000.
- Погашение — 09.17.2026.
- Купон — 6% годовых.
- Доходность к погашению — 6,21%.
- Кредитный рейтинг — А+/АА- от АКРА/НКР.
Эмитент производит оборудование для добычи нефти — электроцентробежные и винтовые насосы, а также горизонтальные насосные агрегаты. Основные клиенты — российские нефтяные компании. Поставки продукции осуществляются также и в другие страны.
Московский кредитный банк (МКБ), выпуск ЗО-2026-02
- Тип — замещающие.
- Номинал — $1000.
- Погашение — 09.21.2026.
- Купон — 3,88% годовых.
- Доходность к погашению — 6,76%.
- Кредитный рейтинг — А+ от «Эксперт РА» и АКРА, прогноз «стабильный».
МКБ — один из крупнейших банков с развернутой сетью отделений по всей стране. Обладает широкой базой крупных заемщиков. Входит в список системно значимых кредитных организаций и в случае стрессов может рассчитывать на государственную поддержку.
Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК), выпуск 3027-Д
- Тип — замещающие.
- Номинал — $1000.
- Погашение — 03.10.2027.
- Купон — 4,65% годовых.
- Доходность к погашению — 6,74% годовых.
- Кредитный рейтинг — АА- от АКРА, прогноз «стабильный».
ГТЛК — государственная лизинговая компания. Специализируется на лизинге железнодорожного, авиационного, водного и городского транспорта. Входит в перечень системообразующих организаций российской экономики.
«Русал», выпуск БО-06
- Тип — юаневые.
- Номинал — ¥1000.
- Погашение — 07.28.2027.
- Оферта — 08.08.2024.
- Купон переменный — 3,9% годовых.
- Доходность к оферте — 9% годовых.
- Кредитный рейтинг — А+ от АКРА, прогноз «стабильный».
«Русал» — один из крупнейших мировых производителей алюминия. Основные производственные мощности находятся в Сибири, поблизости от источников дешевой электроэнергии.
Юаневые облигации — это долговые бумаги, которые размещаются по российскому законодательству, на российской бирже, что сводит к минимуму инфраструктурные риски (заморозка активов, задержка платежей).
Расчеты между эмитентом и владельцем облигаций происходят в юанях (участие в размещении, выплата купонов, погашение), однако на биржевых торгах большинство выпусков можно купить или продать и за рубли, так как имеются два стакана — с расчетами в юанях и в рублях. Кроме того, условия эмиссии выпущенных облигаций позволяют в случае необходимости проводить расчеты между эмитентом и держателем в рублях по официальному курсу Банка России, что также снижает возможные инфраструктурные риски.
Минимальный лот для покупки — одна облигация номиналом 1 тыс. юаней.
С начала апреля 2024 года курс доллара к рублю вырос чуть более чем на 1,7%. Некоторые аналитики считают, что в течение 2024 года рубль еще будет слабеть. Так, в инвестиционной компании Aigenis составили три сценария, худший из которых предполагает, что доллар к концу 2024 года может подорожать до ₽110.
Аналитики «Финама» ожидают ослабления российской валюты по отношению к доллару (USD/RUB) до ₽98–102 к концу года. Курс рубля к доллару будет снижаться на фоне роста госрасходов и сохранения санкционного давления на Россию, полагают эксперты.
В «Астра Управление активами» предсказывают постепенное ослабление рубля до ₽95–100 к концу 2024 года. По прогнозам экспертов, в среднем за 2024 год курс доллара составит ₽93,5, тогда как в 2023-м он был ₽85,4.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
