«Синара» увеличила вес наличных в портфеле до 30% на фоне риска коррекции
Аналитики инвестиционного банка «Синара» провели ребалансировку «Модельного портфеля», в который входят наиболее перспективные акции на российском рынке. Часть прибыли по бумагам эксперты зафиксировали, увеличив долю наличных с 25% до 30%. Это следует из обзора «Стратегия: модельный портфель — фиксируем часть прибыли на фоне рисков коррекции » от 18 октября (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»). Обзор подготовили директор аналитического департамента «Синары» Кирилл Таченников и аналитик инвестбанка Василий Мордовцев.
По их мнению, в октябре-ноябре вероятен некоторый откат рынка акций вниз, спровоцировать который может как решение Банка России по ставке, так и новая волна укрепления рубля. При этом оставшийся потенциал роста у индекса относительно небольшой — в «Синаре» установили цель по индексу Мосбиржи к концу года на уровне 3500 пунктов, что примерно на 7,3% выше текущих значений.
Аналитики также обратили внимание, что делали свой прогноз с учетом безрисковой ставки в 11,5%, привязанной к доходности 10-летних ОФЗ. В связи с этим очередное повышение Центробанком ключевой ставки, а также возможная распродажа облигаций (и, как следствие, рост их доходности) могут еще больше уменьшить оставшийся потенциал роста индекса Мосбиржи.
На этом фоне эксперты решили провести ребалансировку «Модельного портфеля». Из его состава были исключены акции Мосбиржи, которые с момента добавления в подборку в июне подорожали на 53%. Теперь цена акций торговой площадки, по мнению аналитиков, уже в значительной мере отражает позитивный эффект от повышенных ставок.
Акции «Магнита» и «Роснефти», которые также уже показали солидный рост, остались в портфеле, но их вес был снижен. Доля «Магнита» сократилась с 6% до 4%, «Роснефти» — с 5% до 4%.
В результате ребалансировки «Модельный портфель» от «Синары» теперь выглядит следующим образом:
- Сбербанк. Вес в портфеле — 15%, целевая цена — ₽300 (потенциал роста 11%);
- ЛУКОЙЛ. Вес в портфеле — 15%, целевая цена — ₽7100 (-5%);
- НОВАТЭК. Вес в портфеле — 5%, целевая цена — ₽1850 (+6%);
- «Магнит». Вес в портфеле — 4%, целевая цена — ₽6600 (+15%);
- «Роснефть». Вес в портфеле — 4%, целевая цена — ₽640 (+9%);
- «Сургутнефтегаз» (обыкновенные акции). Вес в портфеле — 4%, целевая цена — ₽38 (+15%);
- «Северсталь». Вес в портфеле — 4%, целевая цена — ₽1615 (+14,6%);
- «Русал». Вес в портфеле — 3%, целевая цена — ₽58 (+44%);
- «Яндекс». Вес в портфеле — 3%, целевая цена — ₽3500 (+38%);
- «Полюс». Вес в портфеле — 3%, целевая цена — ₽14 500 (+21,5%);
- АФК «Система». Вес в портфеле — 2%, целевая цена — ₽28 (+60%);
- «Распадская». Вес в портфеле — 2%, целевая цена — ₽570 (+61%);
- МТС. Вес в портфеле — 2%, целевая цена — ₽340 (+23,6%);
- ТМК. Вес в портфеле — 2%, целевая цена — ₽403 (+69,5%);
- Денежная позиция. Вес в портфеле — 30%.
Вместе с тем авторы обзора обратили внимание, что фактором поддержки для российского рынка акций (прежде всего для тяжеловесного нефтегазового сектора) может стать рост цен на нефть Brent выше $100 за баррель и подорожание газа на хабе TTF более чем до $1000 за 1 тыс. куб. м. По мнению аналитиков, в текущей геополитической ситуации возможны оба эти варианта.
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
