Герой «Игры на понижение» сделал ставку на падение рынка США
Хедж-фонд Scion Asset Management Майкла Бьюрри раскрыл данные по сделкам за второй квартал 2023 года. Прототип героя фильма «Игра на понижение» (Бьюрри стал прототипом героя книги Майкла Льюиса, по которой снят фильм) сделал ставку на падение рынка США и полностью избавился от бумаг крупнейших китайских ретейлеров — JD.com и Alibaba, свидетельствуют данные декларации 13 F, предоставленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Всего на конец второго квартала фонд Бьюрри имел позиции в бумагах 46 различных компаний и две позиции в производных финансовых инструментах (опционах). На долю топ-10 позиций фонда приходилось 97,09% всей стоимости портфеля, которая составила $1,73 млрд на 30 июня 2023 года.
Согласно данным сервиса WhaleWisdom, отслеживающего операции крупнейших фондов США, наибольшую долю в портфеле Майкла Бьюрри на 30 июня 2023 года занимают пут-опционы на акции фонда SPDR S&P 500 ETF Trust (51,05%). Также большую долю в портфеле Scion Asset Management имеют пут-опционы на бумаги фонда Invesco QQQ ETF, который отслеживает динамику технологического индекса NASDAQ-100 (42,54%). Таким образом, на пут-опционы против американского фондового рынка на конец второго квартала приходилось 93,59% от всего портфеля фонда.
Опцион пут (put) дает покупателю право продать актив по фиксированной цене в определенный день или до него. Продавец обязан принять поставленный базовый актив, если покупатель захочет исполнить опцион. Приобретая такой опцион, трейдер или инвестор занимает короткую позицию — шорт, то есть ставит на падение актива и хочет на этом заработать.
Опцион колл (call) дает покупателю право приобрести актив по фиксированной цене в заранее установленный день или до этой даты, а у продавца создает обязательство продать его при поступлении запроса. Покупая такой опцион, трейдер или инвестор занимает длинную позицию — лонг. Ее открывают в надежде заработать на росте цены актива, например акции.
Согласно финансовой декларации за второй квартал, хедж-фонд Scion Asset Management полностью избавился от акций 15 компаний. Наиболее крупными продажами стали следующие сделки:
- 250 тыс. акций китайского онлайн-ретейла JD.com;
- 100 тыс. акций китайского онлайн-ретейла Alibaba;
- 100 тыс. акций видеосервиса Zoom Video Communications;
- 75 тыс. акций банка Capital One;
- 800 тыс. акций южноафриканской горнодобывающей компании Sibanye-Stillwater.
Согласно декларации по итогам первого квартала 2023 года, китайские компании JD.com и Alibaba занимали наибольшую долю в портфеле фонда: ранее суммарно она составляла 19,82% от общей стоимости активов под управлением Scion. Также Бьюрри избавился от акций банков Wells Fargo, Western Alliance и First Republic Bank, энергетических компаний Cottera, Nov, Devon Energy и других.
Инвестиционный фонд открыл 27 новых позиций, включая крупные сделки с пут-опционами на бумаги крупных американских ETF. Среди наиболее заметных приобретений стала покупка следующих инструментов:
- 2 млн пут-опционов на акций фонда SPDR S&P 500 ETF Trust (51,05% от портфеля). Общая стоимость позиции на конец второго квартала составила $886,56 млн;
- 2 млн пут-опционов на бумаги фонда Invesco QQQ ETF (42,54% от портфеля). Общая стоимость позиции на конец второго квартала составила $738,84 млн;
- 100 тыс. акций туристической компании Expedia Group (0,63% от портфеля). Общая стоимость позиции на конец второго квартала составила $10,93 млн;
- 25 тыс. акций коммуникационной компании Charter Communications (0,53% от портфеля). Общая стоимость позиции на конец второго квартала составила $9,18 млн;
- 55 тыс. бумаг электроэнергетической компании Generac Holdings (0,47% от портфеля). Общая стоимость позиции на конец второго квартала составила $8,2 млн.
Фонд также приобрел акции одного из крупнейших в США поставщиков рецептурных препаратов CVS Health, компании в сфере гостеприимства и развлекательных услуг MGM Resorts, телекоммуникационного конгломерата Warner Bros. Discovery и других.
Scion Asset Management значительно увеличил долю в акциях компаний:
- Cigna — нарастил позицию на 2,5 тыс. акций (0,44% от портфеля после увеличения позиции);
- GEO Group — нарастил позицию 200 тыс. акций (0,25% от портфеля после увеличения позиции);
- RealReal — нарастил позицию 815 558 акций (0,19% от портфеля после увеличения позиции).
Кроме того, фонд сократил позиции в бумагах розничного продавца ювелирных изделий Signet Jewelers (продажа 40 тыс. акций, до 0,32% от портфеля), акциях коммуникационной компании Liberty Latin America (продажа 350 тыс. акций, до 0,22% от портфеля), а также акций холдинга New York Community Bancorp (продажа 650 тыс. акций, до 0,13% от портфеля).
