ЦБ описал портрет частного инвестора и средний размер потерь в 2022 году
Клиенты брокеров в первом полугодии 2022 года сократили объем вложений в иностранные активы, снизили активность и интерес к маржинальной торговле, сообщил Банк России в исследовании «Портрет клиента брокера».
В исследовании участвовали 18 крупнейших брокеров, которые в совокупности обслуживают 25,2 млн клиентов (98,6% от числа всех физических лиц на брокерском обслуживании). ЦБ оценил общую сумму портфелей клиентов брокеров в ₽4,3 трлн (80,2% от совокупного объема активов физических лиц). Кроме того, в исследовании участвовали девять крупнейших доверительных управляющих (840,9 тыс. клиентов).
Размер убытков в первой половине 2022 года
На фоне потрясений 2022 года средневзвешенная доходность для клиентов брокеров в первой половине года была отрицательной и составила -25,8%, причем у женщин размер потерь был на 0,3 п.п. меньше, чем у мужчин.
«Наихудшая отрицательная доходность наблюдается у клиентов с размером портфеля от ₽10 [тыс.] до ₽100 тыс.: невозможность полноценной диверсификации наряду с дополнительными издержками (комиссии и т. п.), значимыми по сравнению с размером портфеля, оказала наибольшее влияние на результат», — отметил Банк России.
Меньший размер потерь среди клиентов с портфелями от ₽1 млн в ЦБ объяснили «достаточным уровнем финансовой грамотности, техническим доступом к инструментам, а также готовностью потратить достаточное количество времени и усилий».
Клиенты доверительных управляющих потеряли в среднем 8%, причем для индивидуальных стратегий потери составили только 3,2%, а для массовых стандартных стратегий управления — 8,4%.
Стоимость и состав портфеля
Среди клиентов на брокерском обслуживании регулятор отметил выраженное неравенство в распределении активов: на 1% самых состоятельных клиентов приходится 74% активов (на 1,9 п.п. меньше, чем годом ранее). Портфель стоимостью менее ₽100 тыс. имеют 92% клиентов брокеров, притом что средний размер портфеля составляет ₽200 тыс.
Доля активов клиентов брокеров со счетами от ₽100 тыс. до ₽6 млн выросла с 23% до 32% за счет притока новых клиентов и снижения стоимости портфелей, отмечает ЦБ. Среди инвесторов увеличилась доля владельцев счетов с портфелями на сумму до ₽10 млн: если в 2021 году на них приходился 31% активов, то сейчас их доля выросла до 41%.
Для инвесторов на доверительном управлении средний размер портфеля составляет ₽1 млн, и только 56% имеют портфель менее ₽100 тыс. На 1% клиентов в доверительном управлении с наиболее крупными портфелями приходится 61% активов.
В портфелях мужчин доля иностранных активов сократилась с 39% до 27%, у женщин — с 37% до 22%. «Основной причиной сокращения в портфелях доли иностранных активов стала их продажа: при сопоставимом сокращении индексов S&P 500 (-38% с учетом валютной переоценки) и MOEX (-43%) в среднем доля иностранных активов в портфеле инвестора составила 25,8% (-13,1 п.п.)», — сообщил ЦБ. При этом диверсификация портфеля возросла относительно первого полугодия 2021 года: с 6 до 10,8 инструмента в 2022 году.
Портрет инвестора
Средний возраст клиентов на брокерском обслуживании составляет 37 лет, на доверительном управлении — 48 лет. Среди клиентов брокеров на 2 п.п. в первом полугодии 2022 года выросла доля женщин в возрасте от 20 до 50 лет — до 41%.
Клиенты стали уделять гораздо меньше времени совершению сделок на рынке «на фоне общей неопределенности, перевода клиентов и приостановки работы биржи», отметил ЦБ. Более половины клиентов с непустыми счетами не заключили ни одной сделки за полгода (52% мужчин и 55% женщин), и доля клиентов, которые совершали менее пяти сделок, увеличилась с 69% до 83%. Только 19% мужчин и 15% женщин совершают более шести сделок в месяц.
Пустые счета имеют 64,6% инвесторов на брокерском обслуживании против 64,4% в предыдущем году. Ни разу не пополнили счета 76% клиентов брокеров и 90% инвесторов на доверительном управлении.
Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться.
