Банки и биржи — фавориты аналитиков на 2023 год. Почему они так решили?
Аналитики считают финансы одним из самых перспективных секторов на российском рынке акций в 2023 году. Такой вывод «РБК Инвестиции » сделали, ознакомившись с шестью стратегиями на 2023 год от банков и брокеров.
Драйверы роста сектора
Аналитики Freedom Finance Global отметили, что, несмотря на сильные потрясения, российский финансовый сектор смог выстоять. В инвесткомпании прогнозируют, что в следующем году процентные доходы окажутся на уровне 2021 года, а комиссионные — превзойдут их.
«Ситуация в банковском секторе будет зависеть от потребительского и промышленного спроса, уровня инфляции и инфляционных ожиданий, а также господдержки. Оптимистический сценарий предусматривает восстановление значительной части резервов, отсутствие повышения налогов на банковский сектор», — прокомментировали эксперты.
Во Freedom Finance Global упомянули и возможность реализации консервативного сценария, который предусматривает сокращение объемов кредитования и инвестиций в корпоративные бумаги на фоне давления на капитал. При этом спрос на кредиты, согласно оценкам инвесткомпании, может не восстановиться до уровня 2021 года.
В ВТБ считают, что росту спроса на бумаги финансового сектора будет способствовать возвращение банков к раскрытию информации с 1 января 2023 года в ограниченном формате. В случае если отчеты станут публиковаться регулярно, это должно повысить доверие к сектору в целом. Кроме того, среди других позитивных факторов — возвращение к прибыльности уже в третьем квартале 2022 года, выход из регуляторных послаблений и временная отмена надбавок к достаточности капитала.
Аналитики «Атона» не исключили сценарий, по которому в 2023 году крупнейшие публичные российские банки смогут заработать хорошую чистую прибыль, сопоставимую с уровнем 2021 года.
«Этому будут способствовать стабилизация экономической ситуации в России и, как следствие, существенное сокращение отчислений в резервы по сравнению с огромными резервами, которые банки создали в первой половине 2022 года», — объяснили эксперты.
В SberCIB Investment Research (инвестиционное подразделение «Сбера») перечислили еще несколько драйверов роста для банковского сектора. К позитивным факторам относятся возобновление роста кредитного портфеля в розничном и корпоративном сегментах на фоне снижения ставок и адаптации экономики, а также дальнейшее восстановление объемов торгов на публичном финансовом рынке. Кроме того, аналитики упомянули консолидацию сектора крупными игроками (крупные иностранные банки уходят, локальные банки объединяются).
В «БКС Мир инвестиций» прогнозируют, что первые признаки улучшения макроэкономической ситуации появятся во второй половине 2023 года, однако ключевая ставка все равно останется на уровне 7,5%.
«На этом фоне ожидания в секторе неплохие (рост кредитования будет под давлением, но повышение чистой процентной маржи и снижение резервов поддержит финансовые результаты)», — заключили в инвесткомпании.
В то же время в инвестбанке «Синара» обратили внимание, что российский банковский сектор по-прежнему сохраняет высокий уровень неопределенности, в первую очередь в связи с экономическими рисками и рисками санкций. Кроме того, в секторе еще нет достаточной прозрачности.
Акции-фавориты
Фаворитами «Атона» стали Сбербанк и Мосбиржа. Брокер объяснил, что обе компании торгуются с 50%-ным дисконтом к своим пятилетним средним мультипликаторам P/E (показывает отношение капитализации к прибыли компании). Помимо этого, «Атон» отметил, что обе компании являются лидерами рынка с устойчивой бизнес-моделью и высоким уровнем корпоративного управления, а также и «Сбер», и Мосбиржа нацелены на возобновление дивидендных выплат.
В «БКС Мир инвестиций» отдали предпочтение акциям сразу трех компаний из финансового сектора: «Сбера», TCS Group и Мосбиржи. Позитивными факторами для бумаг «Сбера» и TCS Group стало возвращение к регулярному раскрытию отчетности. Увеличению спроса на акции госбанка также способствует ожидаемая выплата дивидендов в 2023 году, объяснили аналитики. Мосбиржа вошла в фавориты «Атона» благодаря рекордной прибыли за 2022 год, которая подтвердила устойчивость бизнеса, а также из-за ожиданий возвращения к выплате дивидендов.
Положительно оценили перспективы Мосбиржи и аналитики SberCIB Investment Research.
«Компания смогла в значительной степени компенсировать снижение объема торгов за счет введения новой тарификации. Мы видим возможность сохранения высоких процентных доходов. Комиссионные доходы от торгов должны снова начать расти в последующие годы», — объяснили эксперты свой выбор.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» также выбрали своим фаворитом акции Сбербанка. Росту котировок в 2023 году будут способствовать сильная динамика финансовых показателей и возможная выплата дивидендов — в ВТБ ожидают, что дивидендная доходность акций «Сбера» в 2023 года составит 15,3%. Однако ухудшение макроэкономической ситуации несет в себе риски для банка, а потенциальный возврат субординированного кредита Минфину (₽150 млрд) может ограничить дивидендный потенциал, предупредили аналитики.
Во Freedom Finance Global считают, что в банковском секторе спросом у инвесторов будут пользоваться лишь акции Сбербанка, поскольку лидер рынка демонстрирует рост активов и средств клиентов.
Эксперты «Синары» выбрали фаворитом бумаги TCS Group, поскольку компания сохраняет свою бизнес-модель и продолжает отдавать приоритет росту.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее