Эксперты назвали иллюзией большой объем торгов акциями Berkshire Hathaway
Объемы торгов акциями конгломерата Уоррена Баффета Berkshire Hathaway, стоимость которых составляет около $400 тыс. за бумагу, в этом году вырос более чем в пять раз. Однако газета Financial Times со ссылкой на исследование профессоров Калифорнийского, Колумбийского и Корнельского университетов назвала рост иллюзорным. По данным экспертов, объем торгов самыми дорогими акциями в США искусственно завышен из-за того, что онлайн-брокеры, в том числе Robinhood, отчитываются о торговле дробными акциями, округляя результаты.
Исследователи обнаружили то, что они назвали «несуществующей торговлей», пишет издание. Скачок объемов торгов акциями Berkshire и других компаний, о которых сообщалось в публичных отчетах, был вызван ростом дробной торговли акциями и правилами частной саморегулируемой организации Уолл-стрит Finra. Правила предписывают брокерам округлять дробные сделки с акциями — независимо от того, насколько они малы — до одной акции. И эти правила для дробной торговли акциями создали значительные искажения.
Ежедневный объем сделок с акциями Berkshire Hathaway класса А составлял в среднем около 357 акций в день в течение двух лет. С тех пор как онлайн-брокеры, в том числе Robinhood, начали отчитываться о дробных сделках, активность выросла более чем в пять раз: по данным Bloomberg, почти 1900 акций переходят из рук в руки в день, пишет FT. Однако иллюзорный объем составляет 80% от ежедневного объема торгов акций Berkshire Hathaway класса A, выяснили авторы исследования.
Berkshire Hathaway — инвестиционный холдинг, контролирующий более 40 компаний в различных отраслях — страховых услугах, финансах, недвижимости, ювелирном деле, производстве и многих других. Стоимость одной акции Berkshire Hathaway на закрытие торгов 20 июля составляла $429 200. Причина столь высокой цены бумаг Berkshire Hathaway класса A проста: ее акции никогда не дробились с момента выпуска бумаг в 1980 году.
Организация Finra заявила, что активно работает над этим вопросом и ведет обсуждения с компаниями и регулирующими органами. Существующие сейчас системы торговой отчетности (кроме Consolidated Audit Trail) не поддерживают ввод дробного количества акций, сообщили в организации.
Стартап Robinhood, торгующий акциями без комиссии, предложил пользователям инвестиции в дробные акции через его приложение в 2019 году. Изначально компания не сообщала о сделках в базу данных Finra, которая регистрирует внебиржевые транзакции. Согласно исследованию, скачок объемов торгов в акциях Berkshire впервые появился в феврале 2021 года, когда Robinhood начала сообщать о таких сделках.
