Как вели себя инвесторы в день краха «Газпрома». ЦБ раскрыл статистику
Частные инвесторы нарастили объем инвестиций в акции «Газпрома» на ₽100 млн в день обвала котировок компании 30 июня, следует из Обзора рисков финансовых рынков, подготовленного Банком России. В тот день падение по итогам торговой сессии составило более 30%, до ₽207, — собрание акционеров отказало в дивидендных выплатах, которые ранее рекомендовал совет директоров.
«Доля сделок граждан в объеме торгов указанными акциями 30 июня составляла 73%. При этом, несмотря на волатильность цены в течение торгов и с учетом разнонаправленности заключенных сделок, физические лица за день увеличили объем вложений на ₽0,1 млрд. Таким образом, даже при довольно негативном фоне и последующей волатильности граждане не стали выходить из указанного актива, увеличив свои вложения», — отмечается в документе ЦБ.
Регулятор также привел график, на котором видно, как со временем менялась доля частных инвесторов в обороте торгов по акциям «Газпрома». Так, в январе и феврале 2022 года она составляла около 50%.
Инвесторы ожидали, что компания заплатит рекомендованные советом директоров ₽52,53 на бумагу, или рекордные в истории российского рынка ₽1,244 трлн, что составляет половину скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2021 год.
Решение не выплачивать дивиденды связано с дополнительными налогами для «Газпрома»: 30 июня Госдума одобрила однократное повышение НДПИ для газовой компании на ₽416 млрд в месяц в период с 1 сентября по 30 ноября 2022 года. Таким образом, сумма налога для компании в этом году вырастет на ₽1,248 трлн за три месяца.
В мае 2022 года акции «Газпрома» были самыми популярными ценными бумагами у частных инвесторов: за один месяц их доля в портфелях выросла с 25,7% до 36,5%, сообщила Мосбиржа. Интерес к ним в тот момент во многом был связан с ожиданиями высоких выплат акционерам.
«РБК Инвестиции » попросили аналитиков фондового рынка прокомментировать поведение частных инвесторов во время распродажи в акциях «Газпрома».
Частные игроки нарастили вложения в «Газпром» — чем они руководствовались?
Общий объем торгов акциями Газпрома 30 июня составил почти ₽108 млрд, что включает в том числе рынок РЕПО и внебиржевые сделки. Объем только биржевых сделок в тот день в шесть — восемь раз превышал обычные обороты и составил почти ₽70 млрд, сообщил директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
«Мы предполагаем, что цифры от ЦБ объясняются психологией среднего частного инвестора. Обычно розничные игроки предпочитают не закрывать убыточные позиции, вместо этого увеличивая горизонт инвестирования», — допустил эксперт.
Он также указал на то, что сильная просадка могла побудить новых игроков к покупке бумаг «Газпрома», а уже имеющие эти акции в портфеле инвесторы могли усреднить цену покупки. Однако, несмотря на готовность держать бумаги долго, розничные инвесторы могут скоро начать постепенно сокращать позиции в «Газпроме», если надежды на будущие дивиденды или рост акций не оправдается.
«Временный отказ от дивидендов отнюдь не означает, что в следующие годы такая практика будет продолжена. Акционеры должны понимать, что сохранение ресурсов для инвестиционного развития, наоборот, даст им больше возможностей получать хорошие доходности в будущем», — заверил в интервью «Ведомостям» министр финансов Антон Силуанов.
Среди розничных инвесторов много любителей «ловить падающие ножи», сказал директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Он напомнил, что такая стратегия может быть прибыльной, если практикуется с разумным применением риск-менеджмента: без плечей, на небольшую долю от совокупного портфеля, с разумными ожиданиями по возможным сценариям будущих денежных потоков от актива. «К сожалению, некоторые участники рынка страдают лудоманией, покупая на все имеющиеся у них средства, да еще и с плечом. Таких в этот день, скорее всего, «вынесло», — отметил эксперт УК «Открытие».
Почему возросшее влияние частных инвесторов несет риски для рынка?
К концу июня доля физических лиц в торгах акциями составляла около 74%, в объеме торгов облигациями — 25,2%, на спот-рынке валюты — 10,6%, на срочном рынке — 72%, подсчитал ЦБ. При этом по итогам марта 2022 года доля физлиц в торгах на рынке акций составляла 61,7%, а в начале года — лишь 41,2%.
«Потенциальная уязвимость такой ситуации заключается в возможном росте волатильности из-за однонаправленных действий большого количества частных инвесторов на фоне негативного информационного фона», — предупреждает регулятор, отмечая, что пока указанный риск не реализовался и рынок продолжает сохранять устойчивость.
До введения ограничений на долю нерезидентов приходилось 48,7% оборота на рынке акций Мосбиржи по состоянию на начало февраля 2022 года.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
