WSJ допустила волну слияний и поглощений на рынке биотехов США
Биотехнологический сектор приближается к « медвежьему » рынку. Сектор переживает один из худших периодов на фоне роста процентных ставок, неудачных разработок и снижения активности компаний по слияниям и поглощениям, сообщает The Wall Street Journal.
Индекс акций биотехнологических компаний S&P Biotechnology Select Industry Index упал на 19,7% в первом квартале этого года. Индекс NASDAQ Biotechnology, который отслеживает акции биотехнологических и фармацевтических эмитентов , за это же время потерял 11,9%. Для сравнения, S&P 500 за аналогичный период снизился на 4,95%, до 4530,41 пункта по состоянию на 31 марта.
«Это сдвиг в распределении капитала от рискованных, хотя и очень перспективных активов к менее рискованным», — прокомментировал ситуацию основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Casdin Capital Эли Касдин.
В 2020 году акции биотехнологических компаний резко выросли после начала пандемии COVID-19. Биотехнологический индекс NASDAQ в 2020 году взлетел на 26% на фоне поисков лекарства от вызывающего COVID-19 коронавируса и разработок вакцин. Индекс S&P 500 при этом прибавил 16%.
Рост спроса на акции биотехов способствовал историческому буму IPO и венчурных инвестиций в 2021 году. В 2020 году 90 компаний привлекли $14,8 млрд, согласно данным Biogen. В 2021 году 112 биотехов привлекли рекордные $16,5 млрд.
Слияния и поглощения в биотехнологическом секторе
По данным американского инвестбанка SVB Leerink, специализирующегося на здравоохранении, объем сделок по слиянию и поглощению 20 крупнейших фармацевтических компаний в 2019 году достиг максимума за десять лет и составил $224 млрд, а в 2020 году сократился более чем на 50%, до $98 млрд, после чего упал до $37 млрд в 2021 году.
Процесс замедлился отчасти из-за того, что биотехнологиям стало легче привлекать деньги путем IPO или продажи новых акций, считает партнер венчурной компании Atlas Venture Брюс Бут. Он также добавил, что многие крупные фармацевтические компании отказались от сделок из-за роста стоимости компаний сектора.
«Мы ожидаем больше слияний и поглощений в течение следующих трех кварталов 2022 года отчасти потому, что оценки вернулись в более привлекательный диапазон для крупных фармацевтических компаний», — сказал эксперт.
В течение следующего десятилетия 14 крупнейших по рыночной капитализации фармацевтических компаний, включая Pfizer и Johnson & Johnson, могут потерять десятки миллиардов долларов дохода из-за истечения срока действия патентов на брендовые препараты, считает аналитик Bernstein & Co Ронни Гал.
Он отметил, что эти компании могут заключить сделки на общую сумму $650,5 млрд. «У всех крупных фармацевтических компаний есть большие дыры в их линейках, и они стремятся заполнить их» за счет приобретений, добавил Ронни Гал.
Пострадавшие биотехи
Atea Pharmaceuticals привлекла $300 млн в ходе IPO в октябре 2020 года. Акции компании упали на 66,8% в октябре 2021 года, после того как таблетка от COVID-19, которую она разрабатывала совместно с Roche Holding, не прошла испытания. С максимального уровня в $7,3 млрд рыночная капитализация компании упала на 91%, до $600,1 млн.
CureVac, немецкая биотехнологическая компания, вышла на биржу в августе 2020 года. В 2021 году она признала, что ее вакцина обеспечивает менее 50% защиты от COVID-19, что в глазах многих инвесторов и ученых является неудовлетворительным результатом. За первый квартал этого года акции CureVac упали на 85,6%, компания потеряла $20,6 млрд рыночной стоимости относительно максимума в декабре 2020 года.
Novavax разработала вакцину от COVID-19, прошедшую клинические испытания, однако пострадала из-за многочисленных задержек в ходе одобрения препарата. Акции компании в конце третьего квартала упали на 77%, до $73,65 относительно максимума, достигнутого в феврале 2021 года. Рыночная стоимость снизилась на $17,1 млрд. Главный исполнительный директор Novavax Стэн Эрк заявил, что Novavax добивается существенного прогресса и ожидает ускорения темпов роста по мере дальнейшего распространения своей вакцины в Европейском союзе, Южной Корее и других странах, где она была разрешена.
BridgeBio Pharma, которая провела IPO в 2019 году, заявила, что ее препарат для лечения редкого заболевания сердца не прошел испытания. Рыночная стоимость компании по состоянию на конец марта упала на 86% и составляла $1,5 млрд против максимума в $9,2 млрд, достигнутого в марте 2021 года. BridgeBio заявила, что до 2024 года у нее есть доступ к $1,2 млрд финансирования.
Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»
