Как перетряхнуть портфель перед коррекцией. Вот что советуют эксперты
Пока рынки медленно, но стабильно обновляют максимумы, многие инвесторы обеспокоены признаками надвигающейся коррекции , которую аналитики предрекают уже более полугода.
Главным триггером эксперты называют ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США и предстоящее сворачивание программы покупки активов. Ближайшее заседание Федрезерва запланировано на 21–22 сентября. Сейчас регулятор ежемесячно тратит $120 млрд на покупку долговых ценных бумаг для стимулирования экономики. Сворачивание программы, которая стала ключевым фактором роста стоимости активов во время пандемии, означает отток ликвидности с рынка.
В аналитической заметке во вторник Morgan Stanley предупредил инвесторов о риске коррекции рынка акций на 15%. Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт отмечает, что «рынки переоценены и уязвимы, особенно с учетом того, что с минимума марта 2020 года коррекции не превышали 10%».
Шаллет предложила ребалансировать инвестиционные портфели в сторону «высококачественных циклических акций» — в частности, компаний в финансовом секторе, а также «постоянных плательщиков дивидендов в сфере потребительских услуг, товаров первой необходимости и здравоохранения». Классические дивидендные аристократы из этих секторов — Coca-Cola (дивидендная доходность — 3,02%), Johnson & Johnson (2,46%), Procter & Gamble(2,42%), McDonald's (2,18%), Walmart (1,49%).
Главный стратег Morgan Stanley Эндрю Шитс считает, что ближайшие два месяца (сентябрь-октябрь) несут в себе огромный риск для дальнейшего роста акций. Эксперт советует снижать долю в американских бумагах и присмотреться к европейским и японским компаниям.
Британский банк HSBC Asset Management предупреждает, что инвесторам необходимо готовиться к смене бизнес-цикла от восстановления к развитию, что приведет к периоду более низкой доходности инвестиций.
Глобальный стратег HSBC Джозеф Литл отметил, что период, когда оптимизм инвесторов перевешивал существующие риски, подходит к концу. «Все чаще завышенные оценки акций становятся препятствием для дальнейшего роста, поскольку многие хорошие новости уже учтены в ценах».
Однако он добавил, что имеет смысл покупать акции, которые торгуются с дисконтом по отношению к их финансовым фундаментальным показателям». Также эксперт отметил, что сейчас будет наиболее предпочтительно увеличивать долю акций Европы и развивающихся рынков.
Управляющий директор инвесткомпании «Ренессанс Капитал» Максим Орловский также отмечает, что в ближайший год из-за сокращения объемов выкупа активов со стороны ФРС рынки ощутят отток ликвидности, который спровоцирует коррекцию на рынках акций. Эксперт считает, что сейчас бессмысленно сидеть в облигациях , учитывая, что по ним отрицательная реальная доходность. Орловский предпочитает «ловить момент» и постепенно продавать акции, которые сильно переоценены, а их оценка оторвана от фундаментальных показателей. Единственный инструмент, в котором, по мнению аналитика, можно подготовиться к коррекции, — кеш. Его потом можно будет использовать, чтобы докупить просевшие активы по привлекательным ценам.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
