«Россети» решили заставить россиян заплатить за свои поглощения
Вице-премьер России Дмитрий Козак не стал блокировать идею «Россетей» о том, чтобы включить расходы на скупку региональных территориальных сетевых организаций (ТСО) в тарифы. Об этом пишут «Ведомости». Суть предложения означает, что когда «Россети» начнут скупать своих конкурентов — небольшие электросетевые компании — в регионах по всей стране, за это заплатят местные потребители.
Программу выкупа компаний осуществят только при условии, что сами тарифы не увеличатся, говорится в публикации «Ведомостей». Для этого правительство намерено заставить «Россети» экономить на эксплуатации сетевой инфраструктуры. Как это сможет сделать компания, которой принадлежат 90% магистральных сетей в стране, в статье не сообщается.
Чистая прибыль «Россетей» за первое полугодие 2019 года составила ₽67,9 млрд. Это на 15% больше, чем в таком же периоде 2018 года. Выручка прибавила 3% и достигла ₽500 млрд. EBITDA увеличилась на 14,3%, до ₽167,7 млрд. Если в тарифы для потребителей действительно включат траты «Россетей» на покупку региональных электросетей, доходы госкомпании увеличатся еще сильнее, считают аналитики, опрошенные РБК Quote.
Риски и долги
Помимо полугодовых показателей, у «Россетей» улучшились квартальные результаты. Квартальная выручка оказалась в плюсе на 4,2% и составила ₽234,5 млрд. EBITDA увеличилась на 6,7%, до ₽72,65 млрд, чистая прибыль показала прирост на 4,6%, до ₽27,2 млрд.
Теперь в «Россетях» опасаются, что нынешние хорошие показатели могут снизиться. Из-за санкций против России сложно предугадать развитие экономики — а поскольку «Россети» почти полностью принадлежит государству, внешнеэкономические факторы могут в будущем негативно повлиять на финансовые результаты, предупредила компания.
За полгода у «Россетей» увеличились расходы и долги. Операционные расходы госкомпании за этот период выросли на 3% и составили ₽413,9 млрд. Общий долг также вырос на 3% и превысил триллион рублей.
Куда двинутся акции
Несмотря на то что большинство аналитиков в последнее время предсказывали падение котировок, Иван Пчелинцев из «БКС Брокер» считает, что акции «Россетей» все-таки могут показать рост. Этому поспособствует как раз эффект от приобретенных в будущем ТСО, с помощью которых «Россети» смогут увеличить прибыль на 25%. Привилегированные акции имеют потенциал роста на 30%, до ₽1,92, считает Пчелинцев.
Котировки после недавнего снижения уже начали расти. Причина: компания может выплатить промежуточные дивиденды после принятия законопроекта о долгосрочном тарифном регулировании, предположил Дмитрий Александров из «Универ Капитала».
Аналитики, опрошенные Refinitiv, рекомендуют продавать обыкновенные акции «Россетей». По мнению экспертов, обыкновенные акции подешевеют на 38%, до ₽0,71, а стоимость привилегированных бумаг останется на уровне ₽1,4.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
