Тарифы на электричество выросли. Прибыль поставщиков увеличилась в 7 раз
Энергетические компании МРСК Урала и МРСК Юга значительно увеличили выручку и прибыль в первом квартале 2019 года. В случае с МРСК Юга прибыль выросла сразу в семь раз. После выхода отчетов их акции поднялись на 2%. Но аналитики посоветовали покупать бумаги только одной компании из двух.
₽1,67 млрд на электричестве
Обе компании передают электричество по проводам в дома россиян. В общей сложности МРСК Юга и МРСК Урала поставляют электроэнергию в семи регионах страны. И та и другая структура входит в состав «Россетей».
За последние три месяца МРСК Юга и МРСК Урала смогли заработать для материнской компании в общей сложности ₽1,67 млрд чистой прибыли — на 194% больше, чем в таком же периоде прошлого года. При этом чистая прибыль МРСК Юга выросла в семь раз, а МРСК Урала — в два раза.
За первый квартал МРСК Урала увеличила свою чистую прибыль по МСФО до ₽1,17 млрд. Это на 132% больше, чем в 2018 году. Показатель EBITDA вырос на 48,4%, до ₽3,7 млрд. Выручка прибавила 42% и достигла ₽32,3 млрд.
Финансовые показатели удалось улучшить из-за того, что в 2018 году компания начала исполнять функцию гарантирующего поставщика электроэнергии в Свердловской и Челябинской областях, считают в МРСК Урала. Другими причинами стали повышение тарифов на электроэнергию для населения и рост продаж электроэнергии и мощности в 3,6 раза.
Чистая прибыль МРСК Юга выросла на 680%, до ₽498,8 млн. При этом выручка немного снизилась — на 0,7% по сравнению с таким же периодом прошлого года. По итогам квартала она составила ₽9,5 млрд.
Дивиденды МРСК Урала: на что надеяться
Увеличению прибыли у обоих компаний способствовал рост цен на электричество, считают эксперты, опрошенные РБК Quote. Аналитик «КИТ Финанс» Дмитрий Баженов считает динамику всех показателей МРСК Урала положительной и советует покупать акции. Аналитик Sova Capital Матвей Тайц согласился с коллегой и дал аналогичную рекомендацию.
«Мы ждем, что в этом году у компании будет сильный рост по чистой прибыли. Целевая цена — ₽0,25 за акцию, — заявил Тайц. — Также ждем, что вырастет дивидендная доходность, потому что не будет созданий резервов по дебиторской заложенности, которая у компании была в 2018 году. Это даст МРСК Урала возможность заплатить хорошие дивиденды».
В чем проблема МРСК Юга
В случае с МРСК Юга ситуация обратная, убеждены в Sova Capital. «В компании сейчас идет рассмотрение вопроса о размещении новых акций, — предупредил Тайц. — Соответственно, размер дивиденда на одну акцию будет ниже. Поэтому в 2019 году ждем снижения дивидендной доходности по сравнению с прошлым годом несмотря на то, что чистая прибыль может несколько вырасти».
Рекомендация Sova Capital — держать. В «КИТ Финансе» также не советуют покупать акции МРСК Юга. «В аналогичный период прошлого года компания формировала резерв под обесценивание дебиторской задолженности в размере ₽594 млн. В связи с этим скорректированная прибыль МРСК Юга снизилась с ₽657,9 млн до ₽498,8 млн, — обратил внимание Дмитрий Баженов. — Учитывая снижение скорректированной чистой прибыли, мы рекомендуем воздержаться от покупки данных акций».
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
