«Газпром» удвоил годовую прибыль. Стоит ли инвестировать в акции?
Газодобытчик «Газпром» удвоил прибыль по итогам 2018 года. Акционеры крупнейшей компании в России заработали ₽1,45 трлн чистой прибыли, что эквивалентно ₽65,89 в расчете на одну акцию. Выручка газового гиганта составила ₽8,2 трлн, что на 25,6% больше прошлогоднего значения.
Опережающий рост выручки по сравнению с ростом операционных затрат — 25% против 8,5% — привел к тому, что прибыль от основной деятельности «Газпрома» выросла в 2,2 раза и превысила ₽1,9 трлн. Тем не менее выросшие почти в два раза финансовые расходы размером $813 млрд привели к тому, что чистая прибыль оказалась меньше операционной в 1,3 раза.
«В основе улучшения показателей лежит рост экспорта в дальнее зарубежье до рекорда, который превысил 200 млрд кубометров газа за год. Также росту прибыли от продаж способствовал резкий взлет цена на газ в октябре-ноябре», — прокомментировал отчетность эксперт «БКС Брокер» Константин Карпов. Однако в декабре наблюдалось уже стремительное падение цен на газ, а слабая ценовая конъюнктура сохраняется и по сей день, предупредил аналитик.
Другим негативным моментом является рост долговой нагрузки после четырех кварталов снижения, обратили внимание в БКС. По всей видимости, это вызвано активными капитальными затратами в последние месяцы прошлого года. «Компания стремилась как можно скорее реализовать проекты «Турецкого потока» и «Северного потока-2» на фоне опасений санкций и необходимости заключения нового контракта на транзит с Украиной. Морская часть первого проекта уже завершена. «Северный поток-2» готов пока лишь на половину», — объяснил Карпов.
Именно высокий уровень капитальных затрат сохраняет свободный денежный поток в отрицательной зоне. Тем не менее отрицательный свободный денежный поток уменьшился с ₽218 млрд до ₽22 млрд.
Как считает заместитель председателя правления «Локо Банка» Андрей Люшин, в связи с ростом прибыли «Газпрома» симметрично вырастут и дивиденды для владельцев акций. «За 2018 год в бюджет корпорации была заложена цена дивидендов ₽10,43. Вполне вероятно, что они окажутся еще больше, но тот факт, что они будут выше отметки в 10₽, практически неоспорим», — полагает Люшин.
Целевая цена акций «Газпрома» согласно консенсус-прогнозу Refinitiv составляет ₽195,16. Потенциал роста котировок — 20,43%. Из девяти аналитиков, опрошенных Refinitiv, четыре рекомендуют покупать, четыре советуют держать, один рекомендует продавать акции «Газпрома»
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
