Чикагская биржа начнет бороться с манипуляциями искусственным интеллектом
Индекс волатильности VIX отражает ожидания инвесторов касательно будущей динамики фондового рынка. Волатильность — это амплитуда колебаний цены за определенный период времени. Другими словами, значение индекса отражает уровень страха инвесторов по поводу динамики рыночных цен и помогает оценить панику либо излишний оптимизм толпы в отношении фондового рынка. Индекс VIX вычисляется на основе изменения цен на опционы на индекс S&P 500. Когда рынок падает, индекс волатильности растет, когда рынок растет, индекс волатильности снижается.
Обвинения в манипуляции стали одной из причин снижения акций CBOE: с января текущего года они подешевели на 22%. По информации Reuters, падение стало рекордным за всю историю CBOE. Сильное снижение котировок побудило биржу предпринять несколько шагов с целью обрести контроль за торгами, связанными с индексом.
В настоящий момент CBOE работает с Агентством по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA). Совместно они разрабатывают технические способы машинного обучения с целью научиться определять, могут ли рыночные условия, влияющие на значение VIX при закрытии торгов, отклоняться от нормы.
«Внедрение машинного обучения и искусственного интеллекта — логичная часть нашей масштабной регуляторной программы», — отметил старший специалист отдела нормативно-правового регулирования CBOE Грег Хугасян.
Что происходит
Опасения в том, что рынком манипулируют, проявились в прошлом году. Тогда представители школы бизнеса McCombs при техасском университете обратили внимание на сильные всплески объемов торгов опционами на индекс S&P 500 как раз во время расчета цены закрытия.
В частности, сильные рыночные колебания привлекли внимание FINRA в начале февраля текущего года. Организация начала проверку, не ставили ли трейдеры на опционы S&P 500 с целью повлиять на цены фьючерсов на VIX.
В течение почти всего прошлого года VIX двигался на рекордно низких уровнях, однако на неделе с 5 по 9 февраля взлетел в результате резких распродаж индекса S&P 500. Это вызвало шок на рынках. После обвинения в манипуляции Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) акции CBOE за неделю обвалились на 18%. Четверть доходов CBOE получает от VIX и продуктов, связанных с индексом.
Манипуляции подрывают саму идею рынков
Манипуляции — это гражданское правонарушение и уголовное преступление по закону о товарных рынках, отметил профессор финансов в университете Хьюстона. Это может навредить инвесторам, пытающимся хеджировать свои портфели. В этих целях они часто обращаются к фьючерсным контрактам.
Кроме того, искажение цен может подорвать «фундаментальные цели рынков», создавая ситуации, при которых спрос и предложение перестают быть надежным индикатором цен, сказал он.
При значительном количестве данных, которых необходимо обрабатывать во время надзора за рынком, алгоритмы машинного обучения могут быть намного эффективнее людей в выявлении потенциальных рыночных манипуляций, отметил консультант по структуре и технологии рынка в Greenwich Associates Ричард Джонсон.
FINRA — один из крупнейших независимых регуляторов Америки. Организация контролирует соблюдение правил торговли на внебиржевом рынке, рынке ценных бумаг компаниями, не котирующимися на обычных биржах.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Финансовый инструмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
