«Уралсиб»: Оснований для возобновления покупок в сегменте ОФЗ мы пока не видим
Несмотря на некоторый рост цен в пятницу, по итогам прошлой недели кривая ОФЗ поднялась примерно на 10 б.п., и средневзвешенная доходность рыночного портфеля достигла 8,6% годовых. Всего же за февраль рост доходностей ОФЗ составил около 30 б.п. Хотя в последнее время у локальных игроков избыток рублевой ликвидности , в феврале рынок рублевых госбумаг немного скорректировался . Большинству резидентов покупка ОФЗ неинтересна из-за отрицательного carry над ставкой РЕПО. Что касается нерезидентов, то, как мы полагаем, приток средств с их стороны приостановился в преддверии решения ФРС по ставкам. За последние дни настроения на рынке заметно изменились: уверенность, что в марте базовая ставка ФРС будет повышена, существенно возросла. Только за прошлую неделю доходности американских госбумаг поднялись примерно на 15 б.п.
В краткосрочной перспективе, то есть до заседания ФРС, такая динамика может сохраняться, что добавит нервозности всем рынкам, в том числе и российскому, поэтому оснований для возобновления покупок в сегменте ОФЗ мы пока не видим. По нашему мнению, несмотря на сокращение положительного carry рублевых активов из-за роста доходностей UST, иностранные инвесторы пока не будут продавать рублевые госбумаги, однако поступление дополнительных средств нерезидентов сейчас маловероятно», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
М.М. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
